國家背書！央企國企帶隊(duì) “出海搶礦”，2025年都有哪些布局？

在中美博弈持續(xù)深化的全球格局下，關(guān)鍵礦產(chǎn)作為新能源、航天軍工等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的核心支撐，已成為大國競爭的新戰(zhàn)場。美國特朗普2025年再度執(zhí)政后，通過 “國家能源緊急狀態(tài)” 宣言、政府直接參股礦業(yè)項(xiàng)目、聯(lián)合盟友構(gòu)建 “去中國化” 供應(yīng)鏈等激進(jìn)政策，試圖遏制中國在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域的優(yōu)勢地位，更激化了全球資源爭奪。

在此背景下，我國工業(yè)和信息化部等八部門于2025年發(fā)布《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025 - 2026年）》，明確支持國企央企加大銅、鋰、鎳等關(guān)鍵礦產(chǎn)海外勘探開發(fā)，將礦企 “走出去” 上升至保障國家能源安全與產(chǎn)業(yè)安全的戰(zhàn)略高度。

2025年，中國礦企 “出?！?不再是單純的資源獲取，而是在中美供應(yīng)鏈博弈背景下，圍繞關(guān)鍵礦產(chǎn)安全、綠色轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同展開的系統(tǒng)性布局，既迎來政策支持與市場需求的機(jī)遇，也面臨地緣政治、規(guī)則壁壘等多重風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

一、鋰銅金鎳錫成海外投資 “香餑餑”

隨著新能源、高端制造產(chǎn)業(yè)對原料需求激增，鋰、銅、金、鎳、錫成為保障供應(yīng)鏈安全的 “戰(zhàn)略剛需礦”，2025年中國礦企超80%的海外投資集中在這五類礦種，目標(biāo)就是鎖定長期供應(yīng)。

比如贛鋒鋰業(yè)2025年動(dòng)作密集，馬里Goulamina鋰礦一期正式投產(chǎn)（年產(chǎn)能50萬噸鋰精礦），還與馬里政府成立合資公司（政府持股35%）；阿根廷Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目一期2萬噸/年氯化鋰生產(chǎn)線也于2025年投產(chǎn)，同步整合PPG鋰鹽湖項(xiàng)目規(guī)劃年產(chǎn)15萬噸碳酸鋰，全方位鞏固鋰資源儲(chǔ)備。

紫金礦業(yè)在銅礦領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)張，卡莫阿銅礦三期于2024年投料試生產(chǎn)，2025年產(chǎn)能持續(xù)爬坡，全面達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)銅將提升至60萬噸以上；配套50萬噸/年銅冶煉廠預(yù)計(jì)2025年上半年投產(chǎn)。此前公司收購秘魯La Arena銅金礦項(xiàng)目，二期保有銅資源量278.5萬噸，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)銅約10萬噸，進(jìn)一步增厚資源儲(chǔ)備。

中國五礦旗下五礦資源于2025年2月18日簽署協(xié)議，以不超過5億美元收購巴西鎳業(yè)100%股權(quán)（前期現(xiàn)金3.5億美元），獲得520萬噸鎳儲(chǔ)量及年產(chǎn)能約4萬噸鎳鐵，躋身全球第三大鎳資源企業(yè)，補(bǔ)上新能源金屬短板。

2025年12月，洛陽鉬業(yè)以10.15億美元收購巴西四座在產(chǎn)金礦100%權(quán)益，獲黃金資源量156噸、儲(chǔ)量120噸，2025年可新增產(chǎn)量約8噸。這是年內(nèi)第二次金礦布局，旨在落實(shí)"銅金雙極"戰(zhàn)略。

二、老市場深耕 + 新市場突破

中國礦企海外布局形成 “傳統(tǒng)區(qū)穩(wěn)供應(yīng)、新興區(qū)補(bǔ)增量” 的格局 —— 非洲、南美、澳洲等 “傳統(tǒng)資源富集區(qū)” 開發(fā)成熟，2025年持續(xù)加碼現(xiàn)有項(xiàng)目；中亞、中東、東南亞等 “新興市場” 政策友好、潛力大，2025年實(shí)現(xiàn)從 “零” 到 “一” 的突破。

