“無憂”失守，醬香型白酒未來何以“無憂”？

據媒體消息，貴州省遵義市仁懷市人民法院于11月21日立案，無憂酒業被列為被執行人，并向貴州無憂酒業（集團）有限公司發出（2025）黔0382執4787號—4792號文書（共6份連續執行文書），執行標的合計6255.51萬元。

工商信息顯示，無憂酒業集團成立于1998年7月，法人為馮建波，由貴州嘉健實業有限公司控股（持股75.18%），旗下投資有無憂酒業公司、無憂酒營銷公司等。

有行業人士表示，貴州無憂酒業被列為被執行人，看似是企業個體的經營危機，實則是醬酒行業狂飆后集體面臨價值清算的縮影。從品類爆發到資本狂歡，從價格神話到泡沫破裂，醬酒行業正經歷一場深刻的結構性調整。

01、醬香紅利退潮，從躺贏到裸泳

圍繞今日頭條新浪財經的媒體號的討論中，有位貴州的人士感嘆，這太讓我意外了，無憂酒業，表面上看起來在茅臺鎮還是相當不錯的酒業公司。

公開資料顯示，無憂酒業創始人、董事長為前茅臺股份副總袁明權，其技術團隊更是有原茅臺集團黨委委員丁德杭、呂云懷等老領導。該企業從1983年的“茅臺渡口酒廠”起步，發展至今坐擁無憂源、無憂山、無憂谷三大產區。

酒業知名大V歐陽千里在自己媒體號上表示，很多靴子要慢慢落地了，無憂酒業不會是第一個，畢竟之前還有一個潭酒。伴隨著醬酒熱潮的退去，酒業調整的到來，總要有酒企為行業“過熱”到“過冷”而買單，為增速放緩而買單。

在過去十余年來，醬香白酒從小眾口味躍升為高端符號，催生了“染醬即醉”的創富神話。無憂酒業等企業憑借產區背書和資本涌入，快速完成規模擴張。然而，這種依賴品類紅利的發展模式，導致企業重規模輕品牌、重招商輕用戶，為今日困局埋下伏筆。

資本短期逐利性與白酒長周期屬性天然矛盾，一旦市場遇冷，資本退潮，留下產能過剩、價格倒掛的殘局。想想前期仙譚老譚酒的困境，包括這次無憂酒業的被執行，都是醬酒行業一場深刻的價值清算，它宣告了舊有粗放增長模式的終結，逼迫所有玩家回歸商業本質。

02、醬酒的結構性困局，矛盾撕裂行業根基

醬酒行業閉眼賺錢的時代徹底結束，一場殘酷的價值清算已經來臨。

無憂酒業深植茅臺鎮，是典型的產區紅利主義者。其發展完全依托“茅臺鎮”這一公共品牌，產品邏輯、營銷話術皆圍繞“茅臺”展開。然而，當飛天茅臺價格下行，整個茅臺鎮的光環褪色，無憂便失去了價值錨點。

一方面，飛天茅臺一度打開醬酒價格天花板，但多數企業未能構建真正的品牌溢價。其價格依賴渠道囤積和投機炒作，而非消費者認可。隨著飛天茅臺批價下跌（從3000元以上降低至到1650元），中低端品牌價格體系崩塌，裸露出價值空心化的本質。

有人表示，飛天價格下行，是刺破泡沫的銀針。

茅臺批價下跌引發連鎖反應飛天茅臺讓出的價格空間，未能被二三線品牌承接，反而引發“降維打擊”，層層傳導至腰部及基礎價格帶。從而引發消費者的信仰動搖，茅臺價格回落打破醬酒只漲不跌神話，黃牛不在囤貨，經銷商拋售庫存，進一步加劇市場恐慌。

一方面，茅臺鎮酒企長期將“茅臺鎮”公共產品品牌視為核心競爭力，產品包裝、話術嚴重同質化。當消費者趨于理性，缺乏個性表達的品牌迅速被拋棄。多年來，無憂酒業等企業陷入去茅臺鎮標簽即無認知的尷尬境地，雖然也想去做品牌，但又不舍得去投入也是一塊。

從目前為止，多少年來，在茅臺鎮也好，圍繞著醬酒企業也好，其實并未培養出幾個知名品牌。中國食品產業分析師朱丹蓬表示，判定一個醬酒能否算品牌的關鍵，一是否有清晰的價值主張和定位，二是否有能被市場記住的“大單品”；三是否擁有自主的定價權和穩定的消費群體，而非完全依賴價格戰；四是否在特定區域或人群中有較高的心智占有率。

醬香酒品牌茅臺是獨一檔的存在，全國性龍頭也只有郎酒、習酒、國臺三家，而在全國性挑戰者的強勢品牌只有珍酒，釣魚臺和金沙摘要曾經高光過，但目前似乎動力都不足，從千元價格帶又重跌回幾年前。

市場上看似是供給過剩與需求萎縮，其實是品質神話的破滅。在資本狂熱催生的產能，迎面撞上消費降級與社會庫存高企。醬香酒行業從供不應求逆轉為去庫存為主，中間商不在庫存醬水杯一，尤其是確定飛天茅臺是喝不是炒之后，部分企業散酒價格跌至30-50元/斤，利潤空間歸零。

03、重構，從品類紅利走向品牌價值

無憂的困境，標志著醬酒行業躺贏時代的終結，飛天茅臺價格回落非行業災難，而是擠泡沫、促健康的契機。未來能存活的企業，必然是告別品類依賴、資本幻夢和價格懸浮，真正回歸品牌價值、用戶邏輯的堅守者。

醬香型白酒價值需要重估，重構價格邏輯：從炒作定價到價值定價。行業必須從看茅臺定價到看消費者買單，虛高價格被迫回歸真實價值。重建價值體系，從價格懸浮到價值錨定，醬酒企業需回答為何值這個價。

產品定價都未能真實反映其品牌價值，價格更多由醬酒熱時期的泡沫和渠道炒作支撐，當市場回歸理性，這種斷裂必然導致價格體系的崩潰，企業必須回答一個根本問題，我的酒，憑什么值這個錢？價格擁有真實價值支撐是什么。

轉變發展模式，重塑用戶關系，從渠道壓貨到用戶運營。傳統層層分銷模式已失效，產品開發商也不能奏效，未來屬于D2C模式，直達消費者與圈層營銷。

醬酒企業怎么樣才能通過私域運營和內容共創，直接觸達目標客群，降低渠道成本，提升抗風險能力。

醬酒企業需敢于去茅臺化，找到自身核心價值主張，從茅臺模仿到獨立表達，明確品牌身份，從依附者到獨立者，是品質性價比？是文化故事？還是圈層身份？品牌的終極目標是成為品類的代表，而非某個巨星的模仿者，唯有建立品牌獨特性，才能穿越周期，要么成為第一，要么創造唯一。

醬酒的下半場，沒有神話，只有常識。商業的本質終將回歸到為消費者創造真實、可持續的價值，這場價值清算看似痛苦，但它也是行業從瘋狂走向成熟、從投機走向長期主義的必經之門。

醬酒的未來，不在第二個茅臺，而在第一個自己。