16倍大牛股被查，兩家公募重倉？

一只被資金推上神壇的“16倍大牛股”，終于迎來監(jiān)管出手。

1月9日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，因股票價(jià)格異常波動(dòng)、市場高度關(guān)注，已對(duì)天普股份（605255）股票交易異常波動(dòng)公告涉嫌重大遺漏立案調(diào)查，并將依法處理，以維護(hù)市場秩序。

天普股份主營汽車橡膠管路，屬于典型的傳統(tǒng)制造企業(yè)。但自2025年8月22日至12月30日，公司股價(jià)出現(xiàn)極端拉升。直至停牌前一日（12月31日），股價(jià)報(bào)218.02元/股，市值由不足40億元飆升至292.32億元，區(qū)間累計(jì)上漲718.39%；若以全年計(jì)，漲幅高達(dá)1663.2%，躋身年度漲幅榜前列。

股價(jià)狂飆的核心催化，來自一樁控制權(quán)轉(zhuǎn)讓方案

2025年8月22日，天普股份披露公告稱，中昊芯英（杭州）科技有限公司擬以約3.45億元自有或自籌資金，受讓實(shí)控人尤建義及其關(guān)聯(lián)方合計(jì)10.75%股份。隨后，中昊芯英與海南芯繁通過增資方式，合計(jì)持有控股股東天普控股50.01%股權(quán)，中昊芯英實(shí)控人楊龔軼凡由此成為上市公司新實(shí)控人。

該方案很快引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。上交所隨即下發(fā)監(jiān)管工作函，直指資金來源合法性、是否存在杠桿或代持安排、內(nèi)幕信息管控是否有效等核心問題，并對(duì)停牌前的股價(jià)異動(dòng)提出質(zhì)詢。如今，證監(jiān)會(huì)直接立案，意味著監(jiān)管判斷已不止于“信息披露補(bǔ)充”，而是進(jìn)入實(shí)質(zhì)性調(diào)查階段。

從股東結(jié)構(gòu)看，天普股份并不缺“機(jī)構(gòu)身影”

2023年以來，包括高盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞銀、巴克萊等外資投行，以及中信證券、招商證券國際、銀河證券等券商機(jī)構(gòu)，公私募基金均曾出現(xiàn)在前十大流通股東名單中。但這些機(jī)構(gòu)的持有時(shí)間極短，往往只出現(xiàn)一個(gè)季度便迅速退出。

截至2025年三季度末，新晉前十大流通股東包括：中國銀河、招商證券國際和高盛集團(tuán)。

公募基金持股方面，東方量化成長、新華中小市值優(yōu)選在三季度將天普股份買為第一大重倉股。但兩只基金規(guī)模較小，分別僅1.24億元、0.64億元，實(shí)際持股數(shù)量不多。受益于三季度468.92%的股價(jià)漲幅，該股對(duì)基金凈值貢獻(xiàn)顯著。

不過，隨著監(jiān)管立案，公司在“控制權(quán)變更+股價(jià)暴漲”的敘事被強(qiáng)行打斷后，炒作預(yù)期或迅速降溫。由于兩只持股基金尚未披露四季報(bào)，是否已在高位減倉仍待確認(rèn)，但監(jiān)管介入本身，已足以改變資金風(fēng)險(xiǎn)偏好。

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