宇樹不當“愛豆”了

有投資人對具身研習社表示，宇樹在找些新方向增加營收，是一件利好消息。但又有投資人表示看不懂，認為宇樹在“瞎折騰”，放著功勞簿不躺，去做些有可能帶來負面影響的業務布局。

作者：彭堃方

編輯：呂鑫燚

出品：具身研習社

2025年春晚過后，宇樹科技仿佛打開了流量的“潘多拉魔盒”。這家曾融資碰壁讓投資人看不懂的機器人公司，一躍變身具身智能的代表企業，成為被資本追著搶老股的稀缺標的。

現在的王興興不再需要解釋，為什么要做四足機器人、人形機器人有什么用。

這份流量于宇樹科技而言，不僅是“潑天的富貴”，也讓其陷入了輿論的漩渦。過去一年，關于宇樹科技的“誤解”越來越深。在大眾視野中，格斗擂臺上揮拳踢腿的Unitree G1、春晚舞臺上略顯笨重但喜感十足的H1，都讓“整活公司”的標簽牢牢貼在宇樹身上。

一時間，宇樹的王冠不是具身智能頭部企業，而是具身智能的流量之王。

若僅以流量為錨點，宇樹完全可沿著“表演型機器人”的路徑深耕。畢竟春晚過后，無論是后空翻、跳舞、人形機器人打拳擊，都能輕松引爆話題。但王興興并沒有被這短暫的流量迷住，他不僅在多個場合冷靜分析人形機器人的不足之處，也在產品策略上選擇主動跳出流量舒適區，將資源投向看似“不性感”的領域，例如輪式移動平臺與靈巧手的研發，撕開了“整活”的標簽。

宇樹似乎有意和流量做些割席，王興興也一直是那個略帶“讀書氣”的創始人。

外界未曾察覺，此前宇樹的“整活”本質上是硬件的顯性化表達，這是宇樹的長處，也是王興興大展拳腳的領域。憑借硬件全自研，王興興敢叫板人形機器人整機成本，宇樹的人形機器人也有底氣，在公眾面前挑戰關節極限。

這些技術積累并非為了博眼球，而是為生產力場景鋪路的“技術預科”。王興興在訪談中直言不諱：“表演是技術驗證的載體，我們的終極目標始終是讓機器人真正干活，解放生產力”。

2025年4月發布的Unitree Dex5靈巧手，成為宇樹轉向的核心注腳，徹底脫離了“表演道具”的屬性。與靈巧手同步推進的輪式機器人，雖然砍下了最能整活的雙足，以不太博眼球的方式干上了數采訓練，但也的確能產生經濟價值。

有投資人對具身研習社表示，宇樹在找些新方向增加營收，是一件利好消息。但又有投資人表示看不懂，認為宇樹在“瞎折騰”，放著功勞簿不躺，去做些有可能帶來負面影響的業務布局。

但宇樹真的是找新東西，或者是布局沒有方向嗎？

IPO輔導的結束、海外市場50%的營收占比、四足機器人70%的全球市場份額，這些硬指標共同指向一個結論：流量只是宇樹的催化劑，而非核心驅動力。

卸下光環后的宇樹，永遠是一家想得清楚的公司。

做了些不太性感的事

相比頗有“鎧甲勇士”風的R1上線，和H2的“天命覺醒”，宇樹科技推出的輪式人形機器人G1-D在熱度上明顯“矮了一截”。甚至社交媒體上有人問到，宇樹是沒活了嗎？

但業內人士顯然更看好G1-D背后的商業故事，一定程度上該款產品能視為宇樹科技的新曲線。

首先，G1-D是宇樹科技“人形機器人數采訓練全棧解決方案”的硬件載體（分為通用版和旗艦版），其還配備了系統化的數據采集工具和全面的模型訓練及推理工具組成。

G1-D頭部配備高清雙目相機，手部配備高清相機，以旗艦版為例可選配移動底盤，移動速度≤1.5m/s，整機19個整機自由度（不含末端），單臂自由度為7個（不含末端），單臂最大負載約為3kg。G1-D采用輪式與升降相結合的移動升降設計，垂直作業空間為0-2m。

