凈利潤暴漲598%！國產(chǎn)射頻芯企誰在賺錢？

本文來源：智能通信定位圈

根據(jù)Omdia最新研究數(shù)據(jù)，三季度全球智能手機出貨量達3.201億臺，同比增長3%，顯示出上半年疲軟后的復蘇勢頭。隨著智能手機等消費電子步入傳統(tǒng)銷售旺季，需求集中釋放正持續(xù)向上游產(chǎn)業(yè)鏈傳導。作為關鍵環(huán)節(jié)之一，射頻前端市場顯著受益，迎來新一輪增長動能。

經(jīng)歷2024年的去庫存與需求低迷后，射頻前端芯片行業(yè)出貨量開始恢復增長，但結(jié)構(gòu)性分化依然明顯：國際巨頭繼續(xù)壟斷高端市場，并頻頻掀起專利戰(zhàn)；而國內(nèi)廠商在中低端市場深度競爭，仍面臨盈利壓力與技術瓶頸。

本文梳理了5家本土射頻前端上市芯企的2025年前三季度財報數(shù)據(jù)，從業(yè)績、產(chǎn)品布局、技術進展等維度，梳理中國射頻芯片產(chǎn)業(yè)鏈的復蘇現(xiàn)狀與競爭格局以供參考。

臻鐳科技：前三季度凈利潤增長598.09%

臻鐳科技（688270）披露的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.02億元，同比增長65.76%；凈利潤1.01億元，同比大增598.09%。

單三季度，公司營收9751萬元，同比增長51.33%；凈利潤3864萬元，增幅達337.49%。公司表示，業(yè)績大幅增長主要系上年同期基數(shù)較低，同時報告期內(nèi)營收快速提升、運營管控能力增強、降本增效措施顯著。

臻鐳科技主要產(chǎn)品涵蓋射頻收發(fā)及高速高精度ADC/DAC芯片、電源管理芯片、終端射頻前端芯片、微系統(tǒng)及模組，廣泛應用于數(shù)據(jù)鏈、電子對抗、無線通信終端等特種領域，以及移動通信系統(tǒng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等民用場景。

根據(jù)公司半年報，電源管理芯片收入超1億元；射頻收發(fā)及高速高精度ADC/DAC芯片貢獻收入8000多萬元；微系統(tǒng)及模組、終端射頻前端芯片收入分別約510萬元和400萬元。

在下游需求方面，特種行業(yè)領域持續(xù)回暖，衛(wèi)星通信訂單加速釋放。公司長期布局的射頻收發(fā)芯片、電源管理芯片等產(chǎn)品正契合衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)浪潮，相關產(chǎn)品已從小批量試產(chǎn)階段轉(zhuǎn)入持續(xù)批量交付階段。

縱觀近年業(yè)績，臻鐳科技的轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在今年。此前自2021年至2024年，公司營收增速從25.28%下降至8.04%，凈利潤增速由28.48%轉(zhuǎn)為-75.37%。今年上半年，公司凈利潤同比暴增逾10倍，經(jīng)營拐點明顯。

值得注意的是，臻鐳科技實控人、董事長郁發(fā)新在今年9月被實施留置措施，一度引發(fā)市場關注。9月底，公司發(fā)布公告稱，郁發(fā)新已被解除留置措施，恢復正常履行董事長及法定代表人職責。

慧智微：三季度營收同比增長63%

慧智微（688512）2025年第三季度報告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.68億元，同比增長48.0%；歸母凈利潤為虧損1.22億元，同比收窄59.1%；扣非歸母凈利潤虧損2.06億元，同比收窄35.8%。

單三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.13億元，同比增長63.7%；歸母凈利潤虧損5711萬元，同比減少50.3%；扣非歸母凈利潤虧損6833萬元，同比減少43.5%；毛利率為7.77%。公司表示，業(yè)績改善主要得益于射頻前端產(chǎn)品線持續(xù)完善、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及市場拓展成效顯著。

慧智微專注于射頻前端產(chǎn)品的研發(fā)與制造，持續(xù)推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與市場開拓，推動芯片出貨量增長。報告期內(nèi)，公司5G新頻段L-PAMiF模組出貨量顯著提升，5G相關產(chǎn)品收入占比約60%，成為公司營收增長的主要驅(qū)動力。

研發(fā)方面，第三季度公司投入研發(fā)費用5371萬元，占營收25.18%。盡管研發(fā)投入略有下降，但通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降低采購成本，公司毛利率與銷售利潤率均有所改善。此外，報告期內(nèi)公司獲得政府補助，有助于緩解運營壓力并支持后續(xù)技術投入。

