股市：兩個好消息

股市，收到兩個好消息！

消息一：最近，證監(jiān)會主席吳清在中國證券業(yè)協(xié)會第八次會員大會上，提出“對優(yōu)質(zhì)機構(gòu)優(yōu)化評價指標、適度拓寬資本空間與杠桿上限，提升資本利用效率”。

業(yè)內(nèi)普遍解釋為券商可適度加杠桿。

影響是什么？

券商很多生意都涉及到借錢，比如兩融業(yè)務、權益類自營業(yè)務、國際業(yè)務等。以兩融業(yè)務為例，加杠桿意味著券商可以多借錢，或可以借出更多的錢獲得利息。就是把這個天花板稍微調(diào)高一點，允許券商在安全范圍內(nèi)多融一些資。

對券商來說，就像銀行可以多放貸一樣，可以擴大自己的資產(chǎn)負債表，做更多的業(yè)務。

對整個股市來說可以進入的資金變多了，無論是券商自營投資，還是通過兩融借給投資者的錢。

消息二：近日，國家金融監(jiān)管總局宣布對保險公司投資相關股票的風險因子進行下調(diào)。包括：保險公司持倉時間超過三年的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動100指數(shù)成分股的風險因子從0.3下調(diào)至0.27。二是保險公司持倉時間超過兩年的科創(chuàng)板上市普通股的風險因子從0.4下調(diào)至0.36。

風險因子到底是什么？

舉個例子：保險公司買股票，根據(jù)監(jiān)管要求它必須為這筆投資預留一部分錢（作為風險準備金），以防虧損。風險因子越低，需要占用的“押金”就越少，保險公司用同樣多的錢就能投資更多股票，或者投資同樣多的股票能釋放出更多資金。

這次調(diào)整主要涉及大盤藍籌股以及科創(chuàng)板股票，有兩個信號，一是國家鼓勵保險公司長期持有業(yè)績穩(wěn)定、分紅好的大公司股票。有報告提到，若釋放的資金全部增配滬深300指數(shù)成分股，則對應的入市資金為1086億元。二是國家也鼓勵保險公司長期支持科技創(chuàng)新企業(yè)。

這也是我常說的，中特估概念以及科技股是未來市場的主線，全年將是反復活躍的過程。

比如最近以Al為代表的科技股有二次反彈的跡象。本周三創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF富國（159246）早盤大漲6.25%。通信設備 ETF（159583）大漲近7%。

原因很簡單：兩者都是含CPO極高的指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF富國（159246）從創(chuàng)業(yè)板上市公司中精選企業(yè)，聚焦高成長性AI企業(yè)。前三大成分股恰為CPO三巨頭（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信），合計占比達28.2%。

通信設備ETF（159583）是全市場唯一一只跟蹤通信設備主題指數(shù)的ETF，CPO三巨頭（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信）權重合計超過30%，為全市場含量最高。

摩根大通策略師團隊最近預測：未來五年AI數(shù)據(jù)中心的建設熱潮至少需要5萬億美元。AI大模型就像一個超級大腦，需要處理海量數(shù)據(jù)。傳統(tǒng)數(shù)據(jù)傳輸方式（銅纜+光模塊）數(shù)據(jù)跑不快、容易擁堵，還特別耗電。CPO的作用是讓數(shù)據(jù)不用再繞遠路，傳輸距離從厘米級縮短到毫米級，相當于把數(shù)據(jù)傳輸速度提升了10倍。

可見，CPO是Al最核心的基礎設施。在未來Al基建巨大的需求下，CPO占比高的上述兩個指數(shù)將會獲得更大的空間。

最后總結(jié)一下：券商可適度加杠桿以及保險公司投資相關股票的風險因子下調(diào)有三層含意：

1、說明國家對股市支持的決心，為股市提供中長期資金，這是股市的大利好。

2、證券公司和保險公司穩(wěn)定關乎金融穩(wěn)定，監(jiān)管層有意讓券商適度加杠桿以及更多險資入市，說明國家對A股有信心，也將會有更大的舉措防止市場大幅波動。

3、監(jiān)管對滬深300和科創(chuàng)板的支持說明，未來業(yè)績穩(wěn)定、股息率高的中特估概念以及科技股是未來市場的關鍵主線，將會反復活躍。

注：本文只是作者個人觀點，短期漲跌不預示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹慎！