自主創新打破國外壟斷！特種薄膜公司新廣益創業板上市

近日，專注于高性能特種功能材料研發與制造的蘇州市新廣益電子股份有限公司（以下簡稱新廣益）正式在創業板上市，證券代碼為301687.SZ。

作為在細分領域深耕二十年的“隱形冠軍”，新廣益自2004年成立以來，始終堅持研發創新，成功打破了日韓企業在關鍵材料上的長期壟斷。2022—2024年，其營業收入從4.55億元增長至6.57億元，年復合增長率約19.7%；歸母凈利潤從0.82億元增長至1.16億元，復合增長率約18.9%。

目前，新廣益的產品已深入全球高端制造鏈條，是鵬鼎控股、維信電子等全球頂尖FPC廠商的核心供應商，也通過歌爾股份等客戶進入蘋果供應鏈。2024年，其核心產品抗溢膠特種膜的國內市場占有率已達到30%，龍頭地位穩固。

更大的想象空間在于未來。在“碳中和”浪潮下，新廣益正將深厚的材料研發能力橫向拓展至新能源賽道，動力電池與光伏材料業務已獲頭部客戶認證。

可以說，新廣益的上市不僅是資本化的里程碑，更講述了一個關于“替代”與“成長”的故事，是“自主創新、進口替代”產業突圍的生動縮影。如今，公司正借助資本市場的力量，打開全新的增長空間。

技術破局改寫市場格局的“隱形冠軍”

新廣益的崛起，始于一次艱難的技術攻堅。

時間回到2006年。當時，中國消費電子產業飛速發展，但上游核心材料卻嚴重依賴進口。柔性線路板（FPC）生產中的一種關鍵耗材——“抗溢膠特種膜”，市場被日本三井化學、住友化學、積水化學三家企業壟斷。

國內下游廠商面臨“卡脖子”困境。價格高，供應不穩定。新廣益敏銳地看到了國產替代的巨大機遇，毅然組建技術攻關小組，向這座技術高山發起沖擊。

不過，研發之路也充滿了挑戰。核心原材料TPX粒子存在先天缺陷：成膜后韌性不足，加工難度極高。市場上沒有現成的設備和工藝。團隊從零開始，歷時四年，反復試驗。

轉機出現在2010年，這一年，新廣益成功研發出初代抗溢膠特種膜，性能可比肩國際競品，這標志著國內企業首次掌握了該產品的制備技術，公司由此成為打破壟斷的“破壁者”。

當然，堅守自主創新的新廣益，并未就此停止技術上的突破。例如，2021年TPX粒子價格暴漲，公司再次展現技術韌性，創新性地開發出以PBT材料替代的解決方案，成功量產PBT抗溢膠特種膜，在保障性能的同時降低了成本。

根據江蘇省新材料產業協會材料，2020—2024年，其抗溢膠特種膜市占率連續五年全國第一，2024年達到30%。一個細分領域的“隱形冠軍”已然成型。

業績穩增，產品市場表現亮眼

亮眼的市占率背后，是扎實的財務表現作為支撐。

翻閱招股書，新廣益報告期內的業績增長曲線清晰。2022年至2024年，公司營業收入分別為4.55億元、5.16億元、6.57億元，其中同比增速在2024年顯著提升至27.32%。同期，歸母凈利潤分別為0.82億元、0.83億元、1.16億元，2024年同比大幅增長38.93%，盈利增速超過營收增速，顯示出良好的成長質量。

其次，新廣益保持著穩定的盈利能力。2022年至2024年，銷售毛利率始終維持在31.8%至32.3%的較高水平。2024年加權平均凈資產收益率（ROE）達到17.05%，體現了較強的股東回報能力。

根據招股書介紹，新廣益收入主要來源于抗溢膠特種膜與強耐受性特種膜兩大核心產品。2025年上半年，這兩類產品合計貢獻了超過75%的營收，構成了公司業績的堅實基本盤。據介紹，這兩類產品憑借各自領域內突出的性能，贏得了頂級客戶的認可。

其中，抗溢膠特種膜作為FPC壓合工藝的關鍵材料，具備最高200℃的耐高溫性、優異的抗溢膠性和離型性，能有效防止膠料污染線路，直接提升下游客戶的壓合良率與生產效率。華金證券研報中提及，新廣益生產的抗溢膠特種膜目前暫無成熟的替代性產品或技術路線，行業地位或較為穩固。

