太意外！放水速度，慢下來了

今年最后一份金融數據，來了。

央行公布了最新11月的金融數據報告， 基本上，今年經濟全貌差不多顯現。

值得關注的一個點是，放水速度，慢下來了。

廣義貨幣M2增速上月為8%，環比下滑0.2%，增速連續3個月下滑。

狹義貨幣M1增速4.9%，環比下滑幅度更是達到1.3%。

也就是說，期待中的“金叉”（M1與M2增速的交叉點）還沒等到。

但這并不意味著會落空，相反，明年的預期就更大了。

要知道，剛剛召開的中央經濟工作會議，強調了很重要一點，明年是“適度寬松”貨幣政策的第二年。

并且，“靈活高效運用降息降準，保持流動性充裕”再次被提及。

（詳 見 ）

這就意味著，明年整體金融 基調沒變。

那么，為什么從9月之后就不放水了？

或者換個說法，為什么放水變慢了？

首先一點，今年放的水并不少。

截至11月底，M2余額336.99萬億，凈增加23.46萬億，早已超過去年全 年增量。

并 且 ，社融存量同比增長8.5%，也比今年GDP增速要高得多。

社融即實體經濟從金融體系拿錢的總量，反映金融體系給實體經濟的“供血”在提速，間接看出實體的用錢積極性和經濟的活躍程度。

明顯，今年金融對實體經濟的支持力度很大。

但增速很大一部分來自于政府債券（增速18.8%），可見地方化債效果明顯。

其次，放水減緩是給明年騰足空間，提前蓄力。

是減少無效 "資金空轉"（企業借錢買理財）

是 "換擋而非剎車"，并非貨幣收緊。

反正還剩最后這一個月，就算不放水，今年的目標也能大致完成。

貨幣聊完，接下來說說信貸市場。

和普通人息息相關的，是住戶中長期貸款，即房貸新增，11月增加了100億。

好的一面是，房貸新增不是負數。

刺激樓市的政策，感覺也不遠了。

除了住戶中長期貸款， 11月， 住戶短期貸款新增為 -2158億。

也就是說，大家借錢又少了~

雖說去年定下“適度寬松”的貨幣政策，但實際上，今年降息、降準分別只進行了一次。

明年的降息，估計是跑不掉的，就看幅度能有多少。

信貸市場主要還是靠企 （事） 業單位，前11月下來，增加14.4萬億，比去年多了5600億。

有個特點，企（事）業單位的短期貸款，比去年同期多增1.81萬億，但中長期貸款同比少了1.55萬億。借短不借長~

最后是關于存款的表現，住戶貸款降溫，住戶存款也降溫了。

今年11月，住戶存款新增6700億，比去年同期少增1200億。

前11月累計下來，住戶存款新增12.06萬億，比去年同期少增2800億。

可見，住戶存款暫時還沒出現明顯“大搬家”。

但存款的確降溫了不少，側面也反映了：

今年 樓市溫和修復、股市夜夜笙歌。

截至11月末，全國人民存在銀行的錢，為163.83萬億，還是很多。

算下來，14億人，平均賬上存款有11.7萬。

結 合經濟“天花板”會議的重磅信息，明年仍然是積極看多的一年。

加油干就完了~

對明年經濟，你有什么看法？

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