歷史開了個玩笑：最先倒下的不是烏克蘭，而是中立百年的瑞士？

想想看，烏克蘭那邊打得熱火朝天，大家都盯著戰況，結果瑞士這個老中立國先栽了跟頭。1815年維也納會議上，歐洲大國們為了穩住局面，把瑞士定為永久中立區，這招幫它躲過了多少亂子。

從那以后，瑞士就專心搞經濟，避開戰爭糾纏。兩次世界大戰里，它守著邊境不卷進去，還靠金融業撈了不少好處。

1934年那部銀行保密法一出，全球有錢人蜂擁而至，把瑞士銀行當鐵保險箱。蘇黎世和日內瓦成了財富堆積地，管理著海量跨境資金，中立這塊招牌值錢得很。

可2022年2月24日，俄羅斯軍隊進了烏克蘭，四天后瑞士聯邦委員會就跟歐盟同步，對俄實施制裁，凍資產、禁交易。

這等于自己砸了中立招牌，以前從不站隊的國家頭一回選邊。俄羅斯馬上把瑞士拉進不友好名單，西方還嫌它動作慢。

外交部長卡西斯想兩頭討好，留著跟俄對話的門，結果兩邊都不買賬。民眾里91%還支持中立，但政府頂著壓力這么干，主要是經濟綁在歐盟身上，出口占八成，哪敢不跟。

制裁一出，金融圈子就慌了。有錢人琢磨，今天凍俄資產，明天會不會輪到自己？

2023年起，資金開始外流，尤其是亞洲和中東客戶，轉去新加坡和迪拜那些地方。新加坡政策靈活，迪拜不問來源，搶了不少生意。

瑞士的財富管理份額下滑，亞洲對手增長更快。香港和新加坡預計很快就超車，瑞士從老大位置晃蕩下來。

這不光是錢跑了，更是信譽丟了，中立承諾沒了，客戶用腳投票。

然后是瑞士信貸那場禍事，2023年3月，這家167年老銀行突然崩盤。客戶兩天內提走巨額存款，股價狂跌30%，沙特不投錢了。

國家銀行趕緊注資500億瑞郎穩住，但市場信心沒了。最后瑞銀30億瑞郎撿了便宜，收購了它。

這事震動大，暴露瑞士金融體系的弱點，本來就靠信譽吃飯，現在信譽裂縫越來越大。

政府說干預避開了更大危機，可經濟還是受拖累，銀行整合后UBS體量太大，占國內GDP兩倍多，風險更高。

2024年6月，瑞士想重拾調解人角色，辦了烏克蘭和平峰會，邀了92國談核安全和糧食出口。結果俄羅斯沒來，峰會只發了個公報，80國簽字支持烏克蘭領土完整，但沒實質進展。

卡西斯推這個會，本想顯擺瑞士的中立調解力，結果被批成空談。俄羅斯說瑞士不配當中間人，峰會后瑞士國際形象更差。

本來想借這事翻盤，實際證明中立標簽褪色了，大國博弈里小國難獨善其身。

進到2025年，麻煩沒完。美國特朗普政府上臺后，8月對瑞士手表、機械、制藥這些出口品征收39%關稅，僅次于敵對國稅率。

瑞士聯邦主席凱勒·祖特爾飛華盛頓求情，沒見著總統，只跟下屬談。關稅一砸，出口訂單銳減，工廠裁員，鐘表業工人收拾東西走人。

第三季度GDP降0.5%，全年增長勉強1.1%。內部也亂，德語區贊成制裁，法語和意大利語區懷念老中立，社會分裂加劇。

好在11月14日，美國和瑞士談成協議，把關稅降到15%，追溯生效。

這幫瑞士松口氣，國家銀行說經濟展望略好轉。但SNB從3月起連降六次息，到6月政策利率歸零，12月還保持0%，試圖刺激增長。

可通脹預期低到0.3%，負利率都不敢用。金融業貢獻GDP超10%，現在衰退波及制藥和機械，失業率爬升。

財富東移趨勢沒停，2025年瑞士財富管理資產增6%，但新加坡私人銀行暴漲，托管資產多出3100億美元，好多從瑞士轉過去的。

迪拜用免稅和保密搶市場，瑞士份額從35%掉到25%以下。波士頓咨詢說亞洲對手挑戰更大，瑞士老優勢在淡化。

聯合國報告指出全球信任赤字高到冷戰水平，合作難，瑞士這案子就是例子，小國經濟不獨立，政治自主成空談。

瑞士的困境不是一時失誤，而是結構性問題。經濟全球化里，它80%出口靠歐盟，主權早被侵蝕。

中立理想撞上現實，信用杠桿反噬自己。卡西斯想走鋼絲，辦峰會時信心滿滿，說有200%把握，結果俄羅斯冷臉，峰會成笑話。

這教訓對所有小國都適用，深度融入全球鏈條，獨立信譽可能只是幻影。