從硬件的配置來看，宇樹好像“不那么宇樹”了，更注重干活向的實用性。這點從其手部配備相機就能看出，該相機的核心作用是提升操作精準度與環境適配能力，通過相機實時識別物體位置、姿態和尺寸，讓抓取、放置、裝配等動作更精準。通過圖像判斷手部與物體的接觸程度，避免滑落或過度用力損壞物品。

再從這套完整的解決方案來看，宇樹瞄準的是一個最快商業化變現的場景“數據采集”。這是目前具身智能大搞特搞的重點領域之一，也是解決具身智能“好用”瓶頸的手段。簡單來說，這是一塊看得見的蛋糕。

據了解，宇樹的數據采集工具能有效提升場景數據采集效率并降低成本，模型訓練及推理工具支持從數據處理到模型訓練、仿真測評及一鍵部署的工作流，平臺無縫集成多種主流的機器人開源模型框架，能助力開發者提升研發效率。

在宇樹科技的官網上，為G1-D找了幾個合適的場景如生活、零售、工業等。看起來略顯“平平無奇”不太性感，但卻是可預見的營收增速。

更不像宇樹的產品，還要數Dex3-1三指靈巧手。該靈巧手發布時，有投資人曾對具身研習社表示“看起來不太有吸引力，感覺還不如不發”。該投資人的觀點代表著部分人的心聲，畢竟宇樹給外界留下的印象過深，一個非常笨重離靈巧手追求的輕量化甚遠，甚至只有三指的末端執行器，有點自砸飯碗。

但另一部分投資人認為，該款靈巧手并不代表宇樹在末端執行器的功底，其發布只表明一件事，宇樹在做“生產力”向的嘗試，無論是為了抬估值還是為了真應用，都是一件利好消息。

這種“反套路”的背后，實則是宇樹對具身智能未來發展的提前布局。當前行業正陷入“數據匱乏—模型弱效—落地困難”的循環悖論，多數企業在觸及“如何讓機器人真正干活”的核心命題中，難有革命性突破。靈巧手+輪式人形機器人的組合拳，或許正是宇樹躍躍欲試的破局征兆。

克制的商業化

春晚之后，宇樹科技沒有盲目擴張產品線或過度炒作概念，而是繼續深耕其既有的技術路徑與市場策略。這種不為輿論噪聲困擾的冷靜，源于其自成立以來便堅持的“技術追求”與“商業理性”并重的雙核驅動理念。

最鮮明的務實是深耕ToB市場。（business）

宇樹科技在創業初期便做出了一個關鍵戰略決策：不冒進消費市場，而是首先聚焦于科研和教育等B端市場。這一選擇極具前瞻性，因為科研機構對機器人的需求相對剛性，主要用于學術研究和算法開發，它們更看重機器人的開源程度和運動性能，對價格的敏感度相對較低。

宇樹科技通過提供性價比高、便于二次開發的產品，成功打入全球頂尖高校和研究所。其早期產品就獲得了如谷歌、英偉達等海外科技巨頭，以及伯克利、麻省理工等世界名校的訂單。這為宇樹科技帶來了寶貴的早期現金流和用戶反饋，形成了“研發-驗證-商用”的閉環生態。

一段時間，有聲音調侃宇樹的機器人只賣給科研院所，但在王興興看來，這非但不是什么“令人害臊”的話，反而是“產品走入了全球近千所高校，產生3000多篇卓越技術論文”的明智之舉。

當然，即使在B端市場內部，宇樹也采取了穩健的拓展策略。在四足機器人得到市場驗證后，其行業級B系列機器人（如B1、B2）才逐步應用于電力巡檢、安防巡邏、消防救援、工業物流等更廣闊的工業場景。據了解，2025年第一季度，宇樹科技工業巡檢機器人訂單同比增長220%。這種由點及面、由淺入深的策略，確保了宇樹在ToB市場的每一步都走得堅實。

