罰350萬！金花股份董事長信披違規(guī)，無法確認(rèn)法律狀態(tài)抗辯無效

12月17日，金花企業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（股票簡稱：金花股份，代碼：600080）一紙公告揭開了資本市場信息披露違規(guī)的典型案例。公司董事長邢雅江因隱瞞2024年4月至7月期間被公安機(jī)關(guān)取保候?qū)彽年P(guān)鍵事實，未及時履行信息披露義務(wù)，最終收到陜西證監(jiān)局的行政處罰決定書——被給予警告并處以350萬元罰款，這一金額遠(yuǎn)超其2024年112.03萬元的稅前年薪，成為監(jiān)管層嚴(yán)打信披違規(guī)的又一重磅案例。

回溯事件始末，2024年4月23日，邢雅江因他人涉嫌私自刻制無關(guān)公司印章案被牽連，西安市公安局鄠邑分局對其采取取保候?qū)彺胧?。同?月26日，因指證證據(jù)發(fā)生變化，現(xiàn)有證據(jù)無法證實其涉案嫌疑，公安機(jī)關(guān)依法解除取保候?qū)彙５鳛樯鲜泄径麻L，邢雅江未在第一時間將這一影響投資者決策的重大事項報告公司并對外披露，直至2024年8月24日才通過公司公告公開相關(guān)信息，違規(guī)延遲披露時長超四個月。

值得關(guān)注的是，在監(jiān)管調(diào)查及聽證過程中，邢雅江及其代理人提出兩項申辯理由：一是聲稱“客觀上無法確認(rèn)自身法律狀態(tài)的變化”，不存在主觀過錯；二是認(rèn)為處罰過重，未考慮無實質(zhì)危害后果等因素，請求不予處罰或從輕處罰。但陜西證監(jiān)局經(jīng)復(fù)核明確表態(tài)，上述申辯意見無事實和證據(jù)支撐，不影響違法事實的認(rèn)定，最終依法作出全額處罰決定。這一認(rèn)定彰顯了資本市場信息披露的剛性原則——上市公司董監(jiān)高對重大事項的披露義務(wù)具有強(qiáng)制性，不得以個人認(rèn)知偏差為由規(guī)避責(zé)任。

此次處罰并非孤立事件，近年來金花股份已多次因信息披露問題觸碰監(jiān)管紅線。2024年6月，上交所就因公司2023年業(yè)績預(yù)告披露嚴(yán)重不準(zhǔn)確對其發(fā)出通報批評：公司實際歸母凈利潤、扣非凈利潤與預(yù)告金額差異幅度分別近105%、58%，且遲至2024年3月28日才披露更正公告，嚴(yán)重影響投資者合理預(yù)期。隨后的6月21日，陜西證監(jiān)局也針對該問題出具警示函，邢雅江作為時任董事長均為主要責(zé)任人。不到半年時間，公司再曝信披違規(guī)，反映出內(nèi)部治理及合規(guī)管理存在明顯短板。

公開資料顯示，58歲的邢雅江擁有博士學(xué)歷，履歷豐富。自1992年起擔(dān)任西部投資集團(tuán)有限公司董事長、法定代表人兼總經(jīng)理，2020年6月進(jìn)入金花股份董事會，2022年2月出任董事長，掌舵這家深耕醫(yī)藥領(lǐng)域的上市公司。金花股份主要從事化學(xué)藥品、中成藥、原料藥和保健品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主導(dǎo)產(chǎn)品金天格膠囊為國家一類新藥，已成為骨科臨床中藥一線用藥，小兒止咳糖漿等兒童系列用藥也具有一定市場認(rèn)可度。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，公司業(yè)績呈現(xiàn)分化態(tài)勢。2024年實現(xiàn)營業(yè)收入5.85億元，同比增長3.55%，歸母凈利潤7461.13萬元，成功扭虧為盈；但2025年第三季度報告顯示，當(dāng)期營業(yè)收入1.43億元，同比下降17.55%，盡管歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤分別同比增長32.75%和152.98%，但營收下滑的壓力仍不容忽視。對于此次行政處罰，金花股份在公告中強(qiáng)調(diào)，相關(guān)事項僅限于董事長個人，未觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。邢雅江也表示將認(rèn)真汲取教訓(xùn)，加強(qiáng)法律法規(guī)學(xué)習(xí)，提升公司規(guī)范運(yùn)作和信息披露水平。

此次案例的處罰依據(jù)明確，根據(jù)《中華人民共和國證券法》第七十八條第一款和第一百九十七條第一款規(guī)定，信息披露義務(wù)人未按規(guī)定履行披露義務(wù)的，將面臨警告及罰款處罰。2025年3月證監(jiān)會修訂發(fā)布的《上市公司信息披露管理辦法》進(jìn)一步明確，重大事項披露時點為“董事或者高級管理人員知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉該重大事件發(fā)生時”，強(qiáng)化了董監(jiān)高的勤勉盡責(zé)義務(wù)。業(yè)內(nèi)人士指出，350萬元的罰款金額既體現(xiàn)了監(jiān)管層對信披違規(guī)“零容忍”的態(tài)度，也符合新《證券法》實施后加大違法成本的監(jiān)管導(dǎo)向。

資本市場的健康發(fā)展依賴于信息披露的真實性、準(zhǔn)確性、完整性和及時性，這是保護(hù)投資者合法權(quán)益的核心基礎(chǔ)。上市公司董事長作為核心決策者，其行為直接影響公司治理水平和市場信任度。邢雅江作為博士學(xué)歷的企業(yè)家，理應(yīng)具備更高的合規(guī)意識，卻以“無法確認(rèn)自身法律狀態(tài)”為由瞞報重大事項，暴露出部分上市公司高管對信披規(guī)則的漠視。

此次事件也為資本市場敲響警鐘：一方面，上市公司需健全內(nèi)部信息披露管理制度，明確重大事項報告流程，加強(qiáng)對董監(jiān)高的合規(guī)培訓(xùn)，從制度層面防范違規(guī)風(fēng)險；另一方面，監(jiān)管部門持續(xù)加大執(zhí)法力度，信披違規(guī)成本不斷提升，任何試圖規(guī)避披露義務(wù)的行為都將受到嚴(yán)厲追責(zé)。對于投資者而言，需密切關(guān)注上市公司信披合規(guī)情況，理性評估投資風(fēng)險；對于上市公司而言，唯有堅守合規(guī)底線，才能實現(xiàn)長期健康發(fā)展。

金花股份當(dāng)前雖稱生產(chǎn)經(jīng)營未受重大影響，但多次信披違規(guī)已對公司市場形象造成沖擊。如何重建投資者信任，完善公司治理結(jié)構(gòu)，提升合規(guī)管理水平，成為邢雅江及管理團(tuán)隊亟待解決的問題。資本市場的敬畏之心不可無，合規(guī)經(jīng)營的底線不可破，這起典型案例再次印證，只有嚴(yán)格遵守信息披露規(guī)則，才能維護(hù)資本市場秩序，保護(hù)各方合法權(quán)益，實現(xiàn)市場生態(tài)的良性循環(huán)。