中東資金再加倉！四季度愛上A股機器人公司！

文 | 尚揚

近日，機器人相關板塊再度成為A股亮點。周五，機器人、人形機器人、絲杠、靈巧手等概念紛紛飄紅，超捷股份實現“20CM”漲停，龍洲股份、京泉華、中堅科技等公司也相繼收出“10CM”漲停。

身為中東核心主權基金，四季度以來，阿布達比投資局（音譯，同阿布扎比投資局）共調研了5家公司，其中4家涉及機器人概念（詳見文內圖表）。業內認為，人形機器人板塊調整已趨尾聲，風險釋放較為充分，市場預期逐漸理性統一。

中東資金積極增倉

今年三季度末，中東兩大核心主權基金阿布達比投資局、科威特政府投資局，分別出現在24家與14家A股公司的前十大股東/流通股股東陣營，合計持股規模約77億元。

其中，阿布達比投資局相較二季度末繼續增持或新進重倉了21家 公司，科威特政府投資局則對8家 公司實施了繼續增持或新進重倉。

隨著時間進入12月，距離2025年四季度收官已漸行漸近，雖然中東資金四季度的完整公開持倉要等上市公司年報披露才會逐步和投資者見面，但通化東寶10月17日的最新前十大股東持倉情況顯示，阿布達比投資局的身影繼續位列其中，且持股數較三季度末進一步提升，由3296.05萬股增至3318.97萬股（見圖1），而三季度末，阿布達比投資局也對公司實施了102.92萬股的增持。

作為國內糖尿病領域頭部企業，通化東寶今年前三季度實現了非常優異的業績增長，報告期內，公司實現營業收入21.8億元，同比增長50.55%；實現歸母凈利潤12.02億元，同比大幅增長1911.35%。數據顯示，第三季度，公司胰島素類似物產品延續了上半年的高速增長態勢，銷量同比提升約50%，其收入規模正式超越人胰島素，標志著公司在胰島素集采續標中的策略全面見效。在穩固人胰島素市場龍頭地位的基礎上，這一突破實現了產品結構的優化升級，胰島素類似物已取代人胰島素，成為公司收入貢獻最大的品類。

批量調研機器人概念股

除了繼續增持通化東寶，四季度以來，阿布達比投資局已先后調研了5家公司，其中4家涉及機器人概念（見表3）。

安培龍表示，為加速力傳感器產品的研發進程與核心技術突破，公司在持續擴充深圳總部研發團隊的同時，也在上海子公司組建了機器人力傳感器專項研發團隊，引進包括仿真設計、軟件算法等多領域技術人員，逐步構建和完善力傳感器的“研發設計—原型試制—測試驗證”一體化閉環體系。

匯川技術表示，今年9月底，公司已在中國國際工業博覽會上正式展出了人形機器人相關的零部件產品，包括七自由度仿生臂、行星關節執行器、直線執行器、無框力矩電機、低壓直流驅動器和行星滾柱絲杠等。

藍思科技在機器人領域布局較早，目前已成功進入北美和國內頭部機器人供應鏈。預計今年全年的人形機器人出貨量數千臺，四足機器狗出貨量上萬臺，機器人業務帶來的營收初步估計為數億元，公司目前已成為最大的具身智能硬件制造平臺之一。

奧比中光-UW的機器人業務方向是公司近年及未來重點布局和發展的戰略方向之一。截至目前，公司憑借“研發+制造”的一站式產品和服務，已推出豐富、全面且適用于人形機器人的視覺感知產品方案，并在芯片、傳感器及算法方面都積累了較強的綜合實力。目前公司已與部分下游客戶進行適配測試及落地合作，如優必選、天工機器人等。

針對機器人板塊的投資思路，感興趣的讀者朋友可點擊鏈接或圖片跳轉觀看：“機器人卷土重來！如何捕捉下一只牛股？”

板塊風險充分釋放

近日，機器人概念頻頻表現（見圖2），不僅板塊在特斯拉等外部消息催化下股價表現亮眼，行業內還迎來企業密集發布新產品、頭部企業推進 A 股上市輔導等動態。

12月3日，特斯拉CEO馬斯克轉發了 “擎天柱” 人形機器人跑步的短視頻，該機器人在實驗室刷新性能紀錄，疊加此前馬斯克提出的2026年量產、售價低于2萬美元的規劃，大幅提升了市場對機器人規模化落地的預期。國內企業也密集推新，12月2日眾擎機器人發布全尺寸人形機器人眾擎T800并啟動發售，阿童木機器人同日推出迭代版人形機器人 “天兵一號ATOM01”，此前宇樹科技等也發布了新一代人形機器人產品。

人形機器人企業正在加快資本化步伐，11月29日，杭州宇樹科技將IPO輔導狀態更新為 “輔導工作完成”，距離提交招股書、沖擊 “A股人形機器人第一股” 僅一步之遙。此外，樂聚智能已在深圳證監局完成IPO備案，智元機器人也在通過收購上緯新材控股權加速資本化，目前已持有后者63.62%股份。這些企業的資本化動作，標志著行業已邁入“產業化+資本化”雙輪驅動的發展階段。

中國人形機器人產業鏈布局完整，A 股相關上市公司在產業鏈各環節多點突破，且已有多家企業拿到批量訂單并進入供貨階段。業內人士表示，從當前企業訂單情況來看，明年人形機器人交付量有望迎來爆發。高工機器人產業研究所數據顯示，預計2030年全球人形機器人市場規模將達150億美元，年復合增長率超56%，龐大的市場空間為 A 股相關企業提供了廣闊的發展機遇。

人形機器人板塊調整已趨尾聲，風險釋放較為充分，市場預期逐漸理性統一。同時海外特斯拉和國內產業進展持續加速，后續還有較多利好催化因素。機器人是人工智能的物理表現，美國擬發布機器人技術相關行政命令，這類政策端支持將加快機器人產業發展，增強投資者對板塊的信心。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）