卓勝微：三季度營收環(huán)比增長超12%

卓勝微（300782）2025年三季度報告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入27.69億元，同比下降17.77%；歸母凈利潤虧損1.71億元，同比下降140.13%；毛利率為26.68%，同比下降13.84個百分點；凈利率為-6.20%，較上年同期下降18.82個百分點。

2025年第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.65億元，較第二季度的9.48億元環(huán)比增長12.34%，釋放出業(yè)務復蘇的積極信號。同期凈利潤虧損環(huán)比收窄76.84%，顯示公司經(jīng)營情況逐步改善。三季度公司毛利率為23.37%，同比下降13.77個百分點，環(huán)比下降3.58個百分點；凈利率為-2.22%，較上年同期下降8.85個百分點，較上一季度上升8.45個百分點。

卓勝微在投資者接待日中表示，隨著行業(yè)景氣度回升及下游需求改善，公司自產(chǎn)晶圓成本對毛利率的負面影響將逐步減弱，多款核心模組產(chǎn)品有望進入快速放量階段。

產(chǎn)能建設方面，目前卓勝微6英寸和12英寸兩條產(chǎn)線均保持大規(guī)模交付狀態(tài)。相較于上半年，兩條產(chǎn)線產(chǎn)能利用率均呈現(xiàn)出較為明顯的提升，產(chǎn)品良率和產(chǎn)線良率雙雙達到行業(yè)內(nèi)較高水平。其中，6英寸濾波器晶圓生產(chǎn)線針對特種材料工藝進行建設，集成自產(chǎn)濾波器的多個模組產(chǎn)品已持續(xù)規(guī)模出貨。

針對投資者關注的定增擴產(chǎn)邏輯，卓勝微稱，此次擴建是前募項目的必要補充，可滿足客戶高端化、定制化的模組產(chǎn)品需求，進一步擴大市場份額。

唯捷創(chuàng)芯：三季度凈利潤環(huán)比增長107.40%

唯捷創(chuàng)芯（688153）前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入15.59億元，同比增長4.53%；歸母凈利潤為859.76萬元，同比扭虧為盈。

第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.73億元，同比增長36.28%；歸母凈利潤為1803.12萬元，同比轉(zhuǎn)負為正。

唯捷創(chuàng)芯在回答投資者提問時表示，截至二季度末，行業(yè)整體尚未出現(xiàn)明顯回暖信號，各廠商因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與客戶同步性差異，短期業(yè)績并不同步。公司二季度收入主要受客戶去庫存及拉貨節(jié)奏影響，屬于階段性波動。

受益于Wi-Fi7模組、車規(guī)級產(chǎn)品等核心業(yè)務規(guī)模擴大，以及Phase7LEPlus、Phase8L等重點模組產(chǎn)品訂單交付進度加快，2025年第三季度，公司營業(yè)收入環(huán)比增長19.80%，歸母凈利潤環(huán)比增長107.40%。

同時，公司通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高毛利產(chǎn)品占比，推動整體毛利率改善，盈利能力實現(xiàn)穩(wěn)步提升。2025年第三季度，公司整體毛利率為27.86%，同比增加6.48個百分點；

此外，公司在研發(fā)方面投入了1.02億元，占營業(yè)收入的17.89%。

康希通信：前三季度營收增長近4成

康希通信（688653）2025年三季度報告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.26億元，同比增長39.3%；歸母凈利潤虧損3053萬元，較去年同期虧損3386萬元有所收窄；扣非歸母凈利潤虧損4836萬元，較去年同期虧損4070萬元有所擴大。

其中，第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.98億元，同比增長29.6%；歸母凈利潤虧損579萬元，虧損額較去年同期的1595萬元顯著減少；扣非歸母凈利潤虧損641萬元，同比減虧；毛利率為23.13%，較去年同期的20.81%提升約2.3個百分點。

公司表示，營收增長主要得益于Wi-Fi 7產(chǎn)品銷售的快速提升。作為一家專注射頻前端模塊研發(fā)與銷售的企業(yè)，康希通信憑借持續(xù)的技術迭代與產(chǎn)品優(yōu)化，在Wi-Fi 7高性能無線通信解決方案領域展現(xiàn)出較強競爭力。

但在報告期內(nèi)，公司累計發(fā)生訴訟及律師費用約5059.93萬元（含第三季度1336.77萬元），為影響凈利潤的主要因素。針對全球射頻前端龍頭企業(yè)提起的專利訴訟與337調(diào)查，公司積極應對。截至9月底，Skyworks已撤回5項涉案專利中的3項，其余2項已完成開庭審理。

此外，公司研發(fā)投入達2198萬元，占營業(yè)收入的11.08%。