超越被動：天弘基金如何鍛造指數時代“主動”能力？

我國指數基金市場正以“指數級”速度擴張。截至11月23日，年內新成立ETF數量達328只，合計發行規模突破2500億元，較2024年實現翻倍增長，創下歷史新高。全市場指數類產品總規模已逼近8萬億元，ETF規模也在2024年突破3萬億元后，接連站上4萬億、5萬億關口，成為資管行業最具爆發力的增長極。

然而，規模激增背后，市場也面臨著同質化、投資者選擇困難與情緒化操作的痛點：熱門賽道往往吸引基金公司“蜂擁而至”，導致產品高度趨同。跟蹤中證A500、科創綜指等指數的產品均有10家以上公募機構同時布局，部分賽道甚至出現20余家機構扎堆上報相似指數基金的現象。這種“貼身肉搏”導致大量產品底層資產高度重疊。

面對海量雷同產品，投資者普遍陷入“選擇困難”。調研顯示，近40%的基民不知道如何選擇指數基金。即便選對產品，擇時仍是難題：A股波動劇烈，普通投資者極易受短期漲跌影響，陷入“追漲殺跌”的循環。典型案例是某些行業主題基金在板塊狂熱時被追捧，調整時又遭大額贖回。這類行為往往導致投資者“兩頭挨打”，難以實現長期收益初衷。

這些痛點的本質，是指數投資從“工具供給”到“用戶需求”之間仍存在斷層。具備互聯網基因和用戶思維的天弘基金正嘗試將指數業務從“被動投資工具”升級為“可穿越周期的資產配置解決方案”。這背后是三大“主動能力”——資產配置能力、指數增強能力、投資者服務能力。

主動配置：精選資產，穿越周期

投資者青睞指數基金，更多是看中其長期生命力。如何幫助投資者搭建起可穿越周期的資產積木，公募機構首先需要先構建起完備的產品矩陣。

在產品布局上，天弘不追求“大而全”，而是選擇“精而足”。一方面在關鍵寬基和核心指數領域布局精品產品，另一方面在細分方向中挖掘具備長期潛力的標的，重點聚焦以“新質生產力”為代表的新資產。旗下多只產品為全市場唯一跟蹤對應標的的指數基金或首發/首批的特色指數產品，比如，全市場唯一跟蹤中證滬港深物聯網主題指數的ETF“天弘中證滬港深物聯網主題ETF”、首批信用債ETF“天弘深證基準做市信用債ETF”、首只跟蹤中證滬港深云計算產業指數的ETF“天弘中證滬港深云計算產業ETF”等。

在策略開發方面，紅利低波已成為市場公認的具備穿越周期能力的策略，而天弘早在2019年就開發了紅利低波指數，并成立了天弘中證紅利低波動100指數基金，該產品自成立以來每個完整年度都實現了正收益(數據來源：基金定報，截至2025.9.30)。

主動管理：獲取持續超額

近年來，大量主動權益基金投資者甚至股民開始投資指數基金，但是被動投資獲取β收益無法滿足他們的收益需求，指數增強成為他們的更優解，這也是指數基金擺脫同質化困境的關鍵所在。

天弘基金通過自研的量化投資模型，將定量分析與基本面研究深度融合，使增強策略能夠獲取更加持續穩定的超額收益。不僅如此，天弘還積極擁抱AI技術，建立起AI全流程賦能下的工業化投資：一方面，天弘利用AI從傳統因子、高頻特征、狀態特征等多維度入手，用多模型融合挖掘超額因子，并實現多期限預測；另一方面，自研更加適用于A股投資的天弘風險模型，從超額收益、跟蹤誤差、最大回撤、超額勝利等方面都大幅優化了組合表現。此外，所有決策都基于模型輸出，團隊整體通過能力的快速迭代來解決問題。

銀河證券數據顯示，截至2025年三季度末，天弘旗下寬基指增近3年超額收益排名全部位于同類(銀河基金三級分類標準)前40%，信息比率前1/3，最大回撤前1/2 ；行業指增近3年業績均位列(主動行業股票)前1/25，超額收益排名全部位于同類前50%，信息比率前1/2，最大回撤同類最小。天弘旗下指增產品共19只，總規模116億，持有人數91萬，均位于行業前十(持有人數據來源基金半年報，截至2025年6月30日)。

主動服務：科技+品牌+生態

作為服務超7.5億戶持有人的機構，天弘深知用戶體驗的重要性，將復雜的策略“簡單化”“實操化”，通過技術手段降低使用門檻，同時聯合渠道伙伴，借助其直接觸達投資者，引導投資者從“買產品”轉向“用策略”。

例如，與京東金融聯合開發“策略目標投”工具，通過算法自動生成買賣信號，自2025年6月上線以來，定投用戶數與交易單量實現數倍增長。與平安證券聯合推出“機構快車”投資工具，基于機構行為動向輪動策略，通過實時追蹤機構資金流向與偏好，為投資者提供決策支持。在2024年10月17日至2025年10月16日的回測期間，基于相關行業指數真實歷史數據，使用該工具的近一年收益率達54.97%，而同期滬深300指數收益率僅為17.82%。

這類工具不僅實現了投研成果的高效觸達，讓普通用戶也能站在“專業機構的肩膀上”應對市場波動，提升了投資者的操作便利性。體驗帶來黏性，信任反哺品牌——最終將形成“體驗好—信任提升—長期持有—再次投資”的良性循環。

基金半年報顯示，截至2025年上半年末，天弘旗下指數基金持有人戶數達1284.79萬戶，位列行業第一。在全市場持有人戶數前100的指數產品中，天弘占據14席，其中滬深300、食品飲料ETF聯接產品分別位列全市場第2、第3。(金訊)

風險提示：觀點僅供參考，不構成任何投資建議。指數基金存在跟蹤誤差，基于指數歷史業績的模擬不代表任何產品或策略的未來業績表現。市場有風險，投資需謹慎。