天數智芯啟動招股 “好用”成其客戶的最大共識

始于好用，成于交付

在沖刺“港股國產GPU第一股”的倒計時聲中，市場審視的目光正超越短期的參數競賽，聚焦于更本質的問題：一家芯片公司究竟憑借什么，才能穿越周期，贏得行業競爭的長期門票？

天數智芯，這家最早入局的國產通用GPU企業，以其獨特的“好用”哲學與扎實的商業化閉環，提供了一種答案：真正的壁壘，始于好用，成于交付。

在AI芯片行業，“好用”或許是一個比“算力第一”或“參數第一”更難企及的評價。它超越了一維的性能指標，指向了多維度的用戶體驗：是否易于開發和遷移？能否在真實業務中穩定運行？性價比能否支撐規模化部署？

相較于行業內部分企業的高調聲量，天數智芯更像一位“低調的實干家”：不逐短期流量，只埋首技術攻堅；不炫概念噱頭，只專注產品落地，以其超過290家客戶、5.2萬片交付量和近70%的營收年復合增長率，為“好用”寫下了扎實的注腳。

定義“好用”：

從技術參數到商業閉環

“好用”的本質，是讓技術適配需求，而非讓需求遷就技術。“好用”的定義，在芯片行業經歷了一場深刻的演變。

過去，它可能僅指代芯片在實驗室基準測試中的浮點運算能力。今天，在一個由大型模型和復雜業務場景驅動的時代，“好用”是一個系統性的工程：它意味著極低的遷移成本、廣泛的生態兼容性和可預測的總體擁有成本。

天數智芯的發展路徑精準地回應了這一需求變化。2021年，其天垓100芯片實現量產，成為國產通用GPU“從0到1”的破冰之作。但更具戰略意義的，是其從一開始就確立的“軟硬件一體化設計與優化”策略。

天數智芯的軟件棧并非芯片的附屬品，而是與硬件深度協同設計的核心。其結果是，客戶在使用PyTorch、TensorFlow等主流框架時，僅需對現有代碼進行極少量的修改，開箱即用，便能將工作負載無縫遷移至天數智芯的平臺，實現了近乎“零成本”的切換。這種“易遷移”特性，是產品得以快速切入市場的關鍵。

“好用”的另一個維度是“高通用”。天數智芯的產品并非為某一狹窄場景定制，而是采用多層次適配設計，覆蓋從計算機視覺、語音識別到大語言模型、生成式AI的多樣化負載。這使得客戶在面對快速迭代的AI應用時，無需頻繁更換硬件，只需完成軟件更新即可整合新算法。

“好用”的最高標準，是客戶用訂單和場景為你投票。天數智芯的通用GPU已在金融量化交易、醫療影像分析、智能零售、自動駕駛等20多個行業完成超過900次部署。從太平金科的信貸審批加速，到長沙地鐵的智能調度優化，再到衢州市人民醫院的智慧診療，其產品已深度融入國民經濟的關鍵場景，完成了從技術到產品、再到規模化營收的商業化完美閉環。

從“能用”到“好用”，再到客戶“愿意用”、“持續用”，天數智芯用一張覆蓋關鍵行業的客戶網絡，完成了從技術到商業化的關鍵一躍。

這一閉環的持續運轉，需要長期且充足的資本支持。根據招股文件，公司計劃將此次上市募集資金的約80%投入產品與解決方案的研發。這意味著，市場驗證的“好用”，將通過資本市場的賦能，加速轉化為下一代更具競爭力的軟硬件生態。

閉環驗證：

低調背后的增長曲線

一家公司的“低調”，往往體現在其對外宣傳的克制上；而一家公司的“務實”，則必然體現在其財務數據和業務進展上。

天數智芯的“低調務實”，恰恰被其陡峭的增長曲線所證明。2022年至2024年，公司營收從1.89億元迅速攀升至5.40億元，復合年增長率高達68.8%。在體量擴大的同時，2025年上半年依然保持了64.2%的同比增速。在研發投入巨大、行業競爭激烈的芯片領域，畫出了一條健康的增長軌跡。

支撐這一增長的核心引擎是規模化的產品交付。2024年全年，天數智芯通用GPU芯片銷量達1.68萬片，而僅2025年上半年的出貨量就達到1.57萬片，已接近去年全年水平。截至2025年6月，其累計交付量已突破5.2萬片。

