Soul即將IPO，Z世代年消費1200元買情緒理解

2025年最新遞表港交所，這已經是這家社交APP第四次沖擊IPO。

前三次分別是2021年美股遞表暫停，2022到2023年港交所兩度折戟，現在它帶著"情緒經濟第一股"的標簽又來了。

一家公司這么執著上市，背后肯定有硬邏輯，畢竟資本市場可不相信眼淚，能讓Soul堅持九年的，是Z世代用真金白銀堆起來的情緒需求。

2015年張璐創立Soul的時候，社交賽道早就殺成紅海，微信壟斷熟人關系，陌陌靠著陌生人約會上市，探探的左滑右滑正火。

張璐偏不信邪，位中山大學英語專業出身，干過尼爾森數據挖掘的創始人，發現年輕人偷偷藏著個痛點，微信朋友圈

這越來越像職場秀場，探探的顏值評判讓人焦慮，大家需要個地方放心說真話。

于是Soul橫空出世，2016年11月正式上線就立下規矩，不準用真實頭像，弱化地理位置，主打"三觀比五官重要"。

這波操作在當時看來簡直是反潮流，卻意外戳中了Z世代的心巴，用戶進App第一件事就是捏臉定制虛擬形象，相當于給自己建了個"網絡分身"。

然后做一套靈魂測試題，系統根據音樂口味、書籍偏好甚至價值觀給你匹配聊得來的人，深夜emo話題日均互動量超500萬次，這數據可比很多選秀節目還熱鬧。

本來想靠興趣社交吸引用戶，沒想到歪打正著成了情緒宣泄口，截至2025年8月，Soul累計注冊用戶3.9億，日活1100萬，其中Z世代占比78.7%。

這群年輕人每天泡在上面50多分鐘，付費用戶月均花104.4元，算下來一年就是1200多塊。

說到這兒，可能有人會問，光靠聊天怎么賺錢？Soul的答案是賣情緒價值。

2025年前八個月，虛擬禮物、形象定制這些"情緒服務"收入占比90.8%，廣告只占9.2%。

2023年凈利潤3.61億，2024年3.37億，今年前八個月2.86億，三年快賺了10個億，最讓人意外的是騰訊和米哈游這對游戲圈老對手，居然同時成了Soul股東。

騰訊持股49.9%，米哈游戰略投資，這倆巨頭顯然看中了虛擬社交和情緒經濟的潛力。

畢竟現在年輕人的喜怒哀樂，越來越多地發生在網絡世界，Soul的成功不算偶然。

2024年中國情緒經濟市場已經達到24.25萬億元，沉浸式情緒經濟就有2917億元。

Z世代寧愿關朋友圈（62%年輕人這么干），也不想被熟人社交綁架，討厭探探的顏值焦慮（用戶流失率年增15%），轉頭在虛擬空間找安慰，但四次IPO的坎坷也提醒我們，情緒生意沒那么好做。

2024年有用戶用虛擬人設詐騙，監管部門直接約談，未成年人心理健康問題也讓平臺不得不把15%的營收砸進AI風控，這些合規成本可不是小數目。

更頭疼的是用戶會長大，國家統計局數據顯示，2000年后出生人口每年少80萬，Z世代規模在萎縮。

Soul今年偷偷測試"職場情緒樹洞"，想吸引30歲以上用戶，結果年輕用戶留存率掉了3%，這步棋走得有點尷尬。

現在連微信都加了狀態功能，B站心理區內容爆火，傳統平臺都在搶情緒經濟的蛋糕。

Soul要是一直抱著"年輕化"不放，說不定會重蹈陌陌的覆轍當年從陌生人社交轉型直播，結果流量被稀釋得厲害。

如此看來，Soul的IPO不光是一家公司的事兒，更像是給整個情緒經濟發了張準考證，它證明年輕人愿意為"被理解"付費，情緒確實能當生意做。

但怎么解決監管問題，怎么留住長大的用戶，這些考題還沒答案，或許情緒經濟的未來，不該只停留在虛擬宣泄。

要是能延伸到心理健康服務、情感教育這些實在領域，24萬億市場才算是真正站穩了腳跟。

不然現在賺的錢，可能只是Z世代青春期的零花錢，畢竟，隨著Z世代逐漸成長，他們的需求和消費能力都在不斷變化。

若社交平臺僅停留在滿足他們青春期的淺層情緒宣泄，而無法提供更深層次、更有價值的服務，那終將被用戶拋棄，難以在競爭激烈的市場中長久立足。

畢竟，Z世代在成長過程中，對社交的需求會逐漸從追求新奇刺激轉向尋求真實、有深度且能帶來實際幫助的交流。

他們渴望在社交平臺上不僅能釋放情緒，還能獲得知識、提升自我、建立有意義的連接。

如果社交平臺不能敏銳捕捉到這些變化，及時調整服務內容和方式，就很容易被用戶視為“過時”或“無用”，從而被無情淘汰。