交付量失速，李想需要給理想找到一個新“理想”

文/成才

來源/萬點研究

12月3日晚，新能源汽車行業(yè)仍沉浸于參數(shù)配置、續(xù)航里程與傳感器數(shù)量的硬件“內(nèi)卷”之時，理想汽車選擇將目光投向更遠的未來。公司重磅發(fā)布售價1999元起的Livis，12月31日前購買可享15%國家補貼，補貼后價格1699元起。

據(jù)理想介紹，這款被定義為“戴在頭上的穿戴機器人”的產(chǎn)品，不僅以36克的極致輕量化與18小時綜合續(xù)航直擊消費級AI眼鏡的體驗痛點，更通過車機深度聯(lián)動構(gòu)建起“穿戴設(shè)備－汽車”的交互閉環(huán)，成為其“具身智能”戰(zhàn)略落下的關(guān)鍵落子。

Livis的發(fā)布，標志著理想正試圖從傳統(tǒng)汽車競爭的邏輯中抽身，轉(zhuǎn)而押注下一代人機交互的入口。新能源汽車淘汰賽下半場激戰(zhàn)正酣之時，理想用一副AI眼鏡，向市場展示了跳出紅海競爭的另一種可能。

汽車之外，理想AI戰(zhàn)略能走多遠？

相比手機的紅海競爭，AI眼鏡市場仍是一片機遇藍海。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2025年上半年全球AI眼鏡出貨量達406.5萬臺，同比增長64.2%，預(yù)計2025年全球出貨量將達1451.8萬臺，中國市場為290.7萬臺；2029年全球出貨量將突破4000萬臺，2024 - 2029年復(fù)合年增長率為55.6%。

為了搶占這片藍海，理想汽車董事長兼CEO李想稱其為“最好的人工智能附件”。前不久公司三季報電話會上，李想表示公司將回歸“創(chuàng)業(yè)公司管理模式”，摒棄職業(yè)經(jīng)理人體系，將產(chǎn)品重新定義為“具身智能”機器人，聚焦AI對物理世界的理解與主動服務(wù)能力，并提出“成為全球領(lǐng)先的人工智能終端企業(yè)”的新戰(zhàn)略方向。

據(jù)理想汽車高級副總裁范皓宇透露，理想汽車在2025年年初已經(jīng)成立了兩個機器人部門，分別是穿戴機器人和空間機器人，理想AI眼鏡 Livis即穿戴機器人部門目前量產(chǎn)的第一代產(chǎn)品。按照理想對機器人的分類，會思考的空間智能體、充電機器人等未來形態(tài)的機器人也包含其中。

理想汽車內(nèi)部將L4級自動駕駛汽車定義為“跑在路上的汽車機器人”，AI眼鏡則是“戴在頭上的穿戴機器人”，二者構(gòu)成具身智能布局的關(guān)鍵部分。為了實現(xiàn)具身智能的宏大敘事，公司表示，2025年預(yù)計120億元研發(fā)投入中，超一半用于人工智能領(lǐng)域。

話題回歸到AI眼鏡上，從產(chǎn)品邏輯看，Livis聚焦解決重量、續(xù)航和響應(yīng)速度等基礎(chǔ)體驗問題，36克的重量控制和18小時續(xù)航能力，直擊當前AI眼鏡普遍存在的佩戴負擔和續(xù)航焦慮痛點。

從產(chǎn)品邏輯看，Livis選擇了一條務(wù)實路徑：聚焦解決重量、續(xù)航和響應(yīng)速度等基礎(chǔ)體驗痛點。36克的輕盈設(shè)計與18小時的長續(xù)航能力，直指當前多數(shù)AI眼鏡佩戴負擔重、續(xù)航焦慮明顯的短板，在基礎(chǔ)體驗層面建立了差異化的競爭力。

然而，Livis的AI功能完整性仍顯局限，尤其深度整合的車控功能雖對理想車主具備強吸引力，卻也在一定程度上削弱了其對更廣泛用戶的普適價值。這也引出了Livis面臨的核心挑戰(zhàn)，在“百鏡大戰(zhàn)”的市場格局中，如何突破車主圈層，真正成長為具有破圈能力的消費級產(chǎn)品？

