1個杭州9座天街，貴陽萬象城或提檔M1，太古香港裁員

商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

11.24-11.30

新鴻基地產香港apm商場出租率97%

杭州步入 “九座天街時代”

貴陽萬象城或將升級重奢M1級

海瀾之家向港交所遞交上市申請

中國大陸首個「蔦屋選書空間」項目落戶廣州

西北地區首家市內免稅店11月26日開業

山姆全國百強縣門店數將達5家

霸王茶姬連續11個季度盈利

大悅城地產退市申請獲批

貝恩：中國奢侈品消費預計今年將收縮3%-5%

01

商業地產

業績/租金

01

新鴻基地產香港apm商場出租率97%

11月24日，新鴻基地產代理有限公司租務部助理總經理(推廣)馮穎欣指，香港apm商場出租率維持在97%。商場完成階段性商戶組合升級，引入更多Grab & Go選擇，如Mister Donut、臺式茶飲“再睡5分鐘”等。

2025年，apm投放推廣費達1300萬元，其中50%用于節日消費活動及獨家節目。12月，apm將舉辦多個活動，預計圣誕推廣期間人流及生意實現雙位數增長。此外，apm與INSTINCTY合作打造3000平方呎的“潮玩圣誕研究所”，并新增人氣游戲機中心Namco及24/7健身室，增強體驗式零售。

開業/新招

01

華東區域最大萬象天地定檔12月正式開業

11月25日，蘇州華貿中心官宣年底全面運營,華東區域最大的萬象天地官宣定檔12月正式開業。據悉，該綜合體總投資超100億，總建面約78萬方，以14萬m2mall+園林式街區體驗，匯集大量首店及頂級潮牌、奢侈品牌，將成全球潮人聚集地。

02

杭州步入 “九座天街時代”

11月28日，龍湖杭州上城天街正式開門迎客。作為龍湖商業在杭州第九座天街，也是產品迭代升級新作，上城天街以“城東公園休閑生活中心”為定位，通過空間場景的革新與多元業態的聚合，為杭州城東人民帶來全新生活場景體驗。

龍湖杭州上城天街位于杭州九堡豐收湖板塊，毗鄰豐收湖公園，緊接中國直播電商及四季青產業區。項目商業體量約13.5萬+㎡，停車位1300余個，匯集品牌超270個。項目運用“POD+TOD”全新雙核理念，充分依托與豐收湖公園毗鄰的生態優勢，深度打磨空間場景與業態組合，提供了區域品質消費場景，更讓本地消費生活更上一層。

03

銀泰商業管理集團進軍杭州錢塘新區

11月25日，銀泰商業管理集團宣布，集團將與錢塘產業集團在錢塘新區合作，共同打造總建筑面積超40萬㎡的標桿型城市綜合體。據悉，此次銀泰集團聯合錢塘產業集團成功競得的杭州市錢塘區東部灣新城單元QT020303-01地塊，總成交價為6.6424億元。項目地處東部灣新城核心區，預計建成后將成為東部灣新城的“形象封面”、錢塘區的“城市名片”，為杭州城東地區增添一座嶄新的“都市活力引擎”。

04

貴陽萬象城或將升級重奢M1級

近期，貴陽萬象城被曝將引入Burberry，引發市場對其升級為重奢M1級商場的猜測。有網友在抖音評論區詢問“BBR要圍擋了吧”，官方回復“馬上”，隨后該回復被刪除，但已引起廣泛關注。

自2023年7月開業以來，貴陽萬象城定位M2，但具備重奢基因。若成功升級，將成為華潤旗下第15座M1級萬象城。業內人士透露，項目確有升級動作，但尚未正式確認為M1，整體推進較為低調。

社交網絡對此熱烈討論，很多人表示，荔星中心的品牌撤離為貴陽萬象城提供了承接機會。甚至有人直言，“荔星場子里的奢牌，最終都會轉入萬象城。”

