中銀基金：“內核驅動A”成立以來累虧28%，投研是否盡責？

編者按：近日，證監會《公開募集證券投資基金業績比較基準指引（征求意見稿）》指出，基金管理人應當按照規定建立以基金投資收益為核心的考核體系，充分體現基金產品業績和投資者盈虧情況，建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機制。

截至2025年11月14日，中銀內核驅動A年內凈值上漲24.37%。但成立5年多，該基金仍處于浮虧，凈值累計下跌28.65%，跑輸業績比較基準超過30個百分點。

根據2025年三季報，該基金的前十大重倉股中包括泡泡瑪特、阿里巴巴、潮宏基等。截至11月14日數據，基金重倉股自四季度以來股價均出現下跌，其中拓普集團、完美世界股價下滑超過20%。

面包財經梳理公開資料顯示，中銀基金在管的3只產品成立以來凈值跌幅超過10%，投資者利益深度受損。

中銀內核驅動A：成立5年多凈值下跌28.65%

中銀內核驅動成立于2020年8月，基金投資目標為：本基金主要通過精選內核驅動主題相關證券，在合理控制風險并保持基金資產良好流動性的前提下，力爭實現基金資產的長期穩定增值。

基金業績比較基準為：滬深300指數收益率*65%+恒生指數收益率(經人民幣匯率折算)*20%+中債綜合全價(總值)指數收益率*15%。

三季報顯示，中銀內核驅動A在報告期內凈值上漲16.76%，跑贏基準3.15個百分點。截至2025年11月14日，該基金年內凈值上漲24.37%，跑贏業績比較基準超過6個百分點。

然而，從長期業績表現來看，該基金成立5年多凈值累計下跌28.65%，跑輸基準逾30個百分點。

多只重倉股四季度以來股價下跌

中銀內核驅動的現任基金經理為楊亦然，其于2023年7月擔任中銀內核驅動基金經理。截至三季度末，中銀內核驅動權益投資金額占基金總資產的比例為92.11%。

研究基金持倉，中銀內核驅動長期重倉消費股。根據2025年三季報，該基金的前十大重倉股中包括泡泡瑪特、阿里巴巴、潮宏基等。其中，拓普集團、完美世界等為三季度新晉重倉股。

基金經理在三季報中稱：本基金重視兼具基準權重與紅利屬性的大金融、資源周期品板塊，精選低估值、高分紅與業績確定性兼備的優質個股，以絕對收益的布局思路平衡基金的波動率、在市場波動中達成防御目的。

值得關注的是，截至11月14日數據，基金重倉股自四季度以來股價均出現下跌，其中拓普集團、完美世界股價下滑超過20%。

中銀基金：3只基金成立以來凈值下跌超10%

根據不完全統計，截至2025年11月14日（下同），中銀基金在管的3只公募產品（初始基金口徑）成立以來凈值下跌超過10%。

其中，中銀新動力A年內凈值上漲17.78%。但成立10年多，該基金仍處于浮虧，跑輸業績比較基準超過40個百分點，同類排名67/67。

旗下多只主動權益產品中長期業績表現較差，中銀基金合規風控是否存在漏洞？投研是否盡責？

（文章序列號：1990341744100773888/GJ）