而強耐受性特種膜則專為FPC生產的極端濕制程環境設計，能在強酸、強堿、高濕環境中保持性能穩定，起到可靠的保護與固定作用。前述研報中也提及，截至2025年6月末，新廣益已有二十余款材料進入蘋果供應鏈，并實現了部分產品的交付，后續有望進一步擴大銷量。

行業深耕綁定高端供應鏈

需要說明的是，新廣益的成功遠不止于某一產品的突破，更在于構建了一個以核心技術為支撐、與高端客戶深度綁定的共贏生態。

憑借卓越的產品性能與穩定性，新廣益成功切入全球頂級供應鏈，成為鵬鼎控股、維信電子、紫翔電子等全球前十大FPC廠商的核心供應商，并建立了長期深度的合作關系。

據了解，高端制造領域，客戶認證是極高的壁壘。新廣益的客戶，是鵬鼎控股、景旺電子等全球領先的FPC廠商。這些客戶的供應商審核極其嚴苛，通常需要1-3個季度，考察研發、品控、交付等全方位能力。

一旦通過認證，合作關系便趨向長期穩定。因為更換供應商的風險和成本極高。新廣益自2009年與鵬鼎控股合作，至今未曾間斷。公司還獲得了多家客戶頒發的“最佳服務獎”“優秀供應商”等榮譽。這種深度綁定構成了強大的護城河——對于新進入者而言，突破技術已屬不易，再要獲得頭部客戶的信任和訂單，更是難上加難。

公司的成長，也離不開行業的東風。FPC（柔性線路板）是電子產品的“血管”，隨著電子產品輕薄化、智能化趨勢的推進，其需求持續增長。

新廣益所處的功能性薄膜材料賽道，同樣空間廣闊。2024年，中國功能性膜材料市場規模已達1623億元，同比增長8.9%。產業正朝著高端化、國產化的方向快速發展。

資本加持，駛向新能源的廣闊藍海

扎根于一個持續增長的賽道，與行業龍頭共成長，這是新廣益過去業績穩健的重要支撐。在堅守FPC材料市場的同時，新廣益將目光投向了空間更為浩瀚的聲學、新能源賽道，并取得一定成就。

以動力電池鋁箔復合膜為例，2024年，國內該產品市場規模已高達121.6億元。但這個市場目前仍由日本DNP、昭和電工等日韓企業主導，國產化率低，替代空間巨大。

與此同時，動力電池鋁箔復合膜對生產企業的生產能力和工藝技術要求較高，也是構成進入行業的主要壁壘。在這方面，新廣益具備低溫退火設備和工藝技術，能較好解決后端沖壓過程中的收縮比例大導致的產品不良問題，因此，進入該領域后，新廣益的動力電池鋁箔復合膜產品已通過客戶向欣旺達供貨，并直接送樣測試“泄壓閥PP膠”等更高附加值產品，瞄準高端電池組件。

更引人矚目的合作來自比亞迪。新廣益自主研發的冷板輥壓膠膜、側板PI絕緣膠帶等產品，已通過比亞迪測試。比亞迪不僅是潛在大客戶，更是公司的戰略股東，持有4.17%股份。這為長期合作奠定了堅實基礎。

光伏領域是另一片藍海。光伏膠膜是組件封裝的關鍵輔材，直接關系到電池片的壽命和效率。行業預測，2025年全球光伏膠膜市場規模將突破700億元。目前，新廣益的光伏膠膜產品已與全球光伏背板龍頭中來股份達成合作。2025年1月，公司通過了陽光電源的合格供應商認證，并在5月實現了批量供貨。

新廣益的研發并未停止。例如，針對電池安全痛點，防析鋰膠帶在研發中；面向消費電子散熱，導熱膠帶在同步推進。這些前沿布局，都在為未來的增長積蓄能量。此次上市募資，正是為了支撐這場面向未來的擴張。6.38億元將主要用于“功能性材料項目”，擴大包括新能源材料在內的產能。

上市不是終點，而是新的起點。面對國產替代的持續深化與新能源產業的磅礴浪潮，手握核心技術、深度客戶關系與資本助力的新廣益，其新一輪成長故事，正待展開。

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馬女士 Ms. Ceres

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