王健林，絕地求生！

眾所周知，為了緩解資金壓力，王健林這幾年沒少往外賣資產，甚至把一座座自己親手打造的萬達廣場忍痛出售。

不過，一時的失敗也未必不會有東山再起的一天。

剛剛，王健林親自下場，把自己去年賣出去的煙臺芝罘萬達廣場又給贖了回來。

這一賣一贖，背后的故事，既有無奈，也有野心。

01

賣了又買：王健林的翻身仗？

12月2日，煙臺芝罘萬達廣場有限公司的股權結構發生了大變動：原本的股東——新華保險旗下的坤華投資等機構集體退出，接盤方是萬達商管旗下的全資子公司。

至此，這座在2024年7月被出讓的廣場，時隔一年多，重新回到萬達手里。管理層也一鍋端，老班底全撤，新掌門直接派自家人坐鎮。

有人說，這就像被迫割肉維生，如今終于有余力把最肥的一塊肉買回來。

確實，這場贖回，絕不僅僅是補個窟窿這么簡單。

數據顯示，煙臺芝罘萬達廣場年租金1.2億，凈回報率6%以上，是萬達體系內的優質現金牛，這種印鈔機級別的廣場，賣出去就是流血，贖回來就是回血。

對萬達來說，這不僅僅是業務層面的回補，更是資本市場釋放信號：萬達要穩住基本盤了。

為什么一向賣賣賣的王健林這次能主動贖回？

一方面，萬達通過大甩賣暫時緩解了債務壓力，手頭終于有點喘息空間。

另一方面，商業地產遇冷，險資也得見好就收，新華保險這波止盈退場，通過坤華投資持有該廣場期間，已收到約1.5億元租金分紅，年化現金回報8%左右，疊加資產溢價，總內部收益率IRR接近10%，妥妥的贏家。雙方各取所需，體面分手。

對于萬達來說，賣，是被動求生；贖，是主動布局。優質資產收歸己有，鋪墊未來REITs上市或者新一輪融資。

王健林的算盤，打得清楚。

02

萬達“割肉續命”的殘酷現實

回頭看這兩年，萬達大甩賣的速度和規模，確實讓不少人感到心驚。

2023年以來，王健林轉讓和出售已經超過80座萬達廣場。特別是今年5月，一口氣500億打包甩賣48座核心城市的萬達廣場，忍痛讓出年超60億元的穩定租金收入。

為了還債，萬達不僅賣廣場，還賣酒店、賣影院、賣金融，能賣的都賣了。24.9億賣掉酒店管理公司，2.4億甩掉快錢金融，真是“斷腕”不手軟。

通過一系列的甩賣，三年間萬達回籠資金超千億，堪稱地產圈的清倉王。

那么，王健林的債務壓力緩解了嗎？只能說，壓力小了一點，但遠遠沒到“一身輕松”的地步。

根據數據，截至2025年9月，萬達系境內債基本清償完畢，海外債只剩一筆4億美元的美元債。聽起來還不錯對吧？

但別忘了，截至2025年中，萬達整體負債規模仍接近6000億元，單商管板塊就有1375億的有息負債，貨幣資金僅有115億，短期內還要還掉300多億。資金缺口，依然巨大。

這也就是為什么，哪怕有點余錢，萬達也只敢“挑肥揀瘦”地把優質廣場贖回來。

非核心、低毛利的資產繼續賣，核心、能賺錢的，能贖回就贖回，為后面上市或者資產證券化做準備。

說白了，現在的萬達，走的就是“瘦身健體+資產優化”的生死線。

03

從首富到負債，傳奇還能重來嗎？

萬達的命運，和王健林的個人起伏完全綁定在一起。

2016年，王健林風頭無兩，“先掙一個億”的金句火遍全國，個人身價高達兩三千億，全國首富、全球華人首富，隨便哪個頭銜都能刷屏。

那會兒的王健林，年會上唱《一無所有》，全場只當作勵志段子聽，誰都沒想到幾年后會變成真實寫照。

如今的現實，殘酷得讓人唏噓。2025年胡潤百富榜，王健林家族財富縮水到100億，直接跌到第718位，和當年動輒千億、全球首富的日子判若兩人。

福布斯榜單上，王健林已經“消失”。這是中國地產黃金時代落幕的縮影，也是企業家人生無常的最佳注腳。

但從另一個角度看，能在巔峰時斷腕求生，能在泥潭里贖回優質資產，王健林這位老將，依然有一腔不服輸的狠勁。這種狠勁，也許就是萬達留給市場最后的底氣。

商場如戰場，攻城易、守城難。萬達曾經是“攻城”的王者，如今要在“守城”中學會收縮和反擊。

也許，王健林這次會真的“定一個小目標”，哪怕只是守住一座又一座萬達廣場。

至于能不能重返巔峰，誰又敢輕言斷言？畢竟，市場變幻莫測，屬于商戰老兵的故事，永遠不會輕易劇終。