匯源控制權爭奪陷入口水戰，資本博弈僵局何解？

沉寂已久的匯源果汁，因為重組糾紛再次步入公眾視野。

2026 年 1 月 8 日，匯源集團通過官方渠道發布聲明，宣布因重整投資人文盛資產存在根本違約行為，文盛主導的重整方案徹底失敗，匯源集團將依法全面接管北京匯源食品飲料有限公司（下稱 “北京匯源”）及果汁訂貨相關核心業務。這一舉措標志著匯源與文盛資產的控制權之爭進入白熱化階段，也讓這個擁有 34 年歷史的國民果汁品牌再次站在輿論風口。

對此，北京匯源則有著不同的意見。

“目前我司經營管理一切正常，絕非任何人或組織可以隨意“接管”！”該公司與1月9日通過“匯源果汁官方賬號”發布聲明稱，北京匯源現經營管理團隊由公司董事會依法聘任，具備完整、合法的企業經營管理權限，其核心職責是對董事會、全體股東、員工負責，保障公司正常運營與發展。北京匯源作為獨立的法人主體，在股東會、董事會的領導下，依法依規經營。

匯源與文盛資產的矛盾由來已久。這場以合作重整為起點，過程中充滿了因資金、生產、商標權等問題造成了種種分歧，最終成為了一場曠日持久，且影響巨大的資本迷局。

從合作重整到全面反目

自 2025 年起，匯源集團便連續數次對外揭露文盛資產的 “違規、違法” 行為——承諾的投資總額中尚有8.5億元已逾期一年以上，經11次催繳仍未實繳；實際支付的投資款中，有約6.5億元資金處于“趴賬”狀態，并未投入北京匯源的生產經營活動；實繳出資僅占北京匯源注冊資本的22.8%，卻依然把控公司管理權，且按照60%的比例享有股東權益……匯源集團在公告中，羅列了大股東諸暨文盛匯的種種“罪狀”。

2025年12月19日，匯源集團稱，已向北京市第三中級人民法院提起訴訟并申請財產保全，要求諸暨文盛匯履行合同義務并承擔違約責任。天眼查顯示，文盛匯持有的北京匯源 6.4 億元股權已被法院凍結，凍結期限至 2028 年 12 月。

不過，在合作的初期，匯源和文盛匯，以及背后的國中水務之間也曾經歷過十分甜蜜的蜜月期。

因未能實現被可口可樂收購的夢想，再加之大舉購入上游產業鏈、醉心農業項目，以及果汁市場潮流轉變的一系列內外因素夾擊下，匯源從頂峰逐步走向虧損。2021年7月，北京匯源進入重整程序。2022年6月24日，法院裁定批準北京匯源重整計劃，文盛資產成為新控股股東，并承諾投入16億元資金重啟匯源。同時，文盛資產承諾為匯源設計證券化方案，力爭三至五年內實現A股上市。

與此同時，文盛資產將國中水務拉入伙，共同投資重組后的北京匯源。于是，在2022年4月22日合作協議簽約當日，國中水務向文盛資產支付履約保證金3億元。

2022年12月，國中水務公告稱，公司擬8.5億元受讓上海文盛資產管理股份有限公司參與北京匯源食品飲料有限公司重整設立的持股平臺公司31.481%的股份，受讓后公司間接持有北京匯源18.89%股份。

但實際的收購過程卻阻礙重重。一方面，由于上海邕睿被提起訴前保全，國中水務此次擬收購其持有的諸暨文盛匯股權已被法院凍結，無法完成股權轉讓；另一方面，由于諸暨文盛匯及天津市文盛匯投資管理合伙企業部分出資款未到位，導致各方無法就標的估值作價和交易方案的其他條件達成一致。

在種種問題的積累下，2025年4月，國中水務發布公告稱，終止收購北京匯源。

由此，匯源沖擊A股的計劃，暫時畫上了休止符。這也成為了匯源此次公開控訴的根源。

巨頭輝煌不再

作為一家成立于1992年的果汁行業龍頭企業，匯源曾經創下過十分輝煌的業績。以2013年按銷量計，北京匯源100％果汁、中果和低果的市場占有率分別為56％、45.2％和30.8％，市場份額均大幅高于行業排名第二的公司。

而隨著內部的動蕩，其盈利能力也在經受著挑戰。

根據國中水務公布的信息，北京匯源2023年和2024年收入分別為27.5億元和24.8億元，凈利潤為4.2億元和3.4億元。國中水務稱，受市場環境等影響，北京匯源營業收入和凈利潤較上年均有所下降，毛利率和凈利率基本保持穩定。

這個過程中，商標和生產環節上的分歧，也進一步影響著匯源品牌的發展。

文盛方在聲明中指出，“匯源”及其相似或相關的一系列注冊商標依法屬于北京匯源食品飲料有限公司。重整前后，該公司擁有“匯源”商標的完整所有權。而匯源集團并非該商標的權利人，其與北京匯源原為代工合作關系。但截至目前，北京匯源已停止授權匯源集團旗下工廠使用該商標。故目前匯源集團所生產、銷售的帶有“匯源”商標的產品均為侵權產品。

而另一邊，供應鏈、大部分生產線及果園種植基地則保留在創始人朱新禮家族控制的匯源集團手中。

但隨著合作破裂，文盛資產開始 “另起爐灶”。2026 年 1 月 8 日，文盛系北京匯源 CEO 王清漢在朋友圈宣布，安徽滁州華冠工廠正式開工投產，將為 “匯源” 生產馬年賀歲產品。

而匯源集團指出，滁州華冠工廠僅是普通代工廠，曾為王老吉、佳果源等品牌代工，其使用的果汁原料未經匯源集團食品安全監控體系監督認定，生產的產品屬于 “冒名頂替”，嚴重違背匯源的品牌保護宗旨與品控標準。

對此，匯源集團明確聲明：文盛與體系外代工企業簽訂的原料采購合同一律無效，非經匯源集團提供原料生產的產品，不得冠以 “匯源” 名義銷售；北京匯源也不得與經銷商簽訂非匯源集團生產的 “匯源” 品牌產品供銷合同。

內部糾紛不斷，外部市場競爭激烈。2025 年 9 月以來，匯源天貓旗艦店（62.7 萬粉絲）、抖音官方旗艦店（293.6 萬粉絲）因控制權糾紛陸續關停，嚴重影響了線上銷量與品牌曝光。

并且，隨著國內果汁市場進入 “健康化、無糖化、場景化” 的新階段，匯源的傳統濃縮果汁業務面臨著嚴重的擠壓。雖然，匯源近年也推出了部分新品，但與眾多后起之秀的產品迭代速度和市場反應能力相比，這位飲料行業的老將明顯有些力不從心。

面對復雜且動蕩的內部環境，以及快速迭代的外部競爭，匯源是否還有機會奪回曾經失去的市場份額，這仍然需要打個問號。（作者 | 謝璇，編輯 | 房煜）

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