一部影游，四日漲停：歡瑞世紀找到自救“新藥方”？

犀牛娛樂原創

文｜小福 編輯｜樸芳

11月20日，由歡瑞世紀旗下北京鳳麟互娛科技有限公司主投并出品的互動影游《江山北望》在Steam上線，僅用了3個小時就沖進國區暢銷榜前十，最高攀至第六，目前好評率穩定在94%左右。

更出乎意料的是，它的火爆幾乎同步傳導至二級市場。歡瑞世紀股價隨之連續四日漲停，盤中一度觸達近八年新高9.75元。

在上市影視公司整體低迷的背景下，這種罕見的股價強勢，讓行業重新意識到在傳統長劇增速放緩的當下，互動影游賽道或許有望成為新的變量。

影視公司做互動影游

這次真的跑通了

要理解《江山北望》為何會被行業格外在意，必須先回到它的成功方式本身。它的上線過程并無鋪天蓋地的營銷，沒有清晰的明星綁縛，也沒有依托大型游戲生態，而是憑借玩家的自來水口碑迅速向外擴散。

該互動影游由《隱形守護者》原導演帝皇今執導，原攝影、美術指導、后期指導等多個原班團隊加盟，劇本歷經5年打磨，在內容形態上延續了“真人互動影游”的成熟敘事風格。

《江山北望》的故事采用了架空歷史設定，是國產互動影游中少見的權謀類型。玩家作為二皇子司空耀，通過不同選擇推動劇情發展，內容涉及朝堂爭斗、北伐收復、家國命運等走向。游戲共8個章節，體驗時長超過600分鐘，分支與結局體系完整，玩家可獲得十多個通關謚號。

正因較高的完成度，使得《江山北望》在上線后便獲得了大量玩家好評，甚至有玩家毫不吝惜地給出“遠強于國產電視劇”之類的評價。而在我們看來，劇情驅動的互動影游，本來就是一個依賴內容完成度的細分品類，這正是傳統影視公司最擅長、也是最熟悉的部分。

更具行業意義的是——《江山北望》第一次讓“傳統影視公司做互動影游”出現了一個扎實且可驗證的成功案例。

回看過去幾年國內真人互動影游賽道，爆款已經形成可追蹤的“連續性”。

在2023年一炮而紅的男性向互動影游《完蛋！我被美女包圍了！》在當年上線后，憑借190萬份銷量和8000萬元的銷售額高居2023年國產游戲銷量榜第二位。

前兩個月上線的爆款互動影游《女王的游戲：盛世天下》媚娘篇則僅用了半個多月時間就傳言獲得了全平臺突破100萬份的銷量成績，結合各渠道平均售價，其期望流水已超過約 4000萬元人民幣。

而另一部在今年發售的真人互動影游《情感反詐模擬器》在gamalytic平臺統計的Steam銷量已突破180萬套（區間預估為120萬至230萬），換算收入已經達到了780萬美元（區間預估為530萬至1030萬）。

才上線不久的《江山北望》在gamalytic統計中銷量也已經達到了超過13萬套，銷售額預計達到110萬美元，目前隨著口碑發酵還在繼續攀升中。

從市場角度看，這類產品的特殊性在于商業容量雖然不大，卻對影視公司格外“友好”。

相比動輒數千萬甚至上億元的長劇制作，互動影游的預算更可控，周期更短，風險更低，同時能依靠敘事與沉浸感獲得不俗收益。模式也接近短劇，強調“輕量、高性價比、強敘事”，有利于形成規模化產能。

在發行端，互動影游的渠道組合也比劇集更靈活。例如《江山北望》選擇了Steam單平臺上架，《盛世天下》則同時布局Steam與移動端。事實證明，多渠道路徑更利于中小團隊擴張用戶池，當然，也更有利于項目增收。

如今，《隱形守護者》《完蛋！》《盛世天下》《江山北望》等多部互動影游的連續成功，已經驗證了“內容驅動＋中等體量”在這一賽道的可行性。《江山北望》并非個例，而是落在這一趨勢的延長線上。

對景氣度承壓的傳統影視公司而言，互動影游不只是內容嘗試，而是在可控預算與可預期回報之間找到的第二增長曲線。對深耕劇集多年的歡瑞來說，這正是一次利用自身內容優勢，在合適的賽道里“做對了事”。

連虧歡瑞，轉型自救

過去幾年，歡瑞的主營業務傳統劇集受行業周期、平臺策略、監管節奏等多重因素影響，生產成本不斷攀升、播出窗口收緊、項目不確定性增加。連續虧損讓公司不得不尋找更輕量、更可控的新業務方向。

短劇成為了如今的重要轉折抓手之一。

歡瑞世紀2025年三季報顯示，今年1-9月公司實現營業收入3.42億元，同比增長123.30%；歸母凈虧損3503.15萬元，同比減虧35.06%。其中第三季度，公司實現營業收入1.44億元，同比增長216.90%；歸母凈虧損2863.79萬元，同比減虧59.08%；扣非后凈虧損2557.39萬元，同比減虧63.27%。

歡瑞方面表示，虧損收窄主要系本報告期內短劇業務營業收入大幅增長所致。

短劇與互動影游的共同點在于，它們都屬于可規模化、可快速迭代、可容錯的輕內容生產力。這與傳統影視的重制作邏輯形成鮮明對比，更符合當前內容行業向短、向輕的變化趨勢。

此外，歡瑞近期還宣布了與明略科技達成戰略合作，探索在影視創作、藝人運營、項目管理等環節引入企業級AI大模型。盡管距離成熟商業化仍有周期，但從整個行業趨勢看，AI 有可能在未來降低內容生產的邊際成本，從而提升短劇、互動影游乃至長劇的整體開發效率。

所以從全局結構看，歡瑞雖然不可能在短期內依靠輕內容完全替代傳統劇集的營收規模，但它已經厘清了一條“不會壓垮公司、可持續試錯、能看到回報”的多線增長路徑。

當然，不確定性仍然存在。譬如真人互動影游的體量有限，短劇行業競爭激烈且受平臺政策影響顯著，AI應用仍在早期階段，距離成為真正的增長引擎至少還要一個周期……

但在傳統影視公司普遍承壓、內容生產難度上升的當下，歡瑞的實踐無疑仍具有樣本意義——它證明了傳統影視公司并非只能持續押注“大而重”的長劇，也可以在更輕的內容結構中找到“做得起來”的增長方式。

《江山北望》的成功，讓資本市場重新看到了歡瑞世紀，也讓行業看到了傳統劇集公司在存量時代的另一種可能。或許這些新內容很難徹底改變歡瑞的基本盤，但已成為其轉型路徑上一塊關鍵的拼圖。

對歡瑞來說，《江山北望》只是開始。