今年以來，貴陽萬象城持續引進新品牌。截至11月底，共引入超60家新店，其中近40家為首店品牌。包括EMPORIO ARMANI、POLO RALPH LAUREN貴陽首店于10月上新圍擋；HUGO BOSS、Barbour貴州獨家店、Calvin Klein、TOMMY HILFIGER已于年初開業；OMEGA于5月開業。

L1層美妝高化長廊逐步成型。9月25日，Dior貴州首店正式開業；LAMER貴州首家精品店、Prada香水美妝貴州首店、LANCOME、HR、YSL、CLARINS等品牌已進場圍擋。

05

上海73歲老牌商城曹楊商城閉店改造

11月15日，陪伴上海人走過73載的老牌商城——曹楊商城結束營業，開啟閉店改造。總投資1.6億元，計劃用時18個月，涉及改造面積超3萬㎡。

根據規劃，改造后的商場將升級為集社區鄰里中心、社交中心、文化中心于一體的新空間。不僅保留老字號和便民服務，還會引進多元化、個性化新業態。

REITs

01

商業不動產REITs來了？

11月28日消息，證監會研究起草了《中國證監會關于推出商業不動產投資信托基金試點的公告（征求意見稿）》，現向社會公開征求意見，以推動不動產投資信托基金（REITs）市場高質量發展，豐富資本市場投融資工具，支持構建房地產發展新模式，持續增強多層次資本市場服務實體經濟質效。

發改委正在積極推動基礎設施REITs進一步擴圍至城市更新設施、酒店、體育場館、商業辦公設施等更多行業領域和資產類型。同時，發改委將繼續加強與證監會的協同配合，優化申報推薦程序，動態完善有關項目申報要求，提高工作質效，在嚴防風險、嚴把質量的基礎上，支持更多符合條件的項目發行上市，更好推動REITs支持實體經濟的發展。

此舉對購物中心行業的影響在于：目前，這些都在公募REITs體系中，但實現了更多業態的擴容，而購物中心原來就在消費基礎設施REITs的底層資產當中。未來，或者審核流程會有變化。

裁員

01

太古集團裁員，約40人受影響

據彭博社報道，太古集團Swire Group上周在香港總部裁減了約10%員工，約40人受影響，涉及可持續發展、財務及風險管理等部門，多名主管被解雇，其中包括集團可持續發展主管 Mark Harper。太古集團回應稱，已對總部架構進行檢討，以提升整體效率并精簡流程，Mark Harper 本人則拒絕評論相關消息。根據太古地產發布2025年第三季度經營數據，顯示香港與內地零售業務全面回暖，多項指標恢復增長。

行業數據

01

“國慶檔”加持，第三季度全國開業商業項目89個

據贏商網大數據不完全統計數據，2025年第三季度全國開業集中式商業項目89個，商業體量約693萬平方米。國慶前夕，全國新開項目集中爆發，也讓9月成為今年以來的開業最高峰，共59個項目，占三季度開業總量的66%，商業體量497萬平方米。

02

品牌追蹤

新店來了

01

中國大陸首個「蔦屋選書空間」項目落戶廣州

近日，蔦屋書店宣布將于2026年上半年開出中國大陸首個「蔦屋 選書空間」項目，選址廣州濱江天地-船臺1914。

廣州濱江天地-船臺1914項目由百年廣船舊址改造，由建筑大師隈研吾設計，定位為白鵝潭濱江文化藝術新地標。該項目規劃三個館，「蔦屋選書空間」位于A館，面積約800平方米，帶來約2.5萬冊書籍，設有130余個座位，不銷售書籍及商品，聚焦閱讀、休憩與社交需求。空間設計利用珠江自然風光，打造臨江閱讀體驗，引入動漫游戲主題專區，提供沉浸式體驗。

02

西北地區首家市內免稅店11月26日開業

近日，位于西安南大街核心商業區的市內免稅店宣布將于11月26日正式營業，成為西北地區首家市內免稅店。該項目由中國旅游集團旗下中免集團與西部機場集團聯合打造，經營面積2050平方米，共三層，設有免稅商品區與有稅商品區，涵蓋國際一線美妝、腕表珠寶、進口酒水、時尚箱包、電子產品等核心品類，并引入潮玩集市、國潮美妝、戶外運動及非遺特色商品。