中國礦企海外布局形成 “傳統(tǒng)區(qū)穩(wěn)供應(yīng)、新興區(qū)補(bǔ)增量” 格局 —— 阿根廷等傳統(tǒng)鋰鹽湖核心區(qū)，2025年聚集贛鋒、西藏珠峰等企業(yè)（西藏珠峰安赫萊斯鋰項(xiàng)目3月獲環(huán)評(píng)）；印尼等新興市場爆發(fā)，格林美印尼鎳鈷項(xiàng)目7月產(chǎn)能突破（月產(chǎn)鎳1.12萬噸），寧德時(shí)代60億美元全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目6-7月奠基，紫金礦業(yè)中標(biāo)沙特勘探項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)中東 “零突破”。

三、龍頭帶隊(duì) + 跨界玩家加入

2025年中國礦企 “走出去” 不再是 “央企獨(dú)角戲”，而是 “礦業(yè)龍頭 + 細(xì)分民企 + 跨界企業(yè)” 協(xié)同出海：龍頭主導(dǎo)大型并購，民企深耕細(xì)分礦種，跨界企業(yè)向上游延伸。

比如紫金礦業(yè)2025年持續(xù)推進(jìn)國際化戰(zhàn)略：6月簽署協(xié)議以12億美元收購哈薩克斯坦Raygorodok金礦（10月完成交割），4月完成加納Akyem金礦10億美元收購交割，兩個(gè)項(xiàng)目合計(jì)22億美元。Raygorodok金礦保有黃金儲(chǔ)量87噸，Akyem金礦為在產(chǎn)項(xiàng)目，二者將顯著支撐紫金礦業(yè)2028年礦產(chǎn)金100-110噸規(guī)劃目標(biāo)。

贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)等細(xì)分民企則聚焦新能源礦產(chǎn)，贛鋒阿根廷Mariana鋰鹽湖一期項(xiàng)目2025年2月正式投產(chǎn)（2萬噸氯化鋰），馬里Goulamina鋰礦2024年底投產(chǎn)后產(chǎn)能持續(xù)爬坡；華友鈷業(yè)津巴布韋鋰輝石工廠已投資3億美元，持續(xù)運(yùn)營并創(chuàng)造2500個(gè)本地就業(yè)崗位，顯著帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。

跨界企業(yè)也不甘落后，寧德時(shí)代2025年不僅在印尼啟動(dòng)60億美元全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，還聯(lián)合開發(fā)玻利維亞鹽湖，從電池端向上游資源延伸；中國寶武2025年初與澳大利亞FMG合作綠氫煉鐵技術(shù)，既綁定鐵礦石供應(yīng)，又推動(dòng)鋼鐵脫碳，形成 “鋼鐵 + 資源” 協(xié)同。

四、買現(xiàn)成礦 + 建新項(xiàng)目 + 搞合資

2025 年中國礦企海外投資不再單一依賴并購，而是 “并購 + 綠地投資 + 合資” 并行 —— 并購成熟礦山快速見效，綠地投資布局長期，合資合作降低風(fēng)險(xiǎn)。

比如白銀有色 2025 年 4 月選擇并購模式，以 3.16 億美元收購巴西 Serrote 銅礦，直接獲得在產(chǎn)礦山，無需從零開發(fā)，快速切入南美市場。

寧德時(shí)代則選擇綠地投資，2025 年 6 - 7 月在印尼啟動(dòng) 60 億美元全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，從鎳礦開采到電池回收全流程自建，掌控設(shè)計(jì)主動(dòng)權(quán)。

贛鋒鋰業(yè)則偏好合資模式，2025 年在馬里 Goulamina 鋰礦與政府成立合資公司（政府持股 35%），承諾建設(shè) 50MW 光伏電站，換得設(shè)備進(jìn)口關(guān)稅豁免，既滿足當(dāng)?shù)卦V求，又降低運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。三種模式適配不同場景，讓中國礦企既能短期獲利，又能長期布局。

五、ESG成為綠色轉(zhuǎn)型的硬要求

2025 年全球 “綠色礦業(yè)” 門檻提高，中國礦企海外投資必須帶 “綠色基因”—— 低碳技術(shù)降低排放，ESG 保障合規(guī)，否則難以落地。

