美股明年能否接著“狂歡”？知名投行：若經濟衰退來襲，或迅速暴跌20%！

財聯社12月13日訊（編輯 黃君芝）美國知名投行Stifel的首席股票策略師Barry Bannister最新預計，如果美國經濟在2026年保持良好，標普500指數將上漲9%。但一旦經濟衰退來襲，投資者應該做好基準指數迅速下跌20%的準備。

“美聯儲正在放松政策，但衰退風險（標準普爾500指數快速下跌20%）并非微不足道，”他在最新報告中寫道。

不過值得注意的是，經濟衰退既非Stifel，也并非華爾街任何一家大行對明年的基本預期。而且，美聯儲也剛剛上調了對2026年的經濟增長預測，Stifel認為經濟衰退發生的可能性約為25%。

但與此同時，Bannister也強調，如果經濟出現問題，美國股市仍有可能經歷一段艱難時期。

首先，他解釋稱，勞動力市場似乎有些不穩定，失業率和裁員人數在上升，新的就業機會很少。如果就業市場繼續嚴重惡化，那么消費者可能會開始集體捂緊錢包。對于一個68%的GDP來自消費支出的經濟體來說，這無疑是個壞消息。

考慮到股票估值目前處于歷史高位，這可能會給投資者帶來麻煩。該行表示，二戰以來經濟衰退期間，股市回調的中位數為20%，而平均跌幅為23%。

“市盈率本身并不重要……直到它成為唯一重要的指標，而標準普爾500指數又太貴了，” Bannister補充道。

如果熊市真的到來，投機性最強的資產將率先下跌，隨后是整體市場。Bannister追蹤的七只高波動性股票——包括Palantir、Strategy和GameStop——被用作投機偏好的指標，這些股票在過去幾個月里大幅下跌。

在最新報告中，他還附上了幾張圖標，描繪了一幅令人擔憂的畫面。其中一張圖表突顯了失業率失控上升的趨勢。

一張圖表突顯了失業率失控上升的趨勢

另一張圖標則顯示了標普500指數的股票風險溢價，即在當前估值水平下，股票預期收益高于國債收益率所代表的無風險收益的部分。該指標正接近上世紀90年代末和本世紀初互聯網泡沫時期的水平。

另一張圖標則顯示了標普500指數的股票風險溢價

總的來說，班尼斯特的基本預測是標準普爾500指數在2026年實現正回報。但考慮到上述風險，他建議用防御性股票建立對沖頭寸。

他補充道，諸如消費必需品精選行業SPDR基金（XLP）、景順標準普爾500低波動ETF （SPLV）、摩根大通股票溢價收益ETF（JEPI）和iMGP DBi管理期貨策略ETF（DBMF）等基金都提供了對傳統防御性資產的敞口。