首次！歐萊雅“投”了一個TOP1品牌

又一個藥企出身的功效護膚企業受到資本追捧。

近日，青眼獲悉，質潤品牌母公司，江蘇知原藥業股份有限公司（以下簡稱“知原藥業”）已完成近3億元Pre-IPO輪融資。本輪融資由創新工場領投，凱輝創美未來基金跟投。

而“凱輝創美未來基金”是凱輝基金攜手歐萊雅集團和上海靜安區政府于今年3月共同設立。換言之，歐萊雅本次通過關聯資本參與投資了質潤母公司知原藥業，這也是歐萊雅在中國首次投資藥企及藥企背景的功效品牌。

這不僅意味著質潤及其母公司知原藥業獲得了頭部資本的背書，也表明具備醫藥研發底層能力與產業化基礎的企業，正成為國際美妝巨頭與長期資本重點關注的對象。

官方信息顯示，知原藥業成立于1993年，是一家聚焦于皮膚領域藥品、功效性護膚品、腎病領域藥品研發、生產與銷售的國家級專精特新“小巨人”企業。

自2020年以來，知原藥業全面聚焦皮膚，打造了“洛芙”“麗芙”及“金紐爾”等多個市占率第一的皮膚科外用藥品以及功效護膚品牌質潤。

青眼發現，在質潤天貓旗艦店，有多個單品銷量在1萬件以上，目前的單品銷量冠軍為二硫化硒去屑洗發水，其官方定價為97元/250毫升。據知原藥業副總裁蔡蓓蕾此前向青眼透露，該款洗發水產品在一年內就突破了億元銷售。

截自質潤天貓旗艦店頁面

質潤也曾獲得第三方研究機構尚普咨詢為其頒發的“1%二硫化硒洗發水全國銷量第一”及“抖音平臺1%二硫化硒洗發水銷量第一”認證，數據統計時間為2024年全年。

可見，在二硫化硒洗發水這一細分賽道，質潤無疑是新科狀元。

此外，質潤旗下還有多款針對油痘肌專研的產品，核心產品涵蓋壬二酸、透明質酸、尿素及氧化鋅四大系列，代表產品包括15%壬二酸凈顏凝露和20%尿素維E修護乳液。

截自質潤天貓旗艦店頁面

其中，“15%壬二酸凈顏乳膏凝膠”為質潤天貓旗艦店另一大單品，月銷量超5萬件。在天貓痘肌保濕精華熱賣榜中，該產品位列第六名。

知原藥業副總裁蔡蓓蕾此前在接受青眼采訪時就表示，“知原藥業積累了大量的皮膚外用藥研發經驗，在基礎研究、對皮膚本質的認識、質量體系把控等方面都優于很多化妝品企業。”

值得一提的是，就在3個月前，質潤舉辦了品牌升級發布會，正式定位為“功效護膚專家+32年藥企+科學配方”，同時官宣成立了由中外科學家領銜的ZR全球皮膚學實驗室。

此外，根據知原藥業在去年公布的招股書信息，其與華潤、白云山等多家藥品零售企業建立了合作關系。

截自知原藥業招股書

在OTC渠道越來越受到化妝品企業重視的當下，質潤品牌或有希望依托母公司在OTC渠道積累的資源進一步滲透包括連鎖藥店在內的線下市場。

本次知原藥業獲得了近3億元的投資。據凱輝基金官方介紹，本輪融資將進一步支持知原藥業在大皮膚健康領域的持續研發投入、產品布局與品牌建設，加速公司邁向資本市場的步伐。

在本次參與投資知原藥業的多家機構中，值得關注的是來自凱輝基金旗下的“凱輝創美未來基金”。

今年3月底，凱輝基金、歐萊雅集團與上海市靜安區政府聯合設立凱輝創美未來（上海）私募投資基金合伙企業（有限合伙）。

該基金由歐萊雅旗下美次方（持股50%）、靜安產業引導基金（持股49%）等出資，聚焦中國美妝護膚及“美”相關創新品類，挖掘兼具功效、科學與中國特色美學的本土領軍企業。

截自天眼查

對本次投資知原藥業，凱輝基金投資總監、凱輝創美未來基金投資委員馬芮雯表示：“知原藥業在疾病體系梳理、全劑型外用制劑研發、專業品牌構建，以及醫研共創體系方面形成了難得的系統化能力，多款核心產品已在細分領域展現出明確的市場領先地位”。

