江蘇原力二次IPO能否成功？

近日，江蘇原力數(shù)字科技股份有限公司（下稱：原力數(shù)字）迎來北交所上市委的審議。據(jù)了解，四年前原力數(shù)字曾在創(chuàng)業(yè)板申請IPO，后主動撤回。

江蘇原力數(shù)字科技股份有限公司主營動漫影視片之多電腦動畫等業(yè)務，注冊于江蘇省南京市，法定代表人為趙銳。原力數(shù)字是電影《哪吒之魔童鬧海》的特效制作方之一。

從歷史問詢函中，《讀懂數(shù)字財經(jīng)》發(fā)現(xiàn)幾個值得關注的事情：

1、“實際控制人通過第三方借款受讓發(fā)行人股份的原因及合理性；“”是否存在其他負債及或有負債；前述債務的到期時間、償還進度、預計還款資金來源；“

根據(jù)公司對問詢函的回復，實控人趙銳曾通過向同事、朋友借款及銀行貸款等方式，籌措資金用于受讓公司股份和臨時資金周轉等個人開支，總計金額1947萬元。截至2025年5月上述款項并未還清。

對于穩(wěn)定性，公司回復稱：“上述借款的主要還款資金來源預計為實際控制人的工資薪金積累、個人及家庭積蓄、家庭房產(chǎn)處置的變現(xiàn)資金等，相關資產(chǎn)可以覆蓋應償還的債務，實際控制人具備相應的還款能力，不存在重大償債風險，不影響趙銳所持公司股權的穩(wěn)定性。”

2、 “說明發(fā)行人是否具有對 3D 數(shù)字內(nèi)容制作業(yè)務各崗位業(yè)務人員離職的應對預案，發(fā)行人員工離職率是否具有持續(xù)增高的風險，是否可能對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響”

根據(jù)財務數(shù)據(jù)，2021-2024年原力數(shù)字發(fā)行人員工離職率分別為 25.00%、22.44%、21.47% 和 26.69%，意味著公司每年有五分之一到四分之一的員工離開。截至2024年12月31日，研發(fā)人員僅為98名，占員工總數(shù)的4.36%。

針對問詢原力數(shù)字給出的解釋為公司離職人員以中低職級人員為主，其可替代性較強，告知及人員的離職率整體較低，且公司已制定對3D數(shù)字內(nèi)容制作業(yè)務與各崗位業(yè)務人員離職的應對預案。

值得注意的是，2023 年公司第二大供應商南京斑馬影視，實繳資本 0 元、員工參保 0 人，是典型的空殼公司；廈門漫行者、上海旭點廣告等供應商也存在類似問題。更有部分離職員工成立公司后成了原力數(shù)字供應商，涉嫌通過關聯(lián)交易轉移利潤。

此次公司實際控制人為趙銳，其直接持有公司 12.14%的股份，并通過南京銳影、天津縱力間接控制公司 18.12%的股份，直接和間接合計控制公司 30.26%的股份。本次發(fā)行后（不含超額配售選擇權），趙銳直接和間接合計控制公司22.69%的表決權，公司的控制權可能存在被第三方收購繼而控制公司的情況，如發(fā)生惡意收購，可能對公司的業(yè)務發(fā)展、經(jīng)營業(yè)績及人員管理穩(wěn)定產(chǎn)生一定影響。”

原力數(shù)字2022-2024年營業(yè)總收入分別為5.03億元、5.27億元、5.45億元，扣非歸母凈利潤為0.61億元、0.74億元、0.82億元，均處于增長狀態(tài)。此次原力數(shù)字進入審議階段能否通過值得期待。