03

天津首家市內免稅店將正式投入運營

11月28日，天津首家市內免稅店將正式投入運營。門店位于南開區東馬路仁恒伊勢丹A館一層，以“免稅+有稅”“進口+國產”“線下+線上”為經營模式，面積達1105.5平方米。其中，免稅商品包括香水和化妝品、腕表首飾、太陽鏡、酒水等品類；有稅商品涵蓋保健品、潮玩、有稅酒水及國潮優品等類型。

04

寶詩龍在中國的第一家旗艦店在上海開業

寶詩龍最近在上海新天地開設了其在中國的首家旗艦店。繼26 Place Vend?me和銀座之后，這家上海精品店成為該品牌在全球的第三家地標，標志著該品牌擴張的關鍵時刻。

這個3000平方英尺的空間位于石庫門一棟獨特的19世紀建筑內，被設想為一座連接法國和中國的建筑橋梁。設計巧妙地保留了建筑原有的磚砌和拱門，同時引入了珠寶商標志性的裝飾藝術規范。

05

香奈兒在上海恒隆廣場的旗艦店重新開業

經過18個月的翻新，香奈兒在上海恒隆廣場的旗艦店重新開業了。這家精品店占地2,973平方米，面積幾乎是之前的兩倍。該旗艦店是香奈兒全球首家提供完整“香奈兒生態系統”的旗艦店，包括時裝、手表和高級珠寶、Les Ateliers、Les salon privprives以及美容和香水精品店。

06

昂跑大灣區最大門店落子天環廣場

11月的廣州天河路商圈，又迎來一家“首店”！瑞士運動品牌On昂跑在天環廣場落子廣州首家門店，這也是其在大灣區最大門店。天環廣場相關負責人透露，與單純銷售不同，此類品牌更傾向于將天環的戶外空間優勢與專屬運動場景結合，將其作為社群運營基地，定期組織跑步、徒步、騎行等會員活動。

硬折扣巨頭首入姑蘇古城

07

全球硬折扣零售領軍品牌奧樂齊（ALDI）亮相蘇州竹輝環宇薈

全球硬折扣零售領軍品牌奧樂齊（ALDI）古城首店于 11 月 29 日在蘇州竹輝環宇薈正式亮相。

蘇州竹輝環宇薈，始終致力于讓商業融入老城煙火。此次與奧樂齊的攜手，不僅是強強聯合，更將通過品牌‘好品質、夠低價’的核心優勢，填補古城核心區平價優質零售的空白，讓硬折扣零售的便捷實在與蘇式老城的煙火氣韻深度融合，為商圈注入新活力，重新定義古城社區的日常消費體驗。

08

無錫江陰店簽約，山姆全國百強縣門店數將達5家

近日，山姆會員店無錫江陰店正式簽約，計劃于2026年10月正式開業。預計將是全國繼蘇州昆山、泉州晉江、蘇州張家港后，全國第四個縣級市山姆門店。根據此前報道，據知情人士透露：“金華義烏店大概率會在2027年開業。

值得注意的是，蘇州昆山、泉州晉江、蘇州張家港、無錫江陰店、金華義烏，均是全國百強縣榜單常客。由此可見，山姆的“下沉策略”落址十分精準。

09

幸運咖全球門店數突破10000家

11月24日，蜜雪集團旗下咖啡品牌幸運咖宣布，其全球門店數量正式突破10000家。截至目前，幸運咖的門店已覆蓋全國超300座城市，其中，一線市場的門店數已超千家，北京地區門店數達到100家。

10

茉莉奶白印尼雅加達雙店同開，美國4家新店開業

據報道，茉莉奶白近日在印度尼西亞首都雅加達雙店同開，同時其在美國也宣布新開出4家店。

截至目前，茉莉奶白門店數量已突破2000家，其中海外門店超過30家，覆蓋美國、加拿大、澳大利亞、英國、泰國和印度尼西亞六大市場。

11

韓國時尚品牌「musinsa standard」中國首店即將登陸上海

首店早知道獲悉，韓國時尚品牌「musinsa standard」中國首店即將登陸上海淮海路百盛購物中心，將于12月14日開業。據相關報道，此次開設的musinsa standard中國首店，將是全球第三大品牌店，占地面積1300平方米，這也是第一家海外分店。

