小紅書拿下支付牌照，瞿芳加速商業(yè)閉環(huán)

企查查信息顯示，東方電子支付有限公司已于11月13日完成法人變更和注冊資本增資。

股權(quán)穿透后可知，目前該公司已由寧智信息科技（上海）有限公司100%控股。東方電子支付擁有儲值賬戶運營Ⅰ類業(yè)務(wù)開展資格，這標(biāo)志著小紅書已經(jīng)通過收購獲得支付牌照。

這個從上海十里洋場起步的產(chǎn)品，長期以來都被視為中產(chǎn)精致生活方式的展示窗口，也被視為最好的種草平臺。

翟芳知道小紅書流量的價值，所以不愿意單純當(dāng)一個流量掮客，而是希望在保留種草特性的同時向交易平臺靠攏，自營電商、主理人概念、買手直播、本地生活小紅卡乃至瞄準(zhǔn)閑魚上線的快捷售賣功能，都是這個目標(biāo)的體現(xiàn)。

至于像“紅貓計劃”與“紅京計劃”這樣的安排，則更像是上面那個目標(biāo)受挫后的次優(yōu)備選項。

所以，這次拿下支付牌照，補齊了小紅書成為交易平臺最關(guān)鍵的一環(huán)基礎(chǔ)設(shè)施，有必要聊兩句。

(1) 這是一張互聯(lián)網(wǎng)支付牌照。我看好多評論對東方電子支付手里的牌照資質(zhì)有誤會，以為是預(yù)付卡資質(zhì)，因為寫的業(yè)務(wù)類型是儲值賬戶運營Ⅰ類。

但其實這是因為央行去年7月發(fā)布了《非銀行支付機構(gòu)監(jiān)督管理條例實施細(xì)則》，原來的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)就包含在儲值賬戶運營Ⅰ類里。而且如果你去央行網(wǎng)站查東方電子支付的牌照續(xù)展記錄，也會發(fā)現(xiàn)該機構(gòu)2024年7月前業(yè)務(wù)類型都寫的互聯(lián)網(wǎng)支付。

(2) 小紅書為什么能拿到這張牌照？在一般互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析中，小紅書其實是跟B站、微博、知乎這些被歸到社區(qū)一類。而B站曾在2021年以1.18億元拍得持牌支付機構(gòu)浙江甬易電子支付有限公司65.5%的股權(quán)，但最終這筆交易因未通過監(jiān)管審批作廢，B站也因此未能將牌照收入囊中。

B站收購失敗的原因可能有兩點，一是時機（螞蟻整改），二是主業(yè)協(xié)同性不夠。從第二點看，小紅書過去折騰電商那些動作，雖然談不上成功，但嘗試成為交易平臺的努力或許有助于這次審批通過。

(3) 獲得支付牌照有什么好處？最主要的直接目的應(yīng)該是節(jié)省支付通道成本。平臺使用第三方支付需要按照百分比繳納“手續(xù)費”，拼多多2018年招股書披露的費率是0.6%。

公開信息顯示，小紅書2024年GMV已超4000億元人民幣，按0.6%的費率算需付出24億的手續(xù)費，算是相當(dāng)昂貴了。如果小紅書后續(xù)要進一步拓展電商、本地生活等業(yè)務(wù)，隨著業(yè)務(wù)擴張、GMV增加這個成本還會上升，所以獲得一張支付牌照顯然很有必要。其他原因還包括提升用戶體驗、獲取更完整的支付數(shù)據(jù)等。

(4) 后續(xù)還會有哪些動作？這里最關(guān)心的問題是，小紅書是否會進一步嘗試獲得互聯(lián)網(wǎng)小貸等其他相關(guān)業(yè)務(wù)的牌照。我看已經(jīng)有人在討論小紅書會不會走放貸的路子了。

現(xiàn)在已經(jīng)很少有不放貸的互聯(lián)網(wǎng)平臺，因為放貸確實利潤邊際很高。在擁有互聯(lián)網(wǎng)支付這個最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)資質(zhì)后，平臺可以將普通業(yè)務(wù)與消費貸等業(yè)務(wù)融合，形成所謂的閉環(huán)體驗。你在我這消費，有錢直接買，沒錢我借你，還可以搞出什么月付、先用后付各種形式。

小紅書以對生活方式有一定追求的年輕用戶為主，是放貸企業(yè)很優(yōu)質(zhì)的獲客渠道，平臺已經(jīng)有大量的貸款產(chǎn)品廣告。雖然廣告是互聯(lián)網(wǎng)最傳統(tǒng)也最有效的變現(xiàn)模式，但小紅書明顯不太愿意只做替別人引流的生意，對自營電商的執(zhí)念和對外鏈的強硬打擊是最典型的例子。

所以不排除小紅書后續(xù)也有做自營放貸的打算。而且跟電商不同，電商做閉環(huán)非常難，因為供給生態(tài)和用戶心智都很難搞定。但如果是做自營放貸，就沒有這方面的問題，差的就是一張牌照而已。所以關(guān)鍵就看，小紅書什么時候會下場買互聯(lián)網(wǎng)小貸資質(zhì)了。

(5) 翟芳曾描述過小紅書的理想狀態(tài)：“電商負(fù)責(zé)賺錢養(yǎng)家，內(nèi)容負(fù)責(zé)貌美如花。”

隨著小紅書的商業(yè)觸角進一步延伸，含義更廣泛的交易取代了電商，成為了擔(dān)負(fù)養(yǎng)家重?fù)?dān)的對象。翟芳的愿景是美好的，她希望賺錢不會影響到社區(qū)。

支付牌照的落地，意味著交易閉環(huán)的又一環(huán)被扣上了，小紅書正在加速邁向一個交易平臺。高速行駛的汽車，方向盤稍加偏移就會切到別的車道上，翟芳要把握商業(yè)化和內(nèi)容的平衡，需要更加精準(zhǔn)的技巧了。