當前，AI眼鏡賽道正迎來密集卡位。2025年以來，Meta、百度、阿里、華為、小米、魅族等科技巨頭，以及眾多傳統(tǒng)眼鏡制造商紛紛發(fā)布相關(guān)產(chǎn)品，下一代人機交互入口的爭奪戰(zhàn)已全面打響。

在這一背景下，若僅圍繞150萬車主做文章，理想的“具身智能”生態(tài)難免面臨規(guī)模天花板。此前不少汽車品牌曾嘗試推出智能穿戴設(shè)備，如蔚來的NIO Phone，市場反響卻相對平淡，這進一步提示了智能汽車品牌跨生態(tài)拓展的難度。

因此，對理想而言，Livis不僅是一款A(yù)I硬件，更是其從汽車生態(tài)向個人智能生態(tài)延伸的關(guān)鍵落子。未來能否在強化車主黏性的同時，拓展獨立于車輛的場景價值、構(gòu)建開放兼容的應(yīng)用生態(tài)，將直接影響這款產(chǎn)品，乃至理想“具身智能”戰(zhàn)略，能走多遠。

值得注意的是，12月3日Livis發(fā)布當晚，處于交易中的美股市場反應(yīng)平淡，理想汽車收盤下跌3.65%，報17.44美元，盤中一度創(chuàng)下17.265美元的年內(nèi)新低。這一市場表現(xiàn)，似乎也折射出外界對理想“具身智能”戰(zhàn)略走向的觀。

從“舒適”到“硬核”的艱難突圍

對于理想汽車而言，這塊定價不到兩千元的AI眼鏡，其戰(zhàn)略象征意義遠高于硬件本身。長期以來，“冰箱、彩電、大沙發(fā)”的消費標簽牢牢定義著理想汽車。

智能汽車時代，舒適性成就了理想汽車的百萬銷量，這一標簽曾是其產(chǎn)品優(yōu)勢，但在公司全力向“具身智能”轉(zhuǎn)型的當下，卻可能瞬間變?yōu)檎J知短板。外界難免質(zhì)疑，理想是否真能駕馭硬核的智能科技？

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年前三季度，理想汽車研發(fā)投入高達82.98億元，在“蔚小理”中僅次于蔚來（85.79億元），遠高于以智能化著稱的小鵬（66.16億元）。盡管理想汽車在AI研發(fā)上已經(jīng)投入了巨額資金，但轉(zhuǎn)型之路的艱難與挑戰(zhàn)仍讓外界心存疑慮。

AI產(chǎn)品的真正價值，初期或許并不在于直接盈利，面對前三季度超82億元的研發(fā)規(guī)模，眼鏡銷售顯然難以支撐。其更深層的意義在于技術(shù)驗證與品牌敘事，通過Livis，理想在實際場景中錘煉了輕量化、端側(cè)AI、多模態(tài)交互等關(guān)鍵技術(shù)；更關(guān)鍵的是，它在公眾認知層面邁出了從“舒適標簽”向“硬科技實力”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。

理想打破消費者對其產(chǎn)品舒適性的固有標簽，通過將汽車重新定位為“移動的具身智能機器人”，并推出AI眼鏡Livis這一“戴在頭上的穿戴機器人”。在技術(shù)路徑未定、商業(yè)模式尚在探索的具身智能領(lǐng)域，這種認知轉(zhuǎn)變本身就是一項至關(guān)重要的戰(zhàn)略資產(chǎn)。

然而，理想很豐滿，現(xiàn)實卻很骨感。Livis所體現(xiàn)的輕量化、長續(xù)航和車機深度聯(lián)動等優(yōu)勢，更多是其在智能座艙生態(tài)中產(chǎn)品定義能力的延伸。這套以解決“顯性痛點”為核心的方法論，在面對智能穿戴乃至交互更復(fù)雜的具身智能機器人領(lǐng)域時，正面臨根本性挑戰(zhàn)。后者不僅要求極致的硬件集成與功耗控制，更需要在移動感知、環(huán)境理解與自主決策等底層能力上實現(xiàn)關(guān)鍵性的突破。

