年末行情啟動(dòng)？機(jī)構(gòu)普遍看多A股后市空間

金融投資報(bào)記者 林珂

2025年A股收官月的首個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)"開門紅"。

上周，大盤在完成探底后出現(xiàn)連續(xù)反彈行情，上證指數(shù)站上重要均線后反彈有所加速。在市場回暖的同時(shí)，也帶來了投資情緒的回暖，資金流入也有所加快。

金融投資報(bào)記者注意到，對(duì)于后市運(yùn)行方向，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在投資情緒修復(fù)后，大盤還有繼續(xù)上行空間。

指數(shù)站上重要均線

本周一，上證指數(shù)跳空高開后繼續(xù)震蕩反彈，盤中回落至10日均線附近獲得支撐后開始一路向上，不僅順利回到60日均線上方，同時(shí)還站上了3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。深證成指日內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)于上證指數(shù)，午后走高將反彈幅度進(jìn)一步推升，60日均線和20日均線被相繼突破。

截至收盤，上證指數(shù)報(bào)收3914.01點(diǎn)，上漲0.65%；深證成指報(bào)收13146.72點(diǎn)，上漲1.25%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收3092.5點(diǎn)，上漲1.31%。市場成交量出現(xiàn)不同程度放大。

金融投資報(bào)記者注意到，隨著大盤持續(xù)反彈，市場人氣被進(jìn)一步激活。盤面上，行業(yè)板塊漲多跌少，消費(fèi)電子、有色金屬、采掘、旅游酒店等板塊漲幅居前；養(yǎng)殖、數(shù)字媒體、發(fā)電設(shè)備等板塊則逆勢回落。

個(gè)股方面，市場上漲股票家數(shù)接近3400只，其中近70只股票封死漲停。

消費(fèi)電子強(qiáng)勢領(lǐng)漲

在近日的反彈行情中，科技股再次展現(xiàn)出較強(qiáng)的彈性，板塊輪番反彈提振了市場信心。在本周一的反彈過程中，消費(fèi)電子板塊表現(xiàn)尤為搶眼。昀冢科技、貝隆精密、福蓉科技、美格智能等7只個(gè)股封死漲停板，板塊中超過八成個(gè)股上漲。

有分析指出，消費(fèi)電子近期連續(xù)反彈的原因，一是受大盤回暖提振，二是調(diào)整后估值回落帶來的性價(jià)比提升。作為"十五五"時(shí)期重要的投資主線，科技產(chǎn)業(yè)的市場關(guān)注度并沒有因?yàn)槭袌龅牟▌?dòng)而下降。在AI驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)迎來新一輪反彈的背景下，消費(fèi)電子行業(yè)景氣度提升的背后，意味著其整體估值水平仍有提升空間。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度來看，消費(fèi)電子是科技創(chuàng)新與終端消費(fèi)的重要交匯市場。受益于AI技術(shù)的發(fā)展，以及我國擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)的相關(guān)政策，市場已呈現(xiàn)出快速復(fù)蘇的跡象。有分析指出，隨著新產(chǎn)品的推出和新技術(shù)的應(yīng)用，行業(yè)將步入新一輪的增長周期。

后市仍可看高一線

回到二級(jí)市場，在連續(xù)反彈后，投資者對(duì)大盤短期走勢也出現(xiàn)了分歧。

接受金融投資報(bào)記者采訪的證券分析師李宜釗表示："大盤開始對(duì)前期的快速回調(diào)進(jìn)行修復(fù)。短期來看，市場在經(jīng)過多日縮量反彈后開始明顯放量，資金情緒明顯回暖。從技術(shù)面看，大盤反彈后突破了多個(gè)壓力位，因此可以繼續(xù)看高一線。但要提醒投資者的是，在連續(xù)反彈后，大盤波動(dòng)幅度可能加大，操作上切勿輕易追漲。"

"大盤量價(jià)齊升，不僅為短期情緒修復(fù)提供了支撐，更預(yù)示著本輪反彈的動(dòng)能尚未耗盡，市場情緒已從前期的謹(jǐn)慎觀望逐步轉(zhuǎn)向積極參與。"巨豐財(cái)經(jīng)表示，上周開啟的修復(fù)行情仍具備延續(xù)空間。首先，作為前期核心主線的AI板塊，經(jīng)過前期充分地調(diào)整后，其估值壓力顯著釋放，產(chǎn)業(yè)端技術(shù)迭代持續(xù)推進(jìn)、應(yīng)用場景不斷拓展，為板塊蓄勢反彈提供了基本面支撐，部分細(xì)分領(lǐng)域龍頭已出現(xiàn)資金回流跡象。其次，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)邊際改善信號(hào)，近期公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)、投資等領(lǐng)域逐步回暖，為市場提供了支撐。最后，年底前，多個(gè)重要政策會(huì)議將要召開，市場對(duì)穩(wěn)增長、促改革、擴(kuò)內(nèi)需的政策落地充滿期待。這種對(duì)政策與基本面的雙重期待，構(gòu)成了修復(fù)行情延續(xù)的重要心理支撐。

總體來看，目前場內(nèi)機(jī)構(gòu)整體持謹(jǐn)慎看多的觀點(diǎn)。興業(yè)證券表示，前期海外擾動(dòng)因素緩和、全球流動(dòng)性寬松預(yù)期升溫、風(fēng)險(xiǎn)偏好提振，意味著跨年行情已具備良好基礎(chǔ)。經(jīng)歷了前期的震蕩、消化后，隨著年末重要會(huì)議對(duì)來年經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展作出更加明確的部署和定調(diào)，有望進(jìn)一步凝聚市場共識(shí)、指引發(fā)展方向。因此，投資者可保持多頭思維，繼續(xù)布局中國資產(chǎn)的修復(fù)。