FOF持續(xù)密集發(fā)行！偏債策略成配置主線

進(jìn)入11月，F(xiàn)OF產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏進(jìn)一步提速，市場再次出現(xiàn)集中成立的情況。

11月25日，4只FOF于同日成立，延續(xù)了本月以來的高發(fā)行熱度。從近期公告看，本月多只新發(fā)FOF均取得了可觀的首募成績。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，以偏債策略為代表的FOF成為本輪發(fā)行的主力，整體呈現(xiàn)出“節(jié)奏快、規(guī)模穩(wěn)、認(rèn)購積極”的特點。

業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來FOF發(fā)行頻率明顯高于往年，多批產(chǎn)品在短時間內(nèi)順利完成募集，形成了較為罕見的密集發(fā)行窗口。從全年趨勢看，F(xiàn)OF已進(jìn)入發(fā)行“大年”，無論是數(shù)量還是規(guī)模均顯著提升。隨著穩(wěn)健收益需求上升、資產(chǎn)配置理念普及以及機(jī)構(gòu)資金的持續(xù)投入，F(xiàn)OF市場的活躍度仍在攀升，成為當(dāng)前公募發(fā)行端延續(xù)性最強(qiáng)的板塊之一。

4只FOF于同一天成立，偏債策略成主流

今年以來，10億元以上規(guī)模的FOF不斷成立，進(jìn)入11月后更呈現(xiàn)出集中放量的特點。從近期公告看，本月多家機(jī)構(gòu)的新發(fā)產(chǎn)品均取得不錯的首募成績。

以11月25日集中成立的4只FOF為例，國泰全景多資產(chǎn)配置3個月持有混合（FOF）19天募集13.15億元，浦銀安盛盈鑫多元配置90天持有混合（ETF-FOF）17天募集4.11億元，銀華多策略穩(wěn)健三個月持有期混合（FOF）19天募集14.55億元，天弘盈悅穩(wěn)健配置6個月持有混合（FOF）5天募集11.34億元。上述4只產(chǎn)品均為偏債混合型FOF，在較短募集周期內(nèi)實現(xiàn)了相對可觀的首募規(guī)模。

類似的發(fā)行熱度在本月已多次出現(xiàn)。例如，東方紅欣恒穩(wěn)健3個月持有混合（FOF）在10天內(nèi)募集13.10億元，交銀臻享多資產(chǎn)三個月持有期混合（FOF）8天募集23.67億元，富國智悅穩(wěn)健90天持有期混合（FOF）19天募集17.93億元；其中，易方達(dá)如意盈安6個月持有混合（FOF）更是在5天內(nèi)募集了58.48億元，成為近期規(guī)模最大的FOF之一。

值得注意的是，多只產(chǎn)品因認(rèn)購踴躍而提前結(jié)束募集，包括天弘盈悅穩(wěn)健配置6個月持有混合（FOF）、易方達(dá)如意盈安6個月持有混合（FOF）、交銀臻享多資產(chǎn)三個月持有期混合（FOF）等，再次凸顯資金對穩(wěn)健配置類FOF的持續(xù)興趣。

FOF迎發(fā)行大年，多資產(chǎn)配置需求升溫

數(shù)據(jù)顯示，今年以來成立規(guī)模達(dá)到1億元以上的FOF已有約50只，其中發(fā)行規(guī)模超過10億元的達(dá)到23只，規(guī)模超過50億元的也有4只。從產(chǎn)品類型看，混合型FOF仍是絕對主力。截至11月25日，今年新發(fā)FOF的合計募集規(guī)模已超過700億元，規(guī)模遠(yuǎn)超去年全年，F(xiàn)OF產(chǎn)品無疑迎來了發(fā)行“大年”。

滬上一位基金評價人士分析稱，從投資屬性來看，F(xiàn)OF作為“基金中的基金”，核心優(yōu)勢在于分散風(fēng)險、平滑波動、專業(yè)配置。相較于單只基金可能帶來的行業(yè)波動、持倉集中風(fēng)險，F(xiàn)OF通過組合多種資產(chǎn)類別、不同風(fēng)格的底層基金，實現(xiàn)更均衡的收益結(jié)構(gòu)。同時，F(xiàn)OF通常由投研團(tuán)隊根據(jù)資產(chǎn)周期、市場環(huán)境進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，對于普通投資者而言，可降低選擇時壓力，增強(qiáng)長期投資體驗。尤其是在震蕩市環(huán)境下，“追漲殺跌”行為較普遍，F(xiàn)OF憑借持倉分散與穩(wěn)健回撤特性，更易獲得資金青睞。

具體到本輪FOF發(fā)行升溫的情況，滬上一位頭部公募的市場部負(fù)責(zé)人認(rèn)為有多個因素疊加。

一是公募行業(yè)整體進(jìn)入“穩(wěn)健配置”時代，權(quán)益產(chǎn)品波動大、投資者風(fēng)險偏好下降，F(xiàn)OF被視為更符合當(dāng)前市場心態(tài)的“友好型產(chǎn)品”。從發(fā)行節(jié)奏來看，多數(shù)FOF發(fā)行周期短、首募金額高、銷售相對順暢，顯示資金正在向穩(wěn)定收益策略集中。

二是FOF在產(chǎn)品形態(tài)上具備明顯的普惠投資特征，標(biāo)準(zhǔn)化程度高、易于理解，適合個人投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置。今年以來，養(yǎng)老FOF等細(xì)分賽道齊齊發(fā)力，進(jìn)一步擴(kuò)大了這一賽道的覆蓋面。

三是機(jī)構(gòu)資金配置需求推動。多家機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)配置策略中將“長久期、均衡化配置”作為主線，而FOF天生具有多資產(chǎn)分散與專業(yè)管理優(yōu)勢，成為機(jī)構(gòu)批量配置的自然選擇。

該人士認(rèn)為，在多重因素推動下，今年FOF發(fā)行呈現(xiàn)出“規(guī)模大、節(jié)奏快、結(jié)構(gòu)穩(wěn)”的特征。隨著年末發(fā)行窗口打開，F(xiàn)OF市場熱度仍有望持續(xù)。

責(zé)編：楊喻程

排版：劉珺宇

校 對：許欣

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