成立于2017年的musinsa standard，被稱為“韓版優衣庫”，是韓國時尚平臺MUSINSA旗下的全球自有品牌。

12

法國沙龍品牌Serge Lutens 蘆丹氏大陸首店圍擋

首店早知道獲悉，法國沙龍品牌Serge Lutens蘆丹氏中國大陸首店在上海國金中心圍擋，門店或將于2026年第一季度開業。

作為由法國傳奇化妝師、攝影師Serge Lutens先生于2000年創立的品牌，Serge Lutens蘆丹氏被譽為 “香水界的黑暗浪漫主義者”。

13

路易威登在首爾推出全新特別目的地空間

路易威登推出了路易威登首爾夢幻之旅，這是一個特殊的目的地，位于首爾的LV Place，新世界The Reserve。它集商店、文化冒險和美食體驗于一體。這個多層次的空間被認為是住宅創造力和專業知識敘事的新篇章，它將首爾作為遺產與創新的十字路口，在這里，藝術、時尚和文化在圍繞旅行的永恒對話中相交。

業績速覽

01

霸王茶姬連續11個季度盈利，海外市場大漲75%

11月28日晚間，霸王茶姬公布了2025年第三季度財報：全球門店數7338家。三季度總GMV79.3億元，凈收入32.08億元，經調整后凈利潤為5.03億元。

霸王茶姬已實現連續11個季度盈利，門店閉店率連續三個季度保持0.3%。公司董事會決定進行首次現金分紅。

此外，霸王茶姬正在東南亞建立起相對清晰的優勢位置。Q3季度內，海外GMV超3億元，連續兩個季度同比上漲超75%。

在財報電話會上，霸王茶姬創始人、董事長兼全球CEO張俊杰介紹，將從品牌、產品、體驗和渠道四個維度，系統性地推進“高質量發展戰略”。

02

名創優品三季度營收猛增28%，全球化與IP戰略驅動業績新高

名創優品集團近日發布的2025年第三季度財務報告顯示，公司總營收同比增長28%至58億元，創下歷史新高。其中，主品牌名創優品營收52.2億元，同比增長23%；潮玩品牌TOP TOY表現尤為突出，營收同比大增111%至5.7億元。

在全球零售業面臨挑戰的背景下，名創優品通過深化全球化布局、強化IP運營戰略，實現了業績的快速增長，全球門店總數突破8000家里程碑。公司采取“國際授權IP+獨家簽約藝術家IP”雙輪驅動策略，鞏固在IP運營領域的領先地位。

03

波司登中期股東應占溢利增加5.28%

11月27日，波司登發布截至2025年9月30日止6個月的中期業績報告稱，集團取得收入89.28億元，同比增加1.4%；公司權益股東應占溢利11.89億元，同比增加5.28%；每股基本盈利10.35分，擬派發中期股息每股6.3港仙。

04

周大福營收減少、經營溢利增長，內地半年關店611家

11月25日，周大福公布2026財政年度中期業績。截至2025年9月30日止六個月，公司營業額為389.86億港元，同比減少1.1%；經營溢利為68.23億港元，同比增長0.7%；股東應占溢利為25.34億港元，僅較去年同期增長0.1%。周大福還在加大“瘦身”力度。截至2025年9月30日，周大福珠寶在中國內地的零售點總數降至5663家，較2025財年末再減少611家，相當于日均關閉約3家門店。

數字化/電商

01

大眾點評與泰國官方升級合作

11月27日，泰國中小企業促進局與大眾點評在曼谷舉辦2025泰國旅游合作伙伴峰會。雙方宣布升級合作，將為中國游客準確、及時地提供更多泰國城市的商戶信息，以及豐富的線上化服務，共同提升赴泰旅游體驗。