比如中國寶武2025年11月底，與澳大利亞 FMG 合作，用氫基等離子體增強(qiáng)鐵鋼冶金技術(shù)替代焦煤煉鐵，碳排放降低 85%；FMG 還在 2025 年 8 月 8 日獲中國銀行 142 億元人民幣銀團(tuán)貸款，專門用于該綠色項(xiàng)目，成為澳洲企業(yè)首次獲大規(guī)模人民幣綠色融資。

ESG實(shí)踐已成行業(yè)標(biāo)桿，紫金礦業(yè)在塞爾維亞博爾銅礦累計(jì)投入2.23億美元開展生態(tài)環(huán)境治理，實(shí)施冶煉廠環(huán)保提升工程后，顆粒物排放濃度達(dá)到歐盟標(biāo)準(zhǔn)。公司投入社區(qū)發(fā)展資金8.27億元（占凈利潤2.64%），本地化雇傭比例達(dá)95.98%，通過"礦業(yè)開發(fā)+社區(qū)共贏"模式提升ESG競爭力。

2025年11月3日，招金礦業(yè)與螞蟻數(shù)科簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，計(jì)劃依托區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建黃金產(chǎn)業(yè)鏈ESG可信追蹤平臺(tái)，探索從開采、冶煉到物流的全流程信息追溯。綠色不再是 “加分項(xiàng)”，而是海外投資的 “入場券”。

六、數(shù)字工具 + 中國技術(shù)出海

2025 年中國礦企海外項(xiàng)目靠技術(shù)提效率，一方面將國內(nèi)數(shù)字技術(shù)輸出到海外，另一方面把中國礦業(yè)標(biāo)準(zhǔn)推向資源國。

比如紫金礦業(yè)在2025年計(jì)劃通過智能化建設(shè)，提升海外礦山的安全與效率，其中無人機(jī)邊坡監(jiān)測作為技術(shù)應(yīng)用的一部分，替代人工巡檢。

中國技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)出海趨勢顯現(xiàn)，中鋁集團(tuán)作為西芒杜鐵礦股東推動(dòng)中國采礦標(biāo)準(zhǔn)落地應(yīng)用，2025年12月首船鐵礦石發(fā)運(yùn)標(biāo)志著項(xiàng)目進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)營。在低品位鋁土礦處理領(lǐng)域，中國2019年起已形成國際領(lǐng)先的選礦技術(shù)體系，為技術(shù)向非洲、東南亞等資源國輸出奠定基礎(chǔ)。

七、雇本地人 + 跟政府合作

2025年非洲資源民族主義持續(xù)抬頭，多國通過強(qiáng)制性股權(quán)收購、礦權(quán)收回等手段強(qiáng)化資源控制，中國礦企以 "雇本地人、建本地供應(yīng)鏈、跟政府合資" 模式應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。

洛陽鉬業(yè)在剛果(金)的TFM礦90%以上員工和承包商為本地國民，并獲"銅標(biāo)志"認(rèn)證成為非洲首個(gè)中資認(rèn)證礦山；格林美印尼項(xiàng)目中國工人占比約20%，通過技術(shù)轉(zhuǎn)移和循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式深度本土化，獲印尼國家戰(zhàn)略項(xiàng)目地位。這種模式既滿足資源國訴求，又保障了中國礦企的長期運(yùn)營穩(wěn)定性。

贛鋒鋰業(yè)2024年12月按馬里新礦業(yè)法要求，將Goulamina鋰礦35%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給政府（10%免費(fèi)，25%有償約3400萬美元）；中國鋁業(yè)作為西芒杜鐵礦投資者，通過持股39.95%推動(dòng)中國采礦標(biāo)準(zhǔn)落地。2025年，中企普遍將本土化率提升至85%-90%，洛陽鉬業(yè)TFM礦本地員工超90%、紫金礦業(yè)培養(yǎng)2000+當(dāng)?shù)丶脊?，成為?yīng)對政策風(fēng)險(xiǎn)的“防波堤”。

