倒下的新勢力們又起來了

這幾年，隨著新能源汽車市場競爭愈發激烈，各大車企間的淘汰賽也在不斷加速。在這樣的背景下，多家耳熟能詳的新勢力因資金鏈斷裂陷入困境，黯然退場。不過，近段時間以來，部分停擺多時的新勢力卻密集釋放重啟信號，相繼披露復活規劃，試圖重返車市參與競爭。

最新的一家便是恒大汽車。

據企查查APP顯示，廣州國資旗下廣州聚力現代產業發展有限公司正式完成變更，成為恒大智能汽車有限公司和恒大新能源汽車有限公司的全資控股股東，原股東恒大新能源汽車投資控股集團完全退出。

對于廣州國資接盤的消息，廣州聚力現代產業發展有限公司的股東方代表稱，消息屬實，我們將先收回恒大汽車在廣州南沙區的土地。至于是否會下場造車，未明確回應。

有輿論稱，這是繼恒大汽車多次引入戰略投資失敗后，首個“國家隊”進行實質性救援，標志著其從“自生自滅”進入“政府主導重組”階段。

目前，恒大汽車的困境已至絕境。自成立以來，其僅有恒馳5一款車型，且未能形成有效的市場競爭力。與此同時，恒大汽車的資金情況也不容樂觀。據了解，2023年恒大汽車總負債725.43億元，資產負債率飆升到了208%。2024年上半年營收與同期相比大幅減少了75.17%，凈虧損達到了202.56億元。今年7月1日，恒大汽車在港交所發布公告稱，因持續流動性枯竭，2024年財報發布日期無法確定，股票自4月1日起停牌狀態無限延長。另外，其位于天津和上海的生產基地也相繼進入破產程序。

此次廣東國資接盤后，恒大汽車或許會出現一絲生機。不過，這只是其脫離絕境的第一步。債務負擔、品牌影響力、產能恢復、供應鏈和銷售網絡的重建都將成為恒大汽車不可避免的挑戰。恒大汽車是否能真的“重生”，還有很大的不確定性。

威馬不僅計劃復活，更提出年產100萬輛的目標。

本月初，威馬通過官方社媒發布海報并配文“好事將近，敬請期待”。有知情人士稱，威馬將在月末召開“關于新車的發布會”，好事涉及多方面，包括產品、網絡、供應商等，基本上什么都有。不過，這條預告很快被刪除，隨之而來的是小威隨行APP的重新上線通知。在這之前，接盤威馬的寶能系企業深圳翔飛發布白皮書，宣稱要在2030年實現百萬輛產能和1200億元營收。

威馬的復活計劃，透露了不小的野心。但想要實現，絕非易事。具體來看，此次復工復產的威馬EX5和威馬E.5都是幾年前的老車型，在智能駕駛、續航里程等核心指標上已落后主流產品。此外，威馬已處于嚴重資不抵債狀態，而深圳翔飛背后的寶能系同樣面臨不小的債務壓力和經營挑戰。還要看到，消費者對威馬產品的市場接受度仍存疑。

威馬的豪言壯語確實足夠吸引眼球，但其是否能真正實現，最終仍需以扎實的硬實力作為核心支撐。而目前來看，威馬還不具備在車市競爭的優勢。

哪吒的復活以“資本招募”為核心突破口。

今年6月30日，合眾新能源發布《重整意向投資人預招募公告》，尋求資金支持及產業資源整合，以期恢復生產并進一步發展。

到了9月，有媒體報道稱，山子高科正推進與哪吒汽車母公司合眾新能源的重組事宜。報道指出，雙方的合作將圍繞技術入股和供應鏈整合兩大板塊展開。另有消息稱，待山子高科接管后，哪吒將推出混動+增程雙線產品。到了2027年，哪吒將實現整車銷量20萬輛的目標。

業內人士認為，山子高科的入局或許能為哪吒汽車帶來新的生機。

11月17日，母公司合眾新能源的管理人正式提交1億元共益債融資申請，這筆錢將用來維持企業日常運營和售后服務。本月25日，哪吒將舉辦第二次債權人會議。而這，將成為哪吒的“生死關口”。據媒體報道，如果重整方案能通過，哪吒就能正式踏上復活之路。

不過也要看到，哪吒的復蘇仍有難點。這其中，桐鄉工廠未全面復產、債務規模龐大且訴訟壓力突出、市場競爭白熱化導致份額恢復難度大，這些都將成為哪吒難以翻越的大山。還要看到，哪吒和山子高科的合作目前還沒有落到紙面上，重組之路還充滿變數。

新勢力“回春”潮的背后，本質是新能源汽車行業洗牌期的二次突圍嘗試，但復活之路從無捷徑可走。無論是國資接盤后的債務化解、跨界重組中的資源整合，還是老產品迭代與新市場信任的重建，核心都繞不開“可持續運營”與“核心競爭力重塑”兩大命題。

在當前的車市，尚無新能源汽車新勢力倒下后重新崛起的先例。而恒大汽車、哪吒、威馬等新勢力的自救，既是對行業機會的最后角逐，也面臨無前例可循的未知挑戰。

由此筆者想到了八年前的案例。

2017年，樂視汽車資金鏈斷裂后，融創中國董事長孫宏斌入局。誰知最后賈躍亭遠走美國一去不返，給樂視和融創留下巨大債務窟窿。為此，孫宏斌只能哭著認栽，說“自己救人救得頭都掉了”。

而這，也表明新勢力在復活過程中面臨的不確定性與潛在風險。