大眾點評境外業務負責人李天雷透露，今年6月以來，大眾點評境外團隊已為200多個國家及1000多個城市建立了專屬的城市站點，團隊今年將重點深耕境外100座城市“信息基建”，覆蓋約95%的中國公民出境游目的地。

01

Lazada：品牌商家雙11銷售額增長超11倍

阿里旗下東南亞電商平臺lazada的雙11促銷正式收官。根據官方數據，Lazada的線上品牌商城LazMal此次雙11期間銷售額增長達11倍，平均訂單價值增長141%。具體到國家，以新加坡為例，LazMall的平均訂單價值較平日增長了278%，訂單量增長也超過4倍。

公司戰略

01

蜜雪冰城要賣早餐了？部分城市“早餐奶”已上線

近日，不少網友在社交平臺上分享，自己從蜜雪冰城（企業微信）的社群推廣和朋友圈中看到，雪王發布了一份關于“早餐”的調查問卷。此外，有網友發帖稱，蜜雪冰城已開始上新“早餐奶”，在官方小程序點單界面新增“早餐系列”，涵蓋早餐五紅奶、五黑奶、玉米奶等數款產品，均售價5元。

據極目新聞，一位接近蜜雪冰城的人士表示，目前“早餐計劃”僅在大連、西安、南寧、杭州等城市進行部分試新，上線產品包括早餐椰椰奶等四款乳品，售價均為5元。同時，目前暫時沒有大面積推廣計劃。

02

百年傳奇品牌WOOLRICH首度亮相中國！坐標北京三里屯太古里

美國歷史悠久的高端戶外生活方式品牌WOOLRICH，在北京三里屯太古里開設快閃空間“THE WOOLBOX羊毛匣子”，首度亮相中國市場。

目前，WOOLRICH 在全球擁有超過1800個線下零售網點，其中不乏米蘭文藝復興百貨、倫敦哈羅德百貨、巴黎老佛爺百貨、樂蓬馬歇、東京銀座、伊勢丹等知名高端商業體。據悉，本次的快閃空間也是品牌中國零售布局的“預熱站”——WOOLRICH 在中國的首家旗艦店預計將于明年正式揭幕。

03

盒馬旗下平價社區超市“超盒算NB”首次開放加盟

11月24日，盒馬旗下平價社區超市“超盒算NB”官網上線加盟通道，首次正式對外開放加盟。根據官網信息，超盒算NB第一批開放加盟的城市為上海、杭州、嘉興和湖州。

品牌加盟費為每年5萬元，該費用不包含門店裝修、設備和保證金等投入。在加盟選址方面，超盒算NB要求門店位于大型居住社區或成熟商圈，面積在500–650平方米左右。加盟商需自行選址，品牌方將協助進行評估。

03

資本捕手

投融資

01

比星咖啡完成數千萬元B輪融資，蘇州市農發產業科創基金領投

11月28日，據媒體報道，連鎖精品加盟咖啡品牌比星咖啡于近期完成數千萬元 B 輪融資，本輪由蘇州市農發產業科創基金獨家領投。

資料顯示，該基金是蘇州市委、市政府為加強農業科技創新，發展新質消費生產力而組建的科創投資基金。本輪融資將主要用于拓展線下門店、品牌推廣。

比星咖啡曾在2022年獲得過順為資本數千萬元天使輪融資，2024年還獲得正煊資本領投，順為資本跟投的數千萬元A輪融資。

2022年，比星咖啡在蘇州開出第一家門店，截至目前，已開出300家門店，主要分布在華東和華南，完成了年初設下的目標。

02

英國可持續戶外童裝品牌Roarsome完成150萬英鎊融資

英國可持續戶外童裝品牌Roarsome近日完成150萬英鎊融資，來自可持續投資基金Sustainable Wealth Group牽頭的投資者團體。Roarsome 2017年成立于倫敦，其服裝配飾產品全部由回收塑料瓶為原料制成，基礎內搭和頸部護套均采用竹子原料制成，因其環保、調節穿著者體溫和低過敏特性而聞名。滑雪服上下套裝售價2000元人民幣左右，羽絨和夾克外套在1000元人民幣左右。