行業(yè)正處風口，亦潛藏泡沫風險。2025年以來，多款國產(chǎn)人形機器人在網(wǎng)絡(luò)走紅，引發(fā)行業(yè)是否過熱的廣泛討論。國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人李超近期便提醒，需防范產(chǎn)品同質(zhì)化“扎堆”風險。

對此，理想展現(xiàn)出謹慎的一面：高級副總裁范皓宇明確表示，公司短期內(nèi)將聚焦把AI眼鏡“做到極致”，而非拓展其他個人終端品類。這種聚焦，既是對市場風險的理性回應(yīng)，也符合其“創(chuàng)業(yè)公司管理模式”下的務(wù)實選擇。

長遠來看，理想的AI想象并不局限于眼鏡。按照規(guī)劃，Livis將逐步迭代至顯示版本，最終發(fā)展為完全獨立的終端。若此路徑打通，理想有望構(gòu)建起從智能汽車到穿戴設(shè)備、再到空間機器人的多層次AI終端生態(tài)。生態(tài)協(xié)同所帶來的數(shù)據(jù)貫通與體驗閉環(huán)，可能創(chuàng)造遠超單點產(chǎn)品的價值網(wǎng)絡(luò)。

但在此之前，理想仍需在具體探索中步步為營。近期行業(yè)的兩則動態(tài)頗具啟示：11月，小鵬IRON人形機器人因步態(tài)過于擬真引發(fā)“真人偽裝”爭議，后經(jīng)直播解剖才自證清白；12月，特斯拉Optimus機器人跑步視頻再度引發(fā)關(guān)注。

這些案例表明，具身智能賽道既充滿展示度，也布滿認知陷阱。有了小鵬的“前車之鑒”，理想在人形機器人領(lǐng)域選擇“步子慢一點”，無疑是明智的。在商業(yè)模式尚未清晰的現(xiàn)階段，如何避免同質(zhì)化內(nèi)卷、實現(xiàn)真正的差異化突破，將是決定理想能否在具身智能賽道最終站穩(wěn)腳跟的關(guān)鍵。

最終，理想汽車的具身智能轉(zhuǎn)型能否成功，不僅取決于持續(xù)的高額投入，更取決于它能否將原有的產(chǎn)品定義能力，與硬核的智能、自主、場景適應(yīng)性要求深度融合，從而在“燒錢”與商業(yè)化落地之間，找到那個精妙的平衡點。

一場自上而下的“自我革命”

在星爺?shù)碾娪啊洞笤捨饔巍防铮幸痪浣?jīng)典臺詞：“以前叫人家小甜甜，今天成了牛夫人。”現(xiàn)在，這句話似乎可以形容當下理想汽車的現(xiàn)狀。

12月1日，新勢力們陸續(xù)發(fā)布11月的交付數(shù)據(jù)。曾經(jīng)的單月銷量冠軍理想汽車，延續(xù)了頹勢。其11月交付新車33181輛，不僅是“蔚小理”三家中最低，更是自今年6月以來連續(xù)第6個月出現(xiàn)同比下滑。

相比之下，蔚來與小鵬汽車則展現(xiàn)出穩(wěn)健的增長步伐。11月，蔚來交付新車36275輛，同比增長高達76.3%，已連續(xù)四個月交付量穩(wěn)定在3萬輛以上。蔚來銷量持續(xù)走高，與其蔚來、樂道、螢火蟲多品牌戰(zhàn)略密不可分。

小鵬汽車則以36728輛的微弱優(yōu)勢領(lǐng)先蔚來，同比增長19%。2025年前11個月，小鵬累計交付量已接近40萬輛。

盤點11月汽車銷售市場，行業(yè)競爭態(tài)勢日趨白熱化。當月，鴻蒙智行交付8.2萬輛，零跑交付7.0萬輛，極氪交付6.4萬輛，均實現(xiàn)同比正增長。

