藥企市值TOP50來了（附名單）

作者 | 顏色

編輯 | 鄭瑤

根據同花順問財數據，截至1月6日，醫藥板塊501家A股上市公司中，已經誕生了9只市值超千億的藥企。1月5日，時隔34個交易日，上證指數盤中重回4000點。

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9家躋身千億俱樂部

頭部效應凸顯

醫藥板塊501家A股上市公司市值中，恒瑞醫藥（4197.43億元）位居首位，且遙遙領先于其他藥企市值；排在第二位的是百濟神州（2839.97億元），另外還有兩家企業的市值也已經突破2000億元，分別是藥明康德（2821.04億元）、邁瑞醫療（2459.07億元）。

資本市場對頭部藥企的定價延伸至港股，截至1月6日10:35分，恒瑞醫藥的港股市值達到約4941億港元。

業績端的支撐性尤為明顯，2025年前三季度，恒瑞醫藥營業收入為231.88億元，同比增長14.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為57.51億元，同比增長24.5%。2025年恒瑞醫藥進行了系列人事調整，引進部分跨國藥企高管，意在強化研發與全球化布局。

截至1月6日10:39分，百濟神州的港股市值達到約2995億港元。2025年前三季度，其營收為275.95億元，同比增長44.21%；凈利潤為11.39億元，同比扭虧為盈。

A股藥企市值TOP50中，化學制劑類上榜的藥企最多（13家），其次是中藥（8家）、生物制品（其他）（7家）。不過，原料藥、體外診斷、醫藥流通等細分領域企業數量都只有2家，相對小眾。

賽道頭部效應顯著，各細分領域的龍頭市值遠高于同賽道企業，如化學制劑的恒瑞醫藥（4197.43億元）最高，醫療設備的邁瑞醫療（2459.07億元）、醫療研發外包的藥明康德（2821.04億元），都是各自領域的市值天花板。

進一步來看，同領域內企業市值差距較大，如企業最多的化學制劑領域，市值從4197.43億元（恒瑞醫藥）到285.2億元（迪哲醫藥），覆蓋了多個區間。

同時，不同細分行業的市值區間有差異，化學制劑、醫療設備、醫療研發外包的頭部企業能達到千億甚至四千億；中藥領域企業市值多集中在250億元-1033億元區間；原料藥、體外診斷等細分領域的企業，市值多在500億元-800億元左右。

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細分賽道熱度分化

部分中小市值企業漲幅明顯

進一步梳理從2026年初至今的市場行情，雪球數據顯示，化學制藥板塊漲幅大于6%的企業有12家，其中前4家包括北陸藥業、廣濟藥業、福元醫藥、康弘藥業的漲幅超過10%，分別為15.87%、15.36%、14.58%、11.08%。其余上榜企業漲幅集中在6%-9%之間，梯隊差異明顯。

小市值企業漲幅更突出，如漲幅TOP2的廣濟藥業；而大市值龍頭恒瑞醫藥漲幅僅6.08%。

圖片來源：雪球（1月6日）

化學制藥板塊藥企市值增長的原因多樣，恒瑞醫藥、百濟神州這類的大藥企業績持續向好，驗證了化藥龍頭的盈利修復能力。同時，不少企業通過創新藥和仿制藥出海打開新增長曲線。而一些小市值的企業或受益于細分領域訂單增長，如原料藥、特色制劑等，成為板塊內的漲幅領先者。

根據國家藥監局數據，2025年我國已批準上市的創新藥達76個，大幅超過2024年全年48個。此外，2025年我國創新藥對外授權交易總金額超過1300億美元，授權交易數量超過150筆，創歷史新高。

中藥板塊中，2026年初至今漲幅超過4%的有11家，前2家包括維康藥業（+14.90%）、眾生藥業 （+10.64%）突破 10%，后續企業漲幅逐步回落至4%-9%區間。中藥企業的市值增長與政策紅利、消費屬性以及提價邏輯等密不可分。

圖片來源：雪球（1月6日）

生物制品板塊漲幅溫和，分化不顯著。2026年初至今漲幅最高僅7.34%（我武生物）；醫藥商業板塊頭部領漲，嘉事堂、塞力醫療年初至今漲幅超21%；醫療服務板塊中，三博腦科2026年初至今漲44.01%，是三個板塊中的漲幅冠軍。漲幅靠前的三博腦科、創新醫療均為中小市值，大市值的藥明康德漲幅僅6.13%。

圖片來源：雪球（1月6日）

不過，從全球行業面看，截至1月5日收盤，全球市值處于高位的藥企禮來（約9846億元）是恒瑞當前市值近2倍，中國藥企在創新藥國際化上仍有較大的前進空間。

注：因統計時間以及維度不一，同花順問財（A股）、雪球（主要滬深股市）藥企市值數據可能存在差異。

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