愛瑪被九號(hào)猛追，電雞老二即將易主？

“電雞”，是老廣對(duì)電動(dòng)自行車的昵稱，也是打工人的最后一輛代步車。

盡管2025年還有一個(gè)多月，但從全年來看，對(duì)電動(dòng)自行車巨頭來說，應(yīng)該是一個(gè)收獲之年。

來源于新華社的數(shù)據(jù)，我國(guó)電動(dòng)自行車社會(huì)保有量約3.8億輛。

行業(yè)已經(jīng)爆發(fā)過幾輪了，巨頭的存量之爭(zhēng)還能有多少上升空間？

從三季報(bào)來看，電雞巨頭之爭(zhēng)仍然兇猛。

面對(duì)來勢(shì)洶洶的九號(hào)，愛瑪行業(yè)老二的位置岌岌可危。

前三季度，愛瑪科技營(yíng)收210.93億，利潤(rùn)22.67億；

而九號(hào)公司營(yíng)收183.90億，利潤(rùn)達(dá)到23.57億。

營(yíng)收規(guī)模還有差距，利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)了對(duì)行業(yè)老二的反超。

市值方面，雖然股價(jià)都在下調(diào)，但九號(hào)公司市值達(dá)到415.88億，而愛瑪科技只有285.07億。

圖源：AI生成

賣貨上，愛瑪還是能打的。

據(jù)奧維云網(wǎng)，在上半年舊國(guó)標(biāo)降價(jià)清倉(cāng)+國(guó)補(bǔ)以舊換新的小陽(yáng)春里，雅迪市占率高達(dá)26.3%，而愛瑪、九號(hào)分別為20%和7.3%，規(guī)模差距近3倍。

畢竟渠道差距也很大。

兩輪車行業(yè)以線下為主銷渠道，愛瑪擁有超3萬(wàn)家門店，而九號(hào)還不足1萬(wàn)家。

但九號(hào)對(duì)愛瑪?shù)匚坏耐{，背后究竟有怎樣的情況？

01

研發(fā)背后的想象空間

回顧中國(guó)電動(dòng)自行車發(fā)展史，曾經(jīng)也經(jīng)過了百花齊放，從無(wú)到有的蠻荒史。

在廣告轟炸和門店覆蓋下，雅迪、愛瑪、臺(tái)鈴、綠源、新日等企業(yè)迅速發(fā)展起來。

由于輕便靈活，成本低廉，中國(guó)兩輪電動(dòng)車保有量大爆發(fā)。

隨之而來的是電雞圍城、電車改裝、電池起火等問題。

正因如此，從政府、廠家到社會(huì)大眾，都期盼更安全、更智能的產(chǎn)品，如新國(guó)標(biāo)重點(diǎn)加入實(shí)時(shí)監(jiān)控、防火防盜防篡改的要求。

艾瑞咨詢也指出，電動(dòng)兩輪車的電池及續(xù)航、車輛耐用性和智能化，是車主如今購(gòu)車的三大因素。

特別在18-25歲年輕群體中，超過76.4%的受訪者優(yōu)先選擇有智能化功能的兩輪電動(dòng)車。

圖源：艾瑞咨詢

也許，電動(dòng)兩輪車行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，或?qū)⒚媾R“iPhone時(shí)刻”，誰(shuí)也不想成為那個(gè)諾基亞。

因此，電動(dòng)兩輪車加大研發(fā)投入，構(gòu)建更好的智能化產(chǎn)品，已經(jīng)是大勢(shì)所趨。

據(jù)財(cái)報(bào)，九號(hào)公司前三季度研發(fā)投入達(dá)8.72億，同比增長(zhǎng)59%；而愛瑪科技為5.48億，同比增長(zhǎng)18.87%。

2023和2024年，九號(hào)公司的研發(fā)投入達(dá)6.16億、8.26億，而愛瑪同期是5.89億元，6.59億元。

在長(zhǎng)年的高額研發(fā)投入下，九號(hào)可以打通米家的人車家物聯(lián)，實(shí)現(xiàn)回家自動(dòng)開燈，還有導(dǎo)航投屏，坡道無(wú)溜車控制、手機(jī)無(wú)感解鎖等先進(jìn)功能。

