短暫破發(fā)后快速回血！“全球大模型第一股” 智譜港股IPO市值逾550億港元

1月8日，北京智譜華章科技股份有限公司（以下簡稱：智譜）正式掛牌上市，成為全球首家登陸資本市場的通用大模型企業(yè)。

上市首日，這場被資本寄予厚望的上市盛宴似乎并未出現(xiàn)預(yù)期中的大漲。智譜開盤報120港元，較每股116.20港元的發(fā)行價上漲3.27%，股價在短暫沖高后回落，隨后又快速拉升。截至發(fā)稿，報126.90港元，漲幅9.21%，對應(yīng)市值突破558億港元。

智譜的資本陣容堪稱“全明星配置”。本次IPO引入JSCInternationalInvestmentFundSPC、上海高毅、泰康人壽等11家機(jī)構(gòu)作為基石投資者，合計擬認(rèn)購金額達(dá)29.8億港元，占募資總額的比例接近70%。事實上，在上市之前，智譜已積累了豪華投資朋友圈，美團(tuán)、阿里、騰訊等產(chǎn)業(yè)資本，紅杉、高瓴等一線VC，以及地方國資均紛紛入局，歷經(jīng)8輪融資累計募資超83億元。隨著公司正式敲鐘上市，早期投資者也將迎來可預(yù)期的豐厚回報。

值得關(guān)注的是，據(jù)晚點報道，上市當(dāng)天，清華大學(xué)計算機(jī)系教授、智譜創(chuàng)立發(fā)起人兼首席科學(xué)家唐杰發(fā)布內(nèi)部信，宣布很快將推出新一代模型GLM-5。內(nèi)部信還介紹了2026年智譜聚焦的三個技術(shù)方向，包括全新的模型架構(gòu)設(shè)計，更通用的RL（強(qiáng)化學(xué)習(xí)）范式以及對模型持續(xù)學(xué)習(xí)與自主進(jìn)化的探索。它們均圍繞基礎(chǔ)模型能力提升展開。

AI賽道的競爭核心在于算力與技術(shù)的長期比拼。招股書顯示，2024年公司購買算力的費用達(dá)15.528億元，占研發(fā)投入的70.7%；2025年上半年這一比例進(jìn)一步升至71.8%。本次共公開發(fā)行，智譜AI擬將募資凈額的70%投入通用AI大模型研發(fā)，進(jìn)一步鞏固技術(shù)競爭力。

作為“全球大模型第一股”，智譜的上市不僅是企業(yè)自身發(fā)展的重要里程碑，更標(biāo)志著中國大模型從“技術(shù)跟跑”正式邁向“全球競技”的新階段。與此同時，國內(nèi)大模型行業(yè)的“上市潮”已然開啟——大模型“六小虎”中的MiniMax已通過港交所聆訊，將于1月9日登陸資本市場。

封面來源：公司官網(wǎng)