重磅！中金公司擬合并東興、信達證券，萬億級券商誕生在即

三家匯金系券商的合并重組，預(yù)示著中國證券行業(yè)正迎來新一輪深度整合。

中金公司、東興證券、信達證券11月19日晚間同步發(fā)布《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告》，三家公司正在籌劃由中金公司通過換股吸收合并東興證券、信達證券。

本次重組完成后，新公司的總資產(chǎn)規(guī)模將達到10095.82億元，躋身國內(nèi)第四家萬億級券商。

這也是繼國泰君安與海通證券合并后，今年證券行業(yè)又一重磅整合案例，標(biāo)志著券商并購重組浪潮進入新階段。

合并方案

根據(jù)公告，中金公司擬通過向東方證券和信達證券全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并兩家券商。

本次重組已簽署《合作協(xié)議》，確定了若干原則性約定。

由于事項重大且復(fù)雜，三家公司股票將自2025年11月20日起停牌，預(yù)計停牌時間不超過25個交易日。

截至2025年三季度末，中金公司總資產(chǎn)達7649.40億元，信達證券總資產(chǎn)1282.51億元，東興證券總資產(chǎn)1163.91億元。

三者合并后，總資產(chǎn)規(guī)模將突破1萬億元，達到10095.82億元，凈資產(chǎn)合計1746.81億元。

這一資產(chǎn)規(guī)模將使新公司在48家上市券商中排名第四，僅次于中信證券、國泰海通證券和華泰證券。

中金公司的業(yè)務(wù)優(yōu)勢與另兩家證券公司形成天然互補。

東興證券和信達證券在網(wǎng)絡(luò)、客戶及資本金資源的深厚積累，將與中金公司的綜合投行、專業(yè)投資、跨境交易服務(wù)、財富管理等專業(yè)能力發(fā)揮互補優(yōu)勢。

截至2024年末，東興證券設(shè)有92家分支機構(gòu)，信達證券設(shè)有104家分支機構(gòu)，分別深耕福建和遼寧區(qū)域。

本次合并后，三家券商營業(yè)部合計數(shù)量將位居行業(yè)第三。這三家券商同屬匯金體系，股權(quán)關(guān)系緊密。

中金公司三季報顯示，截至報告期末，中央?yún)R金是其第一大股東，持股比例為40.11%。

中央?yún)R金則通過控股中國信達、東方資產(chǎn)間接控制信達證券和東興證券。

今年6月，證監(jiān)會核準(zhǔn)中央?yún)R金成為東興證券、信達證券實控人，為本次整合奠定基礎(chǔ)。

政策驅(qū)動

本次重組是券商對監(jiān)管層打造一流投行、推動行業(yè)整合政策的直接呼應(yīng)。

2023年中央金融工作會議及2024年新“國九條”明確提出要培育一流投資銀行和投資機構(gòu)。

證監(jiān)會相關(guān)文件也提出，到2035年形成2至3家具備國際競爭力與市場引領(lǐng)力的投資銀行和投資機構(gòu)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，三家證券公司整合是踐行中央金融工作會議精神的戰(zhàn)略性舉措。

從最新財務(wù)數(shù)據(jù)看，三家公司今年業(yè)績增長勢頭強勁。

2025年前三季度，中金公司實現(xiàn)營業(yè)收入207.6億元，同比增長約54%；歸母凈利潤65.7億元，同比增長130%。

東興證券前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入36.1億元，歸母凈利潤16.0億元，同比增長70%。

信達證券前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入30.2億元，同比增長28%；歸母凈利潤13.5億元，同比增長53%。

去年以來，券商并購重組節(jié)奏明顯加快。

截至目前，已有“國泰君安+海通”“國聯(lián)+民生”“浙商+國都”等多起券商并購案已經(jīng)落地或正在推進中。

其中，“國泰君安+海通”已于今年3月完成合并，新公司名為“國泰海通證券”；“國聯(lián)+民生”已于今年1月完成合并。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在政策支持下，未來券業(yè)并購重組案例將會增多，資源整合將成為券商快速提升規(guī)模與綜合實力的重要方式。

合并后，中金公司將提升資本實力，實現(xiàn)客戶資源整合，在證券行業(yè)競爭格局中進一步鞏固頭部優(yōu)勢。

借助兩家資管公司股東在不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域的專業(yè)能力，中金公司可進一步深化債務(wù)重組、風(fēng)險化解、產(chǎn)業(yè)投行等方面的服務(wù)能力。

此次整合不僅將改變證券行業(yè)的競爭格局，更將增強中國券商在國際市場的競爭力，向“一流投資銀行”目標(biāo)邁出實質(zhì)性一步。