03

主打“礦物內衣”的加拿大品牌Huha Wear完成2000萬美元融資

加拿大女士內衣品牌 Huha Wear近日完成2000萬美元融資，由專注于創新消費品品牌的風險投資基金 District Ventures Capital領投。這是 District 迄今規模最大的投資項目，共同投資方還包括加拿大出口發展局。

收并購

01

普拉達集團斥資6660萬歐元收購房地產以擴建米蘭總部

意大利奢侈品集團普拉達宣布，將進行一筆價值6660萬歐元的重大房地產交易，用于擴建其位于米蘭的總部。普拉達集團已與執行董事、主要股東 Miuccia Prada控股的房地產公司Ludo Due簽署協議，收購位于via Orobia 3的物業，這棟建筑緊鄰普拉達總部及普拉達基金會。

02

迪克體育完成收購Foot Locker后宣布關閉部分門店

11月26日，美國體育用品零售商迪克體育用品公司（Dicks Sporting Goods）宣布，在完成對運動鞋連鎖零售店Foot Locker的收購后，將關閉多間Foot Locker門店，以降低該品牌在2026財年對公司利潤的負面影響。公司未披露受影響門店數量及是否裁員。

公司行政總裁Ed Stack表示，Foot Locker正進行庫存清理，已大幅降價清倉舊貨，并對門店資產進行一次性減值。他預計，Foot Locker本季同店銷售額將出現中高個位數下降，利潤率預計將下降10至15個百分點。

03

傳眼鏡巨頭將接盤阿瑪尼5%到10%股份

據24小時太陽報消息，全球最大眼鏡集團 EssilorLuxottica 準備收購 Giorgio Armani 5% 至10%的股份，值得注意的是，該集團不會參與日常經營，也不會進入董事會，定位為資本型而非管理型股東。

今年 9 月，Giorgio Armani 在遺囑中首次對公司未來作出明確安排，要求繼承人在 18 個月內出售 15% 的股份，并將 LVMH、EssilorLuxottica 與歐萊雅列為優先買家，根據遺囑，買家可在三年后進一步增持至控股權，公司未來甚至可能考慮公開上市。

這意味著，堅持數十年的家族獨立控制將從此走向資本化。

04

Sandro和Maje的母公司，法國SMCP集團計劃出售至多51.2%的股權

11月27日，旗下擁有 Sandro、Maje、Claudie Pierlot 及 Fursac 等法國時裝品牌的 SMCP 集團宣布，已啟動股權出售程序。SMCP 集團在新聞稿中指出，計劃出售至多51.2%的股權，且稱這一舉措將助力集團穩定股東結構，集中精力推進發展戰略。此次出售進程預計將持續數月。”與此同時，收購這51.2%待售股份的買家將獲得SMCP 集團50.7%的投票權，從實際上掌控集團。

05

意大利高端運動時尚品牌MooRER創始人回購九牧王持有的25％股權

據10月底舉行的股東大會會議紀要顯示，意大利高端運動時尚品牌MooRER 的創始人Moreno Faccincani已從中國男裝集團九牧王回購了品牌 25%的股份，由此重新掌控了MooRER 100%的股份，交易已于10月底完成。

此次股權重組再次凸顯了支持 MooRER 國際擴張所需的資源問題，因為該公司現在已不再擁有財務結構上的合作伙伴。

IPO

01

大悅城地產：申請撤銷股份上市地位

11月24日，大悅城地產在港交所公告，根據公司法第99條以計劃安排方式建議對大悅城地產有限公司進行股份回購，同時根據上市規則第6.15(2)條向聯交所申請并獲聯交所批準撤銷股份于聯交所之上市地位，自2025年11月27日（星期四）下午四時正起生效，待計劃生效后方可作實。