她認為，依托扎實的研發體系與對用戶需求的深刻理解，知原將在國內皮膚外用制劑創新和皮膚健康管理領域持續擴大優勢，并具備成長為具有國際競爭力的平臺型企業的潛力。

青眼注意到，這次投資知原藥業是該基金自今年3月31日設立以來第二次公開投資信息。今年5月，“凱輝創美未來基金”的首筆投資投向了林清軒——以1.05億元收購了林清軒部分股份。

這一投資動作無疑體現了國際美妝公司關聯的產業資本對中國功效性護膚品企業的高度關注與認可。或許，也為雙方未來在產品研發、技術交流、渠道資源等方面的潛在合作埋下了伏筆。

據青眼不完全統計，近年來歐萊雅在華直接/間接投資了12個品牌或企業，投資知原藥業是目前歐萊雅在華首次以間接方式投資藥企，同時也是首次投資功效護膚品牌母公司。

在此之前，歐 萊雅直接/間接投資的所有品牌或企業中，未涉足功效護膚領域。可以說投資知原藥業，是歐萊雅將在華投資的目光投向了功效護膚。

在國際市場，歐萊雅也正在大手筆押注功效護膚賽道。去年12月，歐萊雅集團宣布與瑞士零售集團Migros達成協議，收購后者子公司Gowoonsesang Cosmetics，該公司旗下包括韓國知名敏感肌護膚品牌Dr.G蒂邇肌。

今年6月，據外媒報道，歐萊雅已簽署一項協議以獲得英國專業醫學護膚品牌Medik8的多數股權，以補強高端護膚矩陣，此次交易金額約為10億歐元（約合人民幣82.7億元）。

本月初，歐萊雅集團官方宣布已從由EQT牽頭的財團手中收購高德美10%的額外股份，此次交易后，歐萊雅對高德美的持股比例將提升至20%。

據悉，高德美是一家專業皮膚健康公司。目前，高德美業務領域包括注射美學、皮膚護理和皮膚治療三個板塊，旗下功效護膚品牌絲塔芙早在2002年就已進入中國市場。

有業內人士對此表示，歐萊雅近年來不斷拓展功效護膚美容業務，預示著對這一賽道前景持續看好。而歐萊雅通過近年來多筆戰略投資和收購，形成了一個從品牌、產業鏈、市場渠道到研發創新層面的功效護膚系統性戰略。

這一戰略選擇背后，是功效性護膚品市場的持續擴容與消費需求的深刻變革。

近年來，隨著中國消費者護膚知識的提升和對產品成分、功效的關注度日益增強，具備明確功效指向、特別是帶有醫學/藥企背景的功效性護膚品逐漸成為市場新寵。

值得一提的是，據媒體不完全統計，在過去兩年約400家藥企推出了妝字號產品。青眼在國家藥監局官網，通過檢索“藥業”“制藥”“醫藥”關鍵詞發現，截至發稿今年共153家有醫藥背景的企業合計備案了多達1015款化妝品。

根據前瞻產業研究院的相關數據，中國功效性護膚品市場規模在2019—2023年間的復合增長率高達25.25%，遠高于整體護膚品市場增速，并預測未來幾年仍將保持強勁勢頭。

另一方面，歐萊雅集團公開財報顯示，2024財年，集團增長速度最快的部門是皮膚科學美容部，全年增速達9.8%，且銷售額首次突破70億歐元。

而歐萊雅集團的皮膚科學美容部包括了修麗可、理膚泉、適樂膚、薇姿等多個品牌，主打皮膚科學、醫學背書和針對性功效，說明有醫學背景的功效護膚產品已成為歐萊雅集團近年來的增長主引擎之一。

此次通過關聯資本投資本土藥企知原藥業，也體現了歐萊雅在中國功效護膚領域謀求更為本土化、更具針對性的布局思路。

回到這次參與投資的“凱輝創美未來基金”本身，設立之初該基金就將投資方向錨定科學、功效護膚，歐萊雅作為該基金最大的投資方（持股50%），無疑釋放了一個強烈的信號：作為國際美妝巨頭的歐萊雅集團，正通過資本的力量，積極擁抱并深度布局功效護膚市場。

美妝巨頭公司、藥企、本土美妝企業，在中國功效護膚市場也將迎來更為激烈的競爭。

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*本文來源于青眼，作者Yone。歡迎加首席交流官白帆微信（fan_062400），圍觀新浪潮朋友圈，深度交流資源對接， 加入行業創始人社群。