而愛瑪大量車型還在補(bǔ)充手動(dòng)開啟TCS防滑、藍(lán)牙連接APP解鎖等基礎(chǔ)智能化體驗(yàn)。

智能化的形象和實(shí)際體驗(yàn)還是有區(qū)別。

這只是表象，畢竟產(chǎn)業(yè)鏈如此發(fā)達(dá)的時(shí)代，真正想要實(shí)現(xiàn)這些并非難以企及。

前三季度，九號(hào)公司營(yíng)收大漲68.63%，利潤(rùn)翻倍；而愛瑪營(yíng)收同比漲20.78%，利潤(rùn)漲24.15%。

單純看爆發(fā)力，九號(hào)公司勢(shì)頭更強(qiáng)，但基礎(chǔ)數(shù)據(jù)能夠說明的問題有限。

實(shí)際上，兩家公司并非同一時(shí)期的公司。愛瑪成立于1999年，而九號(hào)公司成立于2012年。

愛瑪定位是全球最具影響力的電動(dòng)車品牌之一，核心業(yè)務(wù)一直是電動(dòng)兩輪，近年也往三輪延伸。

而九號(hào)公司則是全球領(lǐng)先的創(chuàng)新短交通和機(jī)器人領(lǐng)域的科技企業(yè)，幾個(gè)輪子，用不用輪子都不是重點(diǎn)。更重要的是關(guān)注智能出行和機(jī)器人解決方案，資本和媒體都更喜歡這類更有想象空間和故事性的公司。

目前的財(cái)報(bào)、股價(jià)并不能代表一切，但要是電動(dòng)兩輪業(yè)務(wù)確實(shí)改為智能化為核心的話，每家企業(yè)都應(yīng)該加緊動(dòng)起來。

02

不出海就出局

其實(shí)，國(guó)內(nèi)二輪車已經(jīng)進(jìn)入存量市場(chǎng)，一度超過4億的保有量，如今已跌至3.8億。

可以預(yù)見的是，在國(guó)補(bǔ)政策退坡的情況下，未來內(nèi)銷市場(chǎng)主要依賴新舊國(guó)標(biāo)切換和智能化升級(jí)的需求。

因此，不少企業(yè)都把目光投向了海外。

在這其中，九號(hào)可能是最有心得的。畢竟它2021-2024年的海外營(yíng)收分別達(dá)到44.46億元、57.4億、48.98億和57.72億元，占營(yíng)收比例在40-50%左右。

上半年，九號(hào)海外營(yíng)收已達(dá)44.22億元，有望沖擊全年百億海外營(yíng)收。創(chuàng)始人高祿峰更提出“三三制”，要讓中國(guó)、歐洲、美洲市場(chǎng)各占三分之一。

因此，九號(hào)的海外策略足夠值得同行參考。

一是通過收購(gòu)海外品牌快速進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。

早在2015年，創(chuàng)建3年的九號(hào)公司，收購(gòu)了美國(guó)平衡車的鼻祖Segway。通過這一收購(gòu)，不僅獲得了大量專利和研發(fā)積累，還得到了海外的品牌、銷售售后服務(wù)能力。

直到如今，九號(hào)還在海外使用Segway品牌，這讓它們的海外起步有品牌支撐。

圖源：九號(hào)官方社媒

二是橫向拓展，開發(fā)更多的海外使用場(chǎng)景的品類。

九號(hào)不僅做兩輪車、平衡車，還根據(jù)海外市場(chǎng)需求，推出了電動(dòng)滑板車、全地形車、割草機(jī)器人等品類矩陣。

2016年推出了首款電動(dòng)滑板車，但因?yàn)榉ㄒ?guī)、路況等問題，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不大。

但它反而“墻內(nèi)開花墻外香”，特別是滿足了喜好短途綠色出行的歐洲人群。

今年5月，第1400萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)滑板車下線，同時(shí)九號(hào)也成為首個(gè)海外銷量突破1000萬(wàn)臺(tái)的中國(guó)企業(yè)，而且電動(dòng)滑板車的海外銷量占總銷量近80%。

三是根據(jù)需求，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品。

如九號(hào)公司的智能割草機(jī)器人，在歐美的針對(duì)性產(chǎn)品并不一致。歐洲院子往往更平整面積更小，基礎(chǔ)款也可以滿足；美國(guó)院子可能超1000平方，而且有較大坡度。這對(duì)割草機(jī)器人的路線規(guī)劃和爬坡能力有更高要求。

因此，九號(hào)也推出續(xù)航、尋路、爬坡能力更強(qiáng)的型號(hào)。

經(jīng)過多年發(fā)展，九號(hào)的割草機(jī)器人已擁有17萬(wàn)家庭用戶，全球市占率第一。

相較而言，愛瑪雖然號(hào)稱全球銷量領(lǐng)先，但2023-2024年海外營(yíng)收占比僅1%。

上半年猛增，占總營(yíng)收達(dá)到6.5%。

同時(shí)期的雅迪上半年海外營(yíng)收也不超過10%。

近年，東南亞多國(guó)在推動(dòng)油轉(zhuǎn)電。

電動(dòng)自行車巨頭，當(dāng)前重心大多還在東南亞市場(chǎng)。

可以預(yù)見的是，存量之戰(zhàn)會(huì)愈演愈烈，下半場(chǎng)就是兩個(gè)關(guān)鍵詞：研發(fā)和出海。