最新整理！2025大類資產盤點

來源：韭圈兒 整理

新年伊始，我們照例來做一下大類盤點。

第一，今年是權益資產揚眉吐氣的一年。

幾乎3年沒怎么舒服賺過錢的我們，終于在2025年終于大賺特賺，創業板指年內收益50%，是2019-2020年之后的又一次，中證2000緊隨其后。

中證2000強勢，往往代表市場缺乏主線，那買基金不如炒股票，民間股神比較多。

創業板等中大盤強勢，卻意味市場有明確的做多主線，那么主動基金就容易有統治力，炒股不如買基金。

第二，所以今年偏股混的超額收益，也時隔4年重新回歸。

A股主動基金做超額，還是比美股簡單。

今年在標普500收益17%左右的情況下，還是只有27%的大盤基金跑贏標普，兩邊的確是不一樣的生態。

第三，從申萬一級行業的角度看，有色和通信遙遙領先。

一個代表了在舊秩序中尋找錨點，一個代表了在新秩序中押注未來。

然而，是人是鬼都在秀，只有食品飲料在挨揍。

從2016-2020年，消費連續5年領跑；2021-2025年又連續5年墊底，A股沒有強者恒強，只有你方唱罷我登場的周期輪回。

啥時候輪到消費？是不是也該輪到消費了？

這是個好問題。

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第四，權益之外，債市2018年以來的大牛市終于暫告段落，未來要在基本面、票息、波動性之間更艱難的找尋平衡點。

而取代債券避險屬性的是貴金屬，遙遙領先大類資產，黃金今年漲超50%，也是1980年以來的頭一遭。

黃金之后，白銀漲超130%，銅漲35%...

最近很多朋友在轉發大宗商品漲價的順序——
1、黃金率先漲價
2、白銀隨后跟漲
3、銅價上升，鋁價接著上漲
4、原油價格跟進
5、天然氣價格上漲
6、大豆，玉米等農產品

價格最后上漲可簡化記憶為“金，銀，銅，鋁，油，氣，米”。

反正現在原油是大宗商品力的純種NPC，被AI敘事狠狠甩下了車，還有俄烏緩和、能源替代的種種“利空”。

不知道明年大宗能否否按照這個劇本走一波。

最后，海外市場

全面上漲的一年，上一次還得到2019年。

今年一貫墊底的韓國股市大漲70%，在主流市場指數里遙遙領先，相反，印度股市，終于墊底。

反倒是日經，2010年以來已走了15年的慢牛。

股票歸根結底是估值、盈利成長和分紅的取舍，在走向慢牛長牛的道路上，我們還需要努力。

2025已經過去，2026還沒到來，我們能擁有的只是當下生活的，每一分每一秒。

祝大家新年快樂。

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