八、全鏈條布局

2025 年中國礦企海外投資不再 “只挖不煉”，而是延伸產(chǎn)業(yè)鏈，形成 “開采 - 冶煉 - 加工 - 回收” 閉環(huán)，既提升附加值，又掌控定價(jià)權(quán)。

寧德時(shí)代7月初啟動(dòng)印尼60億美元鎳資源及電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，覆蓋鎳礦開采-冶煉-正極材料-電池制造-回收全流程，規(guī)劃年產(chǎn)14.2萬噸鎳、3萬噸正極材料、6.9GWh電池，項(xiàng)目采用燈塔工廠標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，深度綁定當(dāng)?shù)仉妱?dòng)車市場；紫金礦業(yè)卡莫阿銅礦配套50萬噸/年冶煉廠歷經(jīng)兩年建設(shè)，將實(shí)現(xiàn)采礦-冶煉一體化運(yùn)營，較原礦出口顯著提升附加值并降低運(yùn)營成本。

九、國內(nèi)政策支持 + 國際合作

2025 年中國礦企海外投資有 “政策 + 聯(lián)盟” 雙重助力：國內(nèi)政策定向支持，國際聯(lián)盟共享資源技術(shù)。比如 2025 年工業(yè)和信息化部等八部門發(fā)布《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025-2026 年）》，明確支持 “銅、鋰、鎳等關(guān)鍵礦產(chǎn)海外勘探”，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提供綠色信貸，紫金礦業(yè)、中國五礦等據(jù)此獲得專項(xiàng)融資，降低項(xiàng)目資金成本。

2025年10月27日，釘釘聯(lián)合中國礦業(yè)聯(lián)合會(huì)及洛陽鉬業(yè)、陜煤曹家灘等發(fā)布《礦業(yè)AI應(yīng)用白皮書》，推動(dòng)跨國協(xié)同與隱患閉環(huán)處理效率提升。

國際上，歐技術(shù)合作深化，埃頓集團(tuán)2025年7月中旬與法國IB2在山西啟動(dòng)低品位鋁土礦精煉技術(shù)試點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)資源利用率提升30%、碳排放降低40%，計(jì)劃于2026年向非洲、東南亞輸出技術(shù)成果。

2025年11月底，F(xiàn)MG與中國寶武旗下太原鋼鐵集團(tuán)簽署協(xié)議，合作開發(fā)氫基等離子體增強(qiáng)鐵鋼冶金技術(shù)，建設(shè)年產(chǎn)5000噸熱金屬工業(yè)試驗(yàn)線。

煙火暖冬尋歡喜

中美博弈加劇、全球資源民族主義抬頭，2025 年中國礦企海外投資風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)防控從 “被動(dòng)應(yīng)對” 轉(zhuǎn)為 “主動(dòng)布局” 核心。

地緣政治上，美國持續(xù)通過"礦產(chǎn)安全伙伴關(guān)系"施壓盟友，2022-2024年加拿大、澳大利亞已強(qiáng)制要求中企剝離關(guān)鍵礦產(chǎn)投資，2025年這一趨勢向非洲、拉美蔓延。

政策變動(dòng)方面，老撾 7 月發(fā) 182 號(hào)決議暫停萬象鉀鹽礦，藏格、云天化等 20 余家企業(yè)項(xiàng)目受阻，藏格 9.84 億噸項(xiàng)目需重估。

安全沖突升級(jí)，剛果（金）東部戰(zhàn)亂，11 月中企工人遇襲身亡，Twangiza 礦區(qū)損失 7000 萬美元黃金。

規(guī)則壁壘上，歐盟強(qiáng)化碳足跡與 ESG 審核，坦桑尼亞要求 16% 政府持股、贊比亞限制原礦出口。

盡管挑戰(zhàn)重重，2025 年的海外布局已為中國礦企積累了應(yīng)對大國博弈的寶貴經(jīng)驗(yàn)。未來，隨著技術(shù)輸出、聯(lián)盟合作與風(fēng)險(xiǎn)防控體系的持續(xù)完善，中國礦企將在 “斗爭求團(tuán)結(jié)” 的原則下，既鞏固現(xiàn)有資源合作基本盤，又突破 “去中國化” 供應(yīng)鏈封鎖，為國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn) “中國方案”。

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