美國就業(yè)進(jìn)入“不裁不招”模式：上周首申創(chuàng)逾三年新低，招聘計劃大幅下降

美國上周首次申請失業(yè)金人數(shù)意外降至19.1萬，創(chuàng)下自2022年9月以來的新低，就業(yè)市場仍具韌性。但與此同時，持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)雖小幅回落，卻仍穩(wěn)定在194萬左右，接近2021年以來的高位，且持續(xù)在190萬關(guān)鍵水平之上徘徊。數(shù)據(jù)反映出，當(dāng)前美國失業(yè)者再就業(yè)難度增大，勞動力市場仍面臨“新增裁員放緩”與“長期失業(yè)固著”并存的結(jié)構(gòu)性壓力。

美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日當(dāng)周（含感恩節(jié)假期），首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少2.7萬人至19.1萬，顯著低于市場預(yù)期的22萬及前值21.6萬。
數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日當(dāng)周，持續(xù)申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)小幅下降4000人至193.9萬人。然而，該指標(biāo)持續(xù)處于近年來高位，顯示失業(yè)者再就業(yè)難度較大，勞動力市場承壓，預(yù)示著失業(yè)率后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)面臨緩慢上升的壓力。

勞動力市場陷入停滯狀態(tài)

美國勞動力市場正呈現(xiàn)出“新增裁員放緩”與“企業(yè)招聘凍結(jié)”并存的矛盾圖景，呈現(xiàn)出“不招不裁”的停滯狀態(tài)。

一方面，初請失業(yè)金人數(shù)意外降至19.1萬人，創(chuàng)2022年9月以來新低，顯示企業(yè)裁員意愿有限，就業(yè)市場保有韌性。

然而，在招聘方面，市場則顯得異常疲軟。根據(jù)職業(yè)介紹公司Challenger, Gray & Christmas的報告，截至11月，美國雇主全年宣布的招聘計劃總數(shù)較2024年同期大幅下降了35%，回落至約2010年以來的最低水平。作為雇傭美國約半數(shù)勞動力的關(guān)鍵部門，小企業(yè)的信心尤為不足。

這種“只出不進(jìn)”導(dǎo)致了勞動力流動性的下降。盡管續(xù)請失業(yè)金人數(shù)小幅回落，但193.9萬人（截至11月22日當(dāng)周）的規(guī)模仍持續(xù)在190萬這一關(guān)鍵關(guān)口上方，接近2021年以來的高位，表明失業(yè)者再就業(yè)難度加大，長期失業(yè)問題正在固化。

據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析，這種停滯由多重結(jié)構(gòu)性壓力導(dǎo)致，勞動力供給因移民政策收緊而收縮；人工智能等技術(shù)應(yīng)用削弱了對入門級職位的需求；同時，貿(mào)易政策帶來的不確定性也顯著抑制了企業(yè)，尤其是小企業(yè)的招聘意愿與能力。

這種復(fù)雜的勞動力前景使美聯(lián)儲的政策抉擇變得復(fù)雜，當(dāng)前脆弱的平衡一旦被打破，市場可能面臨快速轉(zhuǎn)向的風(fēng)險。美聯(lián)儲將于下周舉行議息會議，以確定后續(xù)的利率政策。在聯(lián)邦公開市場委員會12位擁有投票權(quán)的政策制定者中，多達(dá)5位已對進(jìn)一步降息表示反對或質(zhì)疑，而來自華盛頓理事會的3名核心成員則持支持降息的立場。