這些數字的背后，是商業化邏輯的完美閉環。高強度、高質量的研發確保了產品性能與“好用”的體驗；優秀的產品體驗帶來了客戶的信任和重復采購；規模化的出貨不僅攤薄了成本，更通過海量的真實場景反饋，反向驅動了產品迭代的優化，形成了持續增強的正向循環。

這一被產業驗證的增長邏輯，同樣獲得了資本市場的青睞。在其港股IPO中，天數智芯成功引入了包括中興通訊、華勝天成、UBS資管等在內的多家知名基石投資者。他們的參與，是對公司商業模式和增長潛力的又一重有力背書。

長期主義：

通用GPU王者的“慢功夫”與“深布局”

真正的“王者”，是在喧囂中保持自己的節奏，在長坡上厚鋪濕雪。天數智芯的“王者”底色，是其堅持“長期主義”戰略的自然結果。

這種長期主義首先體現在對通用GPU技術路線的篤定上。在2018年，面對充滿不確定性的市場和被國際巨頭壟斷的生態，選擇通用GPU而非更易切入的專用架構，本身就是一場豪賭。這條路徑研發周期更長、生態挑戰更大，但一旦走通，其通用性和擴展性將帶來更廣闊的天空。天數智芯選擇了這條更艱難但天花板更高的路。

其次，體現為穩扎穩打的產品迭代節奏。從天垓100（2021年量產），到天垓Gen 2（2023年量產），再到2024年發布、預計2026年量產的天垓Gen 3，其旗艦訓練產品保持著約18-24個月的穩定迭代周期。推理產品線“智鎧”系列同樣快速跟進。

這種節奏，既保證了技術的持續進步，也給了市場和客戶清晰的、可預期的進化路徑，避免了技術跳躍帶來的不確定性。

最后，是深入場景的“深布局”。天數智芯沒有滿足于成為單純的硬件供應商，而是針對金融、醫療、工業等不同行業的獨特算力需求，提供深度定制的軟硬一體解決方案。這種深入到業務邏輯中的合作模式，使其產品不再是可替換的標準件，而是嵌入客戶核心業務流程的關鍵組成部分，構筑了極強的客戶粘性。

時代潮頭：

國產算力崛起中的“頭號玩家”

天數智芯的“長期主義”、對“好用”的執著、以及深度的商業閉環，最終收獲了來自官方與市場的雙重確認。

天數智芯被認定為通用GPU領域國內首家“專精特新”小巨人企業，并榮獲上海市制造業單項冠軍企業稱號，這同樣是該領域的首個。

此外，天數智芯還榮獲中國集成電路創新創業大賽一等獎、世界互聯網大會領先科技成果獎、世界人工智能大會SAIL 獎、「中國芯」優秀技術創新產品獎等，同時獲評上海科技小巨人企業、上海市重點獨角獸企業。

行業咨詢機構弗若斯特沙利文的報告，則從市場維度給予了確認：2024年按收入口徑統計，天數智芯已躋身中國通用GPU市場前五，市場份額位居國內前三。

其中，訓練型通用GPU產品位列國內同類型產品市場份額第三，推理型通用GPU產品位列國內同類型產品市場份額第二。

這些來自產業與市場的權威認證，共同構成了天數智芯叩開香港聯交所大門、走向國際市場的底氣。它們向全球投資者清晰傳遞出一個信號：這是一家已經在中國這一最大算力試驗場中，通過了嚴格驗證的行業領軍企業。

結語

最快的腳步并非沖刺，而是持續；最深的護城河不是參數，而是口碑。

在沖刺資本市場的征程背后，是天數智芯長達數年的技術深耕、產品打磨與市場驗證所構建的產品生態。

2025年12月30日，天數智芯已正式啟動招股，至2026年1月5日結束，并計劃于1月8日在港交所主板掛牌。根據每股144.60港元的發行價測算，此次IPO募資額約37億港元，市值將達354.42億港元。

這一組數字，是市場為其“好用”產品與已驗證的商業模式給出的公開定價。

對于天數智芯而言，上市是里程碑，更是新引擎。它意味著公司的技術理想與商業未來，將置于更廣闊的聚光燈下，匯聚更多資源，以加速國產算力基座的構建。

站在AI算力需求爆發的黃金時代，天數智芯的港股上市，或許正是其從產業“頭號玩家”向資本市場“新標桿”跨越的開端。

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