A股九連陽收官前瞻+白銀史詩級(jí)暴漲解析

今日A股漲跌互現(xiàn)，滬指、科創(chuàng)50微漲，其余主要指數(shù)微跌，成交量縮量200億至2.1萬億附近。
滬指尾盤拉升實(shí)現(xiàn)九連陽，2025年滬指一共出現(xiàn)三次八連陽

①4月11日—22日：滬指錄得八連陽
②8月4日—13日：滬指再度走出八連陽
③12月17日—29日：滬指年末第三次錄得九連陽

滬指歷史最長連陽為2017年底的11連陽（也是跨年窗口），就看這兩天是否能復(fù)制。明日節(jié)前最后出金日，上午大概率震蕩回撤，午后企穩(wěn)與否就看主力是否想沖擊10連陽了。

現(xiàn)在市場基本面穩(wěn)定，但需防美方突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)面上升趨勢明確。

發(fā)文前，美股已開盤，貴金屬板塊集體下跌，泛美白銀、哈莫尼黃金、金羅斯黃金均跌逾5%。科技股普跌，甲骨文、英偉達(dá)、特斯拉跌超2%。中概股多數(shù)下跌，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌超1%，阿里巴巴、理想汽車跌超3%，小鵬汽車、嗶哩嗶哩跌逾2%。

今日科技主線明確，機(jī)器人、航天科技、芯片活躍，預(yù)計(jì)明年延續(xù)科技牛；消費(fèi)存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
今天指數(shù)雖紅，但個(gè)股賺錢效應(yīng)變差，跌停股高達(dá)25家，是本月來最高的，后續(xù)資金進(jìn)行防御可關(guān)注：1）高切低（機(jī)器人、華為算力、數(shù)字貨幣、半導(dǎo)體）；2）權(quán)重紅利（保險(xiǎn)、銀行、煤炭，元旦后寒潮來襲，目前已企穩(wěn)）。

商業(yè)航天板塊已連續(xù)3日高潮，一方面受益于近期商業(yè)火箭密集首發(fā)的行業(yè)催化，另一方面科創(chuàng)板為商業(yè)火箭定制無盈利上市規(guī)則（利好），建議逢高減磅；半導(dǎo)體異動(dòng)受益于萬億引導(dǎo)基金及SK海力士大漲。

今日小米跌1.3%收38港幣，小米聯(lián)合創(chuàng)始人計(jì)劃明年近乎頂格減持（擬成立投資基金）。最近一段時(shí)間港股整體下行，我們之前也說過港股下跌主要是因?yàn)镮PO過猛+前期漲幅大導(dǎo)致資金抽水快。

提醒：A股可短線做T，港股需果斷止損（本人曾吃虧），待情緒冰點(diǎn)再布局。

最后說一下最近的白銀史詩級(jí)行情：

2025白銀史詩級(jí)暴漲，市值4.225萬億美元超蘋果成全球第三大資產(chǎn)（距超谷歌僅10天），背后是白銀的“再貨幣化”趨勢。

此次上漲與歷史上的投機(jī)（如1980年亨特兄弟逼倉）有本質(zhì)區(qū)別。一些主要國家正在重新賦予白銀貨幣屬性：

俄羅斯： 已宣布將白銀列為國家儲(chǔ)備貨幣。

印度： 近兩年大量進(jìn)口白銀，并計(jì)劃允許使用白銀作為貸款抵押品。

核心邏輯： 這種行為標(biāo)志著一種從“金融債權(quán)”（如債券、貨幣）向“實(shí)物所有權(quán)”（如黃金、白銀）的轉(zhuǎn)變，反映了白銀因貨幣+工業(yè)雙重屬性成避險(xiǎn)核心，并且對(duì)現(xiàn)有金融體系信用的擔(dān)憂。

市場影響與風(fēng)險(xiǎn)

上漲核心：地緣風(fēng)險(xiǎn)（特朗普戰(zhàn)略調(diào)整）、美元貶值（降息+干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)）、央行購金引領(lǐng)、供給緊缺（年產(chǎn)3萬噸基本耗盡），疊加俄印推動(dòng)白銀貨幣化（俄列為儲(chǔ)備貨幣、印推白銀抵押）放大需求。

UBS破產(chǎn)傳言不實(shí)：極端假設(shè)下流動(dòng)性壓力77.5億，而其2025Q3優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)3300億（現(xiàn)金2300億），且空頭非UBS獨(dú)有、多為代客，自身貴金屬為多頭（銀價(jià)漲利好）。需警惕：瑞信整合未完成（70%）風(fēng)險(xiǎn)、市場情緒波動(dòng)、LBMA敞口信息不透明。

產(chǎn)業(yè)影響：白銀年內(nèi)漲164%，光伏銀漿成本升至組件15%-18%（第一大成本），銅代銀漿產(chǎn)業(yè)化成必然。全球首富馬斯克也警告了這對(duì)下游制造業(yè)的巨大壓力。

歷史警示：交易所密集調(diào)保是行情逆轉(zhuǎn)信號(hào)，CME本月兩次上調(diào)白銀保證金，12月29日消息致銀價(jià)劇烈波動(dòng)（漲6%→跌6%），需防短期回調(diào)。

總結(jié)：當(dāng)前白銀市場的牛市，是地緣政治、貨幣政策、央行行為和緊張的供需關(guān)系共同作用的結(jié)果。它不僅是一場資產(chǎn)價(jià)格的重估，更可能是一場從“金融債權(quán)”向“實(shí)物所有權(quán)”的深刻范式轉(zhuǎn)移的體現(xiàn)。

然而，投資者也需警惕其中的巨大風(fēng)險(xiǎn)。歷史上，當(dāng)交易所（如CME）為抑制投機(jī)而連續(xù)、密集地提高保證金時(shí)（如1980年亨特兄弟事件和2011年銀價(jià)崩盤前），往往是市場價(jià)格逆轉(zhuǎn)的重要信號(hào)。

短期關(guān)注高杠桿平倉風(fēng)險(xiǎn)，長期邏輯未變則趨勢延續(xù)但節(jié)奏放緩。投資者需分清驅(qū)動(dòng)、規(guī)避高杠桿、關(guān)注銅代銀漿技術(shù)影響。

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