大A專治各種不服：券商老總數(shù)億資金老鼠倉(cāng)，結(jié)局亮了：收益0元

如果你手握幾個(gè)小目標(biāo)，又是證券行業(yè)摸爬滾打多年的“老司機(jī)”，你覺(jué)得你能在大A賺到多少錢(qián)，又能割多少韭菜？

你別說(shuō)，還真有人覺(jué)得自己“吊炸天”，就是不服，就是要薅A股的羊毛，用真金白銀去實(shí)踐了一把，最后交出的答卷是——0。

黑龍江證監(jiān)局在“雙十一”當(dāng)天公布了一則處罰信息，主角湯某明，1973年生，52歲，時(shí)任某券商證券投資部總經(jīng)理，家住上海浦東——妥妥的金融圈中產(chǎn)以上配置。

湯總大學(xué)畢業(yè)，如果一直干金融，也算是入行近三十年了，什么大風(fēng)大浪沒(méi)見(jiàn)過(guò)？我在招聘網(wǎng)站上查了查，上海地區(qū)“證券投資部總經(jīng)理”崗位，開(kāi)價(jià)月薪40-60K，加上年終獎(jiǎng)，真是年薪百萬(wàn)不是夢(mèng)。崗位要求也不低：碩士以上學(xué)歷、八年以上國(guó)內(nèi)證券、基金、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)投資相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)、卓越的投資業(yè)績(jī)和團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)力——那得是圈內(nèi)“人中龍鳳”才能去應(yīng)聘呀。

也許是他年紀(jì)漸長(zhǎng)，想在退休前“沖一波業(yè)績(jī)”；也許是對(duì)自己那套操盤(pán)邏輯信心爆棚；又或者，覺(jué)得手握資源、人脈廣信息多，不“用一下”都對(duì)不起這個(gè)人設(shè)……

總之，湯總眼睛一閉、心一橫，老鼠倉(cāng)，開(kāi)干！

所謂“老鼠倉(cāng)”，就是先用自己人——比如親屬、關(guān)系戶的賬戶在低位建倉(cāng)，然后用公家資金拉升股價(jià)，高位時(shí)自己人先跑，公家資金和散戶接盤(pán)。屬于典型的“監(jiān)守自盜”，也是內(nèi)幕交易的重災(zāi)區(qū)。

湯總?cè)嗣}廣、資金厚，執(zhí)行力也強(qiáng)。從2022年11月到2024年1月，他控制“邢某”賬戶買(mǎi)入3個(gè)億，涉及中國(guó)衛(wèi)星、保利發(fā)展等177只股票；“羅某”賬戶投入6100多萬(wàn)，買(mǎi)了中國(guó)衛(wèi)星、金地集團(tuán)等55只股票；“胡某”賬戶再砸1.89億，建倉(cāng)中國(guó)衛(wèi)星、中信證券等123只股票……

調(diào)查結(jié)果顯示，上述賬戶“趨同買(mǎi)入”金額累計(jì)高達(dá)5.5億元。然而——

累計(jì)違法所得：0。

沒(méi)錯(cuò)，就是零。

忙活一年多，動(dòng)員一堆人，調(diào)動(dòng)數(shù)億資金，前前后后、忙忙碌碌、滿心歡喜，估計(jì)連錢(qián)怎么分都想好了，結(jié)果打開(kāi)賬戶一看：白干。

那一刻，身邊要是沒(méi)瓶降壓藥，我是不信的。

不過(guò)往好處想：沒(méi)賺錢(qián)，至少不用按違法所得加倍罰款！

因?yàn)楦鶕?jù)證券法第一百九十一條，證監(jiān)部門(mén)可責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足五十萬(wàn)元的，處以五十萬(wàn)元以上五百萬(wàn)元以下罰款。

最終，湯總被罰：從業(yè)人員違法買(mǎi)賣(mài)股票，罰20萬(wàn)；利用未公開(kāi)信息交易，罰250萬(wàn)；明示、暗示他人交易，再罰200萬(wàn)。合計(jì)470萬(wàn)。

15天內(nèi)，將罰款上繳國(guó)庫(kù)。

那么問(wèn)題來(lái)了：湯總手握數(shù)億資金，怎么還能一分不賺？

答案可能是：買(mǎi)得太散了。

你看他那持倉(cāng)：3個(gè)億灑向177只股票、6100萬(wàn)灑向55只股票、1.89億灑向123只股票……好家伙，這哪是坐莊，這分明是自己DIY了一個(gè)“湯氏寬基ETF”。

我們熟悉的寬基指數(shù)ETF，如上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板50ETF、滬深300ETF，也就覆蓋50到300只股票。湯總這組合，覆蓋面比某些ETF還廣。

ETF的特點(diǎn)就是風(fēng)險(xiǎn)分散，買(mǎi)的股票多嘛，降低單一股票波動(dòng)影響，但這也意味著，有些股漲了，有些股跌了，最后一看，收益被平均了，而且ETF也無(wú)法規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)下跌時(shí)凈值同步波動(dòng)，也就是說(shuō)今天A股整體大跌，你也得跟著栽，逃不了的。

所以湯總看著是莊家，其實(shí)就是個(gè)大號(hào)散戶而已。

有人可能要問(wèn)：中國(guó)衛(wèi)星不是反復(fù)出現(xiàn)嗎？不能集中拉這只嗎？

看下中國(guó)衛(wèi)星的股價(jià)，現(xiàn)在市值是500億出頭，老鼠倉(cāng)交易期間，算個(gè)折中值吧，250億，我以前在市值五六十億的公司待過(guò)，我當(dāng)時(shí)測(cè)算的是，拉一個(gè)漲停大約需要1個(gè)億的資金；真要連續(xù)拉板，沒(méi)個(gè)兩三億下不來(lái)。照此推算，中國(guó)衛(wèi)星這種體量，拉一個(gè)板沒(méi)5個(gè)億不行，想連續(xù)拉板？手上得有10個(gè)億吧。所以，估計(jì)湯總是想拉漲停，但是心有余而力不足。

而且就算給湯總10個(gè)億，他也不敢太狂，畢竟直接拉板容易觸發(fā)異動(dòng)、引來(lái)監(jiān)管，只能分散建倉(cāng)、低調(diào)行事。

湯總也算是“倒在黎明前”。他建倉(cāng)的中國(guó)衛(wèi)星，老鼠倉(cāng)交易期間，最便宜的時(shí)候才20塊出頭，如果拿到現(xiàn)在——已經(jīng)翻倍了。

但湯總可能會(huì)哭訴：你以為我不想長(zhǎng)線持有嗎？資金成本扛不住啊！誰(shuí)說(shuō)得準(zhǔn)兩年后股價(jià)是漲是跌？金主爸爸能等嗎？本來(lái)想賺一波快錢(qián)就走，結(jié)果忙活半天，錢(qián)沒(méi)賺到，還倒貼470萬(wàn)罰款+人工成本+人情債。

所以看完湯總這波操作，廣大散戶是不是能稍微釋?xiě)岩稽c(diǎn)？

在A股，連老司機(jī)帶錢(qián)帶人帶信息都能翻車(chē)，你虧點(diǎn)，不丟人。

畢竟大A專治各種不服，尤其會(huì)狠狠懲罰那些——自以為能駕馭它的人。

參考資料：

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)黑龍江監(jiān)管局行政處罰決定書(shū)〔2025〕3號(hào)

涉“老鼠倉(cāng)”！券商投資總經(jīng)理被罰470萬(wàn)——國(guó)際金融報(bào)

中華人民共和國(guó)證券法