其次是成功的出海戰略。（abroad）

一直以來機器人賽道都有一個不言自明的觀點：現階段海外市場可能比國內好做。這里涉及到包括國外更明顯的用工缺口、供應鏈匱乏以及購買力強等復合因素。

但即便如此，真正走出國門的機器人企業寥寥。形成反差的是，宇樹科技的國際化成果斐然，其海外營收占比高達50%，產品出口多個國家和地區。這一成就的背后，是宇樹科技巧妙地將中國供應鏈優勢與全球市場需求相結合的成果。

宇樹科技很早意識到自建工廠，把非標零部件的研發、模具開發都握在手中。不僅解決規模化量產問題，更提高自身在供應鏈的議價能力，最終攤薄自己的整機成本。用王興興的話說是“從設計到生產，我們在‘摳’的過程中優化整個流程，把成本做到極致。

極致的成本控制是宇樹科技在國際市場上脫穎而出的利器。通過全棧自研核心零部件（電機、減速器、激光雷達等），宇樹將核心部件國產化率提升至90%以上，大幅降低成本。這使得宇樹科技能夠以波士頓動力Spot機器人約1/50的價格，提供性能相當的產品。這種巨大的“價格剪刀差”讓其在國際市場上具備了強大的競爭力。

目前，宇樹科技正借著速賣通、亞馬遜等跨境電商渠道直接把產品整機出口到顧客。未來隨著需求量增長和地緣博弈，宇樹科技也很有可能像其他科技出海企業一樣，把核心模塊從中國運出，在銷售地進行最后組裝。這既能滿足某些地區“本地化制造”的要求，也能降低物流成本。

再者是穩健探索消費級市場。（Customer）

當輿論在呼喚消費級機器人產品的加速普及時，宇樹科技再次表現出務實穩健的特質。

一方面宇樹科技的產品價格逐步親民，從幾十萬的工業級全尺寸人形H1到十萬級的半尺寸人形G1，再到幾萬元小尺寸R1系列，宇樹始終在下探機器人的價格底線。但另一方面，宇樹也深知“未來，四足機器人降到三四千元人民幣的問題不大，可以真正進入消費級時代。目前四足機器人一萬人民幣的價格，對普通老百姓來說還是有點貴的。”

這種“左右腦互搏”，本質上是宇樹認為大舉切入消費市場的時機并未真正到來。

從這里可以看出宇樹在C端的布局是循序漸進、有節奏的、有方法的。結合目前推出的“身外化身”全身遙操作平臺以及王興興透露的正在軟件端聚焦家庭和工業場景發力，目前看宇樹是打出了一套包含了“售價不斷降低、尺寸更加親人、操作門檻下降、智能水平提升”的組合拳，在持續的產品迭代與技術突破中，慢慢滲入消費者市場。

在這一過程中，宇樹還饒有興致的探索與IP合作、推出跨圈層產品等。前者的典型案例是宇樹與巨星傳奇的合作，一是通過綁定優質 IP，將機器人產品從 “科技設備” 轉化為 “潮流消費品”，既降低了市場教育成本，又精準觸達年輕消費群體。二是剛剛直接成立合資公司——宇星娛樂科技有限公司，一同推進消費級IP機器人、演藝人形機器人及IP衍生品的研發與運營。

后者的產品案例是“Unitree pump”健身泵，直接把機器人的關節復用到健身器材領域。這款產品被喻為“隨時隨地的健身房”，該產品占用空間小，功用豐富，契合當下城市化生存狀態，目前全網已經售賣上千臺。

這些策略不僅降低了直接推廣硬件的營銷成本，更重要的是在無形中培育了市場，為未來可能的大規模C端爆發奠定了品牌基礎。

回過頭看，從四足機器人到人形機器人，從硬件到數據與模型，從國內市場到全球布局，宇樹科技的每一步都基于對市場需求的確切理解和自身能力的客觀評估。這種不追逐虛名、不盲目擴張的務實作風，使得宇樹科技在估值高達120億元時，仍能保持連續五年盈利的穩健財務紀錄。

宇樹科技的實踐表明，真正的創新不僅是技術突破，更是在商業理性指引下，將實驗室的創新火花轉化為產業發展的持久動力。在如火如荼又如履薄冰的賽道，宇樹科技的務實與克制，或許正是其最核心的競爭力所在。