02

遇見小面港股IPO擬發行逾9700萬股 最高定價7.04港元

11月27日，廣州遇見小面餐飲管理有限公司向港交所遞交的補充招股書顯示，公司計劃在港發行97,364,500股H股，招股價區間為每股5.64至7.04港元，預計12月3日確定最終發行價，12月5日正式掛牌交易。

03

海瀾之家向港交所遞交上市申請，全球門店總數突破7200家

11月21日，海瀾之家依據港交所披露文件，正式向港交所遞交上市申請書，啟動赴港二次上市流程。海瀾之家自2000年12月28日起于上海證券交易所上市。

根據弗若斯特沙利文數據，按收入計，海瀾之家是2024年全球第二大男裝品牌；截至最后實際可行日期，海瀾之家仍為唯一年收入突破人民幣100億元的中國男裝品牌。

截至2025年6月30日，海瀾之家在中國31個省級行政區經營5631家海瀾之家門店，覆蓋幾乎所有的地級市。已建立涵蓋5723間門店的全球海瀾之家銷售網絡，其中包含海外92家門店。除男裝外，自有品牌包括輕奢女裝品牌OVV及高端嬰童裝品牌英氏。

04

行業風向

01

中國奢侈品消費預計今年將收縮3%-5%

貝恩公司與意大利奢侈品行業協會聯合發布最新版奢侈品市場研究報告《2025 Altagamma - 貝恩全球奢侈品市場監測報告》。報告指出：全球奢侈品市場在2025年仍展現出強韌韌性，整體奢侈品消費額穩定維持在與去年相近的水平。2025年全球消費者在奢侈品各細分領域的支出預計將達到1.44萬億歐元，與去年基本持平（按固定匯率計算的增幅在 1%上下），且預計明年將延續逐季改善的趨勢。

中國奢侈品消費預計今年將收縮3%-5%（按固定匯率計算），消費重心轉向本土化、更易親民的品牌及體驗驅動型品類；日本市場在2024年強勁增長后，因旅游業降溫而增速放緩。歐洲奢侈品市場面臨疲軟趨勢，受歐元走強和地緣政治緊張局勢影響，游客流入放緩，預計2025年將下滑1%至3%。美洲市場在波動持續的情況下仍保持相對堅挺（增長0%至2%），得益于美國國內需求的復蘇以及墨西哥和巴西奢侈品市場的擴張。

中東地區成為奢侈品市場最耀眼的明星，預計將實現4%至6%的增長，這得益于迪拜和阿布扎比強勁的旅游業以及沙特阿拉伯持續穩定的需求。除傳統奢侈品樞紐外，新興市場正重塑行業格局。數據顯示，到2025年中東、拉丁美洲、東南亞、印度及非洲合計市場規模將達450億歐元，與中國大陸市場相當。從東南亞Z世代對親民奢侈品的追捧，到印度中產階級的快速壯大，再到非洲本土奢侈品牌崛起，這些地區均釋放出強勁增長信號。

02

內地龍頭企業積極參與香港新界大埔火災救援

11月26日下午，香港新界大埔屋邨宏福苑突發五級火災，造成重大人員傷亡。事發后，內地企業紛紛援助：

美團：旗下專注香港地區的外賣平臺Keeta已緊急啟動捐款500萬港元，支援受災居民的過渡安置、生活物資補給，助力災后社區恢復等工作。

京東集團：旗下香港佳寶超市作為首家將救援物資送達現場的企業，第一時間聯動當地鄉議會，快速啟動應急救援機制，成立專項應急響應專班。

阿里巴巴集團：啟動首批捐款2000萬港元，支援香港火災救援及后續過渡安置、生活物資補給、情緒疏導等。

國貨運動品牌：安踏集團宣布捐贈總額3000萬港元(含1000萬港元現金及2000萬港元防寒裝備)。361°集團宣布捐贈1500萬港元現金及裝備，全力支持當地救援與安置工作。特步集團捐贈2000萬港元現金及裝備，專項用于香港大埔受災同胞災后安置所需。利郎集團捐贈500萬港元現金及物資裝備。

封面圖片來源貴陽萬象城

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