住建部"白名單"落地，哪些房企能拿到救命錢(qián)？答案來(lái)了

2024年房地產(chǎn)行業(yè)最重磅的政策靴子終于落地——住建部近日正式發(fā)布房企融資"白名單"機(jī)制，被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為"救命錢(qián)"的專(zhuān)項(xiàng)融資通道即將開(kāi)啟。這份名單直接關(guān)系到哪些開(kāi)發(fā)商能獲得資金續(xù)命，哪些項(xiàng)目能擺脫爛尾風(fēng)險(xiǎn)。那么，究竟什么樣的房企能入圍？保交樓的錢(qián)又會(huì)怎么用？

準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)一：資產(chǎn)負(fù)債率紅線(xiàn)劃定安全區(qū)
資產(chǎn)負(fù)債率是白名單最核心的篩選指標(biāo)。根據(jù)披露的細(xì)則，要求申報(bào)企業(yè)合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率不得超過(guò)85%，且扣除預(yù)收款后的負(fù)債率不超過(guò)75%。這一標(biāo)準(zhǔn)直接將恒大（負(fù)債率99%）、融創(chuàng)（92%）等暴雷房企擋在門(mén)外。相比之下，保利發(fā)展（77.6%）、萬(wàn)科（76.4%）等央企則完全達(dá)標(biāo)。值得注意的是，部分區(qū)域型房企如濱江集團(tuán)（83.2%）雖接近紅線(xiàn)，但因深耕長(zhǎng)三角等優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)仍有機(jī)會(huì)入圍。

準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)二：交付完成度成硬指標(biāo)
白名單特別強(qiáng)調(diào)"保交付"能力，要求企業(yè)近三年竣工交付面積占比不低于60%。這導(dǎo)致兩類(lèi)房企處境分化：一類(lèi)是龍湖、華潤(rùn)等長(zhǎng)期保持高交付率（均超85%）的房企；另一類(lèi)則是陽(yáng)光城等因資金鏈斷裂導(dǎo)致多個(gè)項(xiàng)目停工的房企（交付率僅41%）。某住建系統(tǒng)人士透露："現(xiàn)在哪怕負(fù)債率達(dá)標(biāo)，如果出現(xiàn)大面積延期交付，也會(huì)被一票否決。"

準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)三：信用評(píng)級(jí)成隱形門(mén)檻
雖然文件未明確要求信用評(píng)級(jí)，但從首批試點(diǎn)城市執(zhí)行情況看，BBB級(jí)及以上企業(yè)通過(guò)率高達(dá)92%，而B(niǎo)B級(jí)及以下企業(yè)通過(guò)率不足35%。這解釋了為何金地集團(tuán)（標(biāo)普BBB-）能快速進(jìn)入名單，而某TOP20房企（惠譽(yù)B+）申報(bào)三次均被駁回。更關(guān)鍵的是，信用評(píng)級(jí)還影響融資成本——AAA級(jí)房企可獲得基準(zhǔn)利率下浮20個(gè)基點(diǎn)的優(yōu)惠。

資金注入后的連鎖反應(yīng)
從鄭州、武漢等試點(diǎn)城市看，白名單資金主要產(chǎn)生三重效應(yīng)：首先是復(fù)工加速，鄭州某獲得2.3億元資金的樓盤(pán)，施工人數(shù)從30人增至200人，交付時(shí)間提前8個(gè)月；其次是購(gòu)房者信心回升，武漢四季度新開(kāi)盤(pán)項(xiàng)目到訪(fǎng)量環(huán)比增長(zhǎng)40%；最后是土地市場(chǎng)回暖，南京、蘇州等城投公司開(kāi)始跟進(jìn)收購(gòu)白名單房企的存量地塊。

不過(guò)要注意的是，白名單并非萬(wàn)能藥。廈門(mén)某項(xiàng)目雖獲得融資，但因監(jiān)管賬戶(hù)資金被挪用，導(dǎo)致二次停工。這也提醒購(gòu)房者：即使開(kāi)發(fā)商入圍白名單，仍需緊盯資金監(jiān)管和工程進(jìn)度。當(dāng)前最穩(wěn)妥的選擇，仍是優(yōu)先考慮央企國(guó)企開(kāi)發(fā)、且被列入地方政府"保交樓"專(zhuān)項(xiàng)借款支持目錄的項(xiàng)目。

隨著2025年更多城市加入白名單機(jī)制，房地產(chǎn)行業(yè)將加速分化——財(cái)務(wù)健康的房企獲得輸血后重?zé)ㄉ鷻C(jī)，而高負(fù)債、低信用的房企則可能徹底退出市場(chǎng)。對(duì)于普通購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，這未嘗不是一件好事：只有當(dāng)潮水退去，才知道誰(shuí)在裸泳。