雅詩蘭黛要賣收購的首個亞洲美妝？

雅詩蘭黛的“瘦身”還在繼續(xù)。

作者|t t

責編|Lucky

來源|聚美麗

頭部美妝集團的優(yōu)化組合策略還在持續(xù)進行中，聚美麗觀察到，有不少國際美妝巨頭在優(yōu)化旗下韓妝品牌矩陣。繼歐萊雅集團關(guān)停Gowoonsesang Cosmetics相關(guān)業(yè)務(wù)(關(guān)停旗下韓國純素品牌Vivid Draw、韓國彩妝品牌Healus)，專注韓國護膚品牌Dr.G品牌后，雅詩蘭黛也被爆出售旗下部分韓國品牌。

昨日(11月27日)，據(jù)外媒Global Cosmetics News相關(guān)報道顯示，援引Axios消息人士透露，作為更廣泛優(yōu)化產(chǎn)品組合的一部分，雅詩蘭黛正在考慮出售其韓妝品牌Dr.Jart+蒂佳婷(下文統(tǒng)稱：蒂佳婷)。

△截圖自Global Cosmetics News

收購6年后賣子？曾花費超78億購入

上述消息人士稱，該品牌預(yù)計2025年將創(chuàng)造約1.5億美元(人民幣約10.61億元)的收入，但是該收入遠低于收購時預(yù)期的5億美元(人民幣約35.37億元)凈銷售額。

另外，新聞稿顯示，本次評審是在對雅詩蘭黛品牌組合及其在數(shù)年品類表現(xiàn)不佳后，逐步重建利潤和簡化運營的持續(xù)審視之后進行的。

回顧其發(fā)展歷程來看，蒂佳婷曾作為韓國明星品牌引起熱潮，到如今業(yè)績受挫遇冷，進入美妝巨頭待售名單，不免令人唏噓。

公開資料顯示，蒂佳婷成立于2005年，作為韓國知名藥妝品牌的代表之一，早期憑借“醫(yī)美后可用”的精準定位和創(chuàng)新產(chǎn)品迅速打開市場。

△圖為藍色藥丸面膜 圖源蒂佳婷公眾號

其曾以“藍色藥丸面膜”風靡韓國免稅，并憑借BB霜的熱銷，品牌化妝品出口規(guī)模大幅擴大。2013年，蒂佳婷正式進入中國市場，并入駐全國各大絲芙蘭門店及官網(wǎng)。此外，在2024年，蒂佳婷正式入駐屈臣氏。

△圖為蒂佳婷BB霜 圖源蒂佳婷公眾號

聚美麗往期報道顯示，2015年雅詩蘭黛收購了蒂佳婷母公司Have & Be三分之一股份，彼時，蒂佳婷年度銷售額為863億韓元(人民幣約4.15億元)。僅過三年(2018年時)，蒂佳婷的年度銷售額翻了五倍多至4898億韓元(人民幣約23.56億元)。

在2019年，雅詩蘭黛宣布以11億美元(人民幣約77.8億元)進一步收購其母公司Have & Be的剩余股權(quán)，實現(xiàn)對蒂佳婷的全資控股，這也使得蒂佳婷成為雅詩蘭黛旗下首個收購的亞洲美妝品牌。

被收購一年后，在雅詩蘭黛整體業(yè)績表現(xiàn)不佳的情況下，蒂佳婷仍做出了小幅貢獻。據(jù)雅詩蘭黛財報顯示，2020財年上半年蒂佳婷為護膚凈銷售額的增長貢獻了約1％。

但是從2022年開始，蒂佳婷頹勢凸顯，開始了它的下坡路。

根據(jù)韓國金融監(jiān)管局相關(guān)數(shù)據(jù)披露，蒂佳婷母公司Have & Be報告稱，2024財年(2023年7月-2024年6月)銷售額為2329億韓元(人民幣約11.2億元)，較去年同期下降了30%。同時錄得144億韓元(人民幣約0.69億元)的營業(yè)虧損，值得注意的是，這是其10年來首次出現(xiàn)營業(yè)赤字。此外，凈虧損為106億韓元(人民幣約0.51億元)。同時雅詩蘭黛在2024財年下半年財報中也表示，蒂佳婷凈銷售額下跌。

從上述蒂佳婷的發(fā)展歷程中也可以看到，業(yè)績表現(xiàn)不佳或許是雅詩蘭黛選擇將其出售的主要原因。

多次被曝賣子，誰拖累了雅詩蘭黛？

值得注意的是，這并非雅詩蘭黛首次被曝出售品牌。如下圖所示，Too Faced與Smashbox兩個品牌同樣在今年均被曝出出售的消息。

據(jù)外媒Axios Pro相關(guān)報道顯示，今年10月，雅詩蘭黛以14.5億美元(人民幣約102.59億元)收購的彩妝品牌Too Faced，也在尋求出售。

與蒂佳婷一樣，近年來Too Faced的業(yè)績頻頻出現(xiàn)下滑，營業(yè)利潤甚至呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。在2025財年第一季度(2024年7-9月)，財報顯示，Too Faced品牌銷售額出現(xiàn)下滑，在美洲地區(qū)表現(xiàn)稍顯乏力。2025財年最新的財報中，雅詩蘭黛的彩妝業(yè)務(wù)下跌6%，營業(yè)利潤虧損4.41億美元(人民幣約31.43億元)，據(jù)財報披露，同樣是因受到Too Faced唇部和眼部產(chǎn)品子類別銷量下滑影響。

上述可以看到，因為雅詩蘭黛收購這三個品牌的時間均較早，彼時尚未受到全球經(jīng)濟下滑的影響，購入蒂佳婷與Too Faced的金額均在10億美元(人民幣約70.75億元)之上。

但是由于近些年整體經(jīng)濟發(fā)展下行，雅詩蘭黛本身發(fā)展疲軟，從企業(yè)自身層面考慮，剝離這些表現(xiàn)不佳的品牌，也許是實現(xiàn)企業(yè)長期發(fā)展的必經(jīng)之路。

整體看雅詩蘭黛近五個季度的業(yè)績表現(xiàn)，其凈銷售額連續(xù)四個季度下跌，甚至出現(xiàn)雙位數(shù)下滑。在最新的2026財年Q1業(yè)績中，凈銷售額才開始實現(xiàn)4%的增長，為34.81億美元(人民幣約246.29億元)。

同時，凈利潤也多次呈現(xiàn)虧損。2025財年Q2甚至暴跌289%，虧損了5.90億美元(人民幣約41.74億元)。

在持續(xù)的業(yè)績壓力下，雅詩蘭黛內(nèi)部也在加速進行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。今年年初，雅詩蘭黛新任CEOStéphane de La Favererie主導(dǎo)推出了“重塑美妝新境”戰(zhàn)略，進行全新的組織架構(gòu)和高管團隊建設(shè)。9月，雅詩蘭黛完成其全新執(zhí)行管理團隊的組建。

如今，在外媒頻頻爆出雅詩蘭黛出售品牌的消息背后，或許也意味著其后續(xù)會將重心轉(zhuǎn)向產(chǎn)品組合，剝離那些表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)。而雅詩蘭黛最新財報中業(yè)績的回暖，也印證了其一系列舉措的有效。

由于不確定的市場環(huán)境，相信在當下以及未來較長的一段時間里，這種聚焦核心、提升效率的“大洗牌”，或?qū)嵌鄶?shù)美妝集團的選擇。

注：文中匯率換算：1韓元≈0.0048元人民幣，1美元≈7.0753元人民幣

消息來源：雅詩蘭黛官網(wǎng)、Global Cosmetics News、Axios Pro

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