大A專治各種不服：券商老總數億資金老鼠倉，結局亮了：收益0元

如果你手握幾個小目標，又是證券行業摸爬滾打多年的“老司機”，你覺得你能在大A賺到多少錢，又能割多少韭菜？

你別說，還真有人覺得自己“吊炸天”，就是不服，就是要薅A股的羊毛，用真金白銀去實踐了一把，最后交出的答卷是——0。

黑龍江證監局在“雙十一”當天公布了一則處罰信息，主角湯某明，1973年生，52歲，時任某券商證券投資部總經理，家住上海浦東——妥妥的金融圈中產以上配置。

湯總大學畢業，如果一直干金融，也算是入行近三十年了，什么大風大浪沒見過？我在招聘網站上查了查，上海地區“證券投資部總經理”崗位，開價月薪40-60K，加上年終獎，真是年薪百萬不是夢。崗位要求也不低：碩士以上學歷、八年以上國內證券、基金、保險等金融機構投資相關工作經驗、卓越的投資業績和團隊領導力——那得是圈內“人中龍鳳”才能去應聘呀。

也許是他年紀漸長，想在退休前“沖一波業績”；也許是對自己那套操盤邏輯信心爆棚；又或者，覺得手握資源、人脈廣信息多，不“用一下”都對不起這個人設……

總之，湯總眼睛一閉、心一橫，老鼠倉，開干！

所謂“老鼠倉”，就是先用自己人——比如親屬、關系戶的賬戶在低位建倉，然后用公家資金拉升股價，高位時自己人先跑，公家資金和散戶接盤。屬于典型的“監守自盜”，也是內幕交易的重災區。

湯總人脈廣、資金厚，執行力也強。從2022年11月到2024年1月，他控制“邢某”賬戶買入3個億，涉及中國衛星、保利發展等177只股票；“羅某”賬戶投入6100多萬，買了中國衛星、金地集團等55只股票；“胡某”賬戶再砸1.89億，建倉中國衛星、中信證券等123只股票……

調查結果顯示，上述賬戶“趨同買入”金額累計高達5.5億元。然而——

累計違法所得：0。

沒錯，就是零。

忙活一年多，動員一堆人，調動數億資金，前前后后、忙忙碌碌、滿心歡喜，估計連錢怎么分都想好了，結果打開賬戶一看：白干。

那一刻，身邊要是沒瓶降壓藥，我是不信的。

不過往好處想：沒賺錢，至少不用按違法所得加倍罰款！

因為根據證券法第一百九十一條，證監部門可責令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處以五十萬元以上五百萬元以下罰款。

最終，湯總被罰：從業人員違法買賣股票，罰20萬；利用未公開信息交易，罰250萬；明示、暗示他人交易，再罰200萬。合計470萬。

15天內，將罰款上繳國庫。

那么問題來了：湯總手握數億資金，怎么還能一分不賺？

答案可能是：買得太散了。

你看他那持倉：3個億灑向177只股票、6100萬灑向55只股票、1.89億灑向123只股票……好家伙，這哪是坐莊，這分明是自己DIY了一個“湯氏寬基ETF”。

我們熟悉的寬基指數ETF，如上證50ETF、創業板50ETF、滬深300ETF，也就覆蓋50到300只股票。湯總這組合，覆蓋面比某些ETF還廣。

ETF的特點就是風險分散，買的股票多嘛，降低單一股票波動影響，但這也意味著，有些股漲了，有些股跌了，最后一看，收益被平均了，而且ETF也無法規避系統性風險，市場下跌時凈值同步波動，也就是說今天A股整體大跌，你也得跟著栽，逃不了的。

所以湯總看著是莊家，其實就是個大號散戶而已。

有人可能要問：中國衛星不是反復出現嗎？不能集中拉這只嗎？

看下中國衛星的股價，現在市值是500億出頭，老鼠倉交易期間，算個折中值吧，250億，我以前在市值五六十億的公司待過，我當時測算的是，拉一個漲停大約需要1個億的資金；真要連續拉板，沒個兩三億下不來。照此推算，中國衛星這種體量，拉一個板沒5個億不行，想連續拉板？手上得有10個億吧。所以，估計湯總是想拉漲停，但是心有余而力不足。

而且就算給湯總10個億，他也不敢太狂，畢竟直接拉板容易觸發異動、引來監管，只能分散建倉、低調行事。

湯總也算是“倒在黎明前”。他建倉的中國衛星，老鼠倉交易期間，最便宜的時候才20塊出頭，如果拿到現在——已經翻倍了。

但湯總可能會哭訴：你以為我不想長線持有嗎？資金成本扛不住??！誰說得準兩年后股價是漲是跌？金主爸爸能等嗎？本來想賺一波快錢就走，結果忙活半天，錢沒賺到，還倒貼470萬罰款+人工成本+人情債。

所以看完湯總這波操作，廣大散戶是不是能稍微釋懷一點？

在A股，連老司機帶錢帶人帶信息都能翻車，你虧點，不丟人。

畢竟大A專治各種不服，尤其會狠狠懲罰那些——自以為能駕馭它的人。

參考資料：

中國證券監督管理委員會黑龍江監管局行政處罰決定書〔2025〕3號

涉“老鼠倉”！券商投資總經理被罰470萬——國際金融報

中華人民共和國證券法