盡管理想汽車i6、i8等新車型累計訂單已突破10萬輛，展現(xiàn)出可觀的市場潛力，但短期仍受供應(yīng)鏈產(chǎn)能爬坡制約，新老車型的動能切換正經(jīng)歷不可避免的陣痛期。

銷量承壓的同時，理想汽車也告別了持續(xù)盈利的勢頭。在連續(xù)11個季度盈利后，2025年第三季度公司營收同比下降36.2%，至273.65億元；凈利潤轉(zhuǎn)為虧損6.24億元，與去年同期28億元的盈利形成鮮明對比。

這一轉(zhuǎn)折與旗下車型MEGA的召回直接相關(guān)，該事件導(dǎo)致三季度計提約11億元質(zhì)保成本，也拖累了整體毛利率。財報顯示，今年第三季度，公司共交付新車9.32萬輛，較上年同期的15.28萬輛驟降近四成。

銷量低迷，資本市場反應(yīng)敏銳。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日收盤，小鵬汽車、理想汽車、蔚來汽車在港股市場的總市值分別為1488億港元、1411億港元和991.09億港元。小鵬汽車重返市值榜首，其股價在年內(nèi)已累計上漲67.10%。蔚來汽車緊隨其后，年內(nèi)漲幅為15.57%。相比之下，理想汽車表現(xiàn)疲軟，不僅未能實現(xiàn)上漲，反而下跌25.60%，在三家中墊底。

若將時間拉長觀察，理想汽車在2024年全年股價已累計下挫36.13%。正如投資大師本杰明·格雷厄姆所言：“市場短期是一臺投票機，長期則是一臺稱重機。”當前市值排位的變動，或許正反映出投資者短期情緒與長期價值認知之間的交替與博弈。

押寶AI眼鏡之后，理想能否在具身智能賽道殺出重圍，不僅取決于其在單點產(chǎn)品上的創(chuàng)新，更取決于其能否將汽車領(lǐng)域積累的產(chǎn)品思維，成功轉(zhuǎn)化為適應(yīng)具身智能賽道要求的系統(tǒng)性能力，需要在組織、生態(tài)與品牌認知上進行一場徹底的“自我革命”。

結(jié)語：一場關(guān)于技術(shù)、認知與生態(tài)的豪賭

這場從汽車到AI，再到具身智能的“跨界進化”，才剛剛拉開序幕。

在萬點研究看來，Livis的發(fā)布與后續(xù)演進，實質(zhì)是一場貫穿技術(shù)、產(chǎn)品與生態(tài)的復(fù)合實驗。在行業(yè)集體探索具身智能形態(tài)的窗口期，理想選擇的是一條既務(wù)實又具野心的路徑：以輕量穿戴設(shè)備切入市場、驗證技術(shù)、重塑認知。

在智能終端邊界的模糊與重塑中，理想汽車的探索已成為一個關(guān)鍵樣本。其最終能否穿越周期，不僅取決于技術(shù)本身的突破，更取決于企業(yè)能否在堅定的戰(zhàn)略定力與靈活的商業(yè)落地之間，找到那個持續(xù)驅(qū)動進化的平衡點。

當技術(shù)浪潮的泡沫逐漸退去，市場的天平終將向那些真正構(gòu)建起可持續(xù)競爭力的企業(yè)傾斜。理想的探索揭示了一個更深層的行業(yè)命題，在智能終端的競爭中，硬件形態(tài)或許只是表象，其背后對物理世界的理解能力、對復(fù)雜場景的適應(yīng)能力，以及將技術(shù)轉(zhuǎn)化為自然體驗的產(chǎn)品能力，才是決定企業(yè)能否穿越周期的根本。

從汽車到AI眼鏡，再到更廣闊的具身智能，理想既有眼前銷量與轉(zhuǎn)型陣痛的雙重壓力，也有對未來交互形態(tài)的長期押注。

歷史表明，每一次人機交互范式的革新，都會重塑產(chǎn)業(yè)格局。在智能穿戴與具身智能的黎明時刻，理想以Livis為起點邁出的這一步，關(guān)乎商業(yè)，更關(guān)乎一家企業(yè)如何在確定的優(yōu)勢與不確定的未來之間，走出自己的進化之路。

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