ATFX：委內瑞拉陷權力真空，“不可預測性”成黃金上漲最佳燃料

ATFX：美國于2026年1月3日突然對委內瑞拉發動襲擊，并拘捕了委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅。消息一出，本周金融市場開盤即刻向避險靠攏，地緣政治風險加劇，投資者尋求貴金屬的安全性，黃金和白銀價格今早跟隨上漲。

周一亞市早段，現貨黃金價格一度上漲2.1%，突破每盎司4420美元。白銀價格上漲4.8%。美國總統特朗普表示，美國計劃在推翻馬杜羅政權后“接管”委內瑞拉，這使得這個南美國家的未來治理格局充滿不確定性。

▲ATFX圖

黃金剛剛創下自1979年以來最佳年度表現，去年在各國央行購入和黃金ETF資金流入的支撐下，金價屢創新高。美聯儲連續三次降息也提振了不產生利息的貴金屬價格。不過去年年底金價波動劇烈，部分投資者獲利了結，且交易指標顯示金價已超買。

不過由于即將到來的彭博商品指數再平衡可能引發被動型基金的集中拋售，貴金屬投資者正保持謹慎。鑒于貴金屬價格已經上漲，被動型追蹤基金可能會賣出部分合約以匹配新的權重。白銀期貨在彭博商品指數（Bloomberg Commodities Index）中占比9% ，該指數是衡量一籃子商品價格的常用基準。相比之下，2026年的目標權重略低于4%。

意味著本周四開始的五天中，將有超過50億美元的白銀持倉需要出售。此外，預計還將出售約60億美元的黃金期貨。道明證券預計未來兩周紐約商品交易所（Comex）白銀市場未平倉合約總量的13%將被拋售，可能導致價格大幅下跌。

不過在當前地緣政治風險溢價下，貴金屬的下行壓力被抵消。目前市場正處于“消息消化期”，任何關于委內瑞拉反抗、外部勢力介入或石油出口中斷的傳聞都會刺激價格進一步上漲。

短期來看，馬杜羅的被捕創造了權力真空，市場擔心委內瑞拉可能陷入內戰或引發更廣泛的地區動蕩。這種“不可預測性”是貴金屬上漲的最佳燃料，只要局勢沒有明確的和平過渡方案，金價和銀價的避險溢價就難以消失。

中期而言，如果美國在委內瑞拉的軍事行動演變為長期駐軍或大規模援助，可能增加美國的財政負擔并影響美元信用，從長遠來看，這將為黃金提供更深層的支撐。但如果政權更迭較為迅速且平穩，避險資金可能會迅速獲利了結，導致金價在沖高后出現劇烈回調。畢竟傳統走勢來看，地緣政治驅動的行情往往“來得快去得快”。