中科星圖兩月暴漲90%，中科曙光“笑納”50億浮盈

2026年開年A股“妖王”誕生！中科星圖在1月13日，商業航天板塊集體退潮的背景下，逆勢上漲6.52%，兩個月內股價飆升超90%，總市值突破681億元。而作為第二大股東的中科曙光，則憑借著這波行情，三季度以來躺賺了50億元。

今年開年A股最燃行情，被中科星圖承包了！

1月12日單日暴漲20%，收盤價定格在79.09元，總市值突破639億元；1月13日，在商業航天指數大舉回調之際，中科星圖逆勢上揚了6.52%，總市值再攀升至681億元。而在過去的兩個月內，公司股價從43.9元狂飆90%，成為了跨年行情中當之無愧的“翻倍黑馬”。

值得注意的是，此前與海光信息并購終止的中科曙光，作為公司第二大股東再次被推到了市場的聚光燈下，若以三季度末持有市值估算，持有至今中科曙光已在中科星圖身上賺得近50億元，持倉收益相當豐厚

中科星圖的股價瘋漲也絕非偶然，商業航天新政定調了政策風口，而可回收火箭首飛與5.13萬顆衛星組網訂單等行業事件也讓市場目前一片火熱。中科星圖手握“天箭”火箭電子系統，并與中科曙光計劃共建太空算網，可謂是Buff疊滿，一時間也被資本推到了臺前。

中科星圖股價狂飆

2026年開年的A股市場，商業航天賽道成為了最耀眼的明星，萬得商業航天主題指數從3039.77點一路漲到現在的3719.42點，短短7天就達到了超2成的漲幅。而就在1月13日，商業航天板塊大幅回調之際，中科星圖卻逆勢突圍，最終收漲6.52%，市值達到681億；而就在前一日，公司股價上漲了20%。

其實資本早就認可了中科星圖的價值，近兩個月來，公司的股價一路從43.9元一路飆升，累計漲幅已高達9成，近一個月內更是有11個交易日的股價刷新了歷史紀錄成為了跨年行情中當之無愧的“翻倍黑馬”。

而作為公司的第二大股東，中科曙光也在中科星圖的這波股價行情中賺的盆滿缽滿，據測算，若以三季度末持有市值估算，持有至今，中科曙光已在中科星圖身上賺了超50億元。

股價上漲的背后，是多重因素的推動。政策端方面，隨著《國家航天局推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》的落地搭配200億元的專項基金扶持，商業航天概念也迎來了確定性預期。

而隨著可回收火箭首飛成功、衛星量產技術的突破、5.13萬顆衛星組網規劃下的海量訂單，讓這個板塊的估值發生了根本性的轉變，而資本早已憑借敏銳的嗅覺捕捉到了行業風口的切換。

而中科星圖在商業航天領域，不僅擁有自主研發的“天箭”系列火箭電子系統，還正在籌劃建設太空算力星座、太空感知星座等監測網絡，用于服務太空交通管理與碎片預警。年內，其還與中科曙光簽署了共建太空算網的戰略合作，也成為了資本追捧公司股價的關鍵催化劑。

中科星圖的業績增速始終保持著兩位數的穩健增長態勢。2025年前三季度，受政府預算節奏及項目延期影響，公司收入增速從29.49%跌至10.02%，不過依舊穩固維持在雙位數水平。

此外，中科星圖的研發投入持續加碼也彰顯了技術底氣，公司近幾年持續對空天·靈眸大模型等核心技術進行迭代，研發費用率也在持續增加，從2024年的15%增長至2025年前三季度的17.26%。

資本運作密集落地

如果說股價暴漲是資本情緒的直觀體現，那么去年以來的一系列操作則是中科星圖支撐估值、打開成長空間的核心底氣。

2025年1月2日，中科星圖的控股子公司星圖測控正式登陸北交所，成為了北交所商業航天測控領域的稀缺標的。此次上市，星圖測控募得1.92億元，用于商業航天測控服務中心建設、AI軟件服務平臺研制等項目。

上市首日，星圖測控的股價就暴漲4.07倍，換手率高達85.32%，總市值達到了38.61億元。而作為控股股東，星圖測控的上市也讓中科星圖擁有了雙上市矩陣，既拓寬融資渠道，也實現了核心業務的價值重估。

與此同時，中科星圖于去年3月通過北京產權交易所，以2984.18萬元的價格出售給控股子公司星圖深海35%股權。此次出售被市場看作是剝離非核心資產，星圖深海的海洋業務載體業務與中科星圖目前的低空經濟+商業航天商業版圖協同性較弱。

此外，星圖深海凈利潤非常依賴政府補助，并且業績在2024年開始走弱，出現連續虧損的情況，也對集團的合并報表造成了不良影響，不僅如此，深海領域的研發投入大、回報周期長。此次交易不僅為子公司引入了葛衛東旗下混沌投資等多家機構，也為公司提供了一筆可觀的現金流。

2025年10月，中科星圖的定增項目也獲得了證監會的批復，其擬募資不超過24.88億元，其中7.51億元投向星圖云空天信息云平臺、6.5億元投入低空云平臺。

而在業務方面，中科星圖對外合作腳步同樣沒有停止。除了上文提到的與中科曙光的戰略合作之外，其還與華為進行合作，并將其GEOVIS數字地球平臺，搭載在華為昇騰AI的算力與華為云的基建上。此外，公司還與銀河航天、長光衛星等多家企業加入了國家航天局發起的“商業航天創新聯合體”，深度參與行業標準制定。

低空經濟方面，中科星圖的政企合作覆蓋了多個城市。就在2025年年末，公司中標了漢中市2.95億元低空項目，并且與中國移動等共同拿下了合肥1.45億元低空基建招標。

而頻繁的資本及業務操作也吸引到了資本的注意。Wind數據顯示，中科星圖的機構持股數量已從2024年末的3.85億股增長到了2025Q3的5.19億股。而在2025年第三季度，包括社保基金503組合、華夏基金等紛紛對公司進行了增長；此外，包括永贏權益一哥張璐領銜的多只公募也紛紛開始新進布局。

中科星圖的進階之路

中科星圖的成長史，始于2006年航天星圖的成立，最初由呂壯羽、徐智勇等發起設立，聚焦數字地球技術研發。2012年，公司迎來關鍵轉折，兩位股東將100%股權轉讓給了中科九度，并通過與中科院電子所的一致行動協議，將公司正式轉為國有控股企業。

在這一階段，以付琨為核心的管理團隊起著重要的作用，作為早期核心成員，付琨主導推動了公司與中科院體系的深度綁定，為后續的資本化鋪路。

2016-2018年，中科星圖啟動了混改增資，并通過北京產權交易所引入中科曙光作為戰略股東，同時設立了員工持股平臺；此外，公司的注冊資本也從1000萬元增至7300萬元。

2020年7月，中科星圖正式登陸科創板，首發募資12.86億元，成為了公司發展的重要里程碑。此時仍在任的付琨團隊依舊將募資重點圍繞在推動GEOVIS數字地球平臺的迭代升級上。2023年6月，因中科院空天信息創新研究院工作安排，付琨辭去了董事長職務，并由深耕行業二十余年的技術專家許光鑒接棒，公司隨后進入了全新的發展階段。

許光鑒的任職也為中科星圖注入了新動能，作為中國科學院電子學研究所的研究員，其在空天信息領域同樣積累了深厚的造詣。接任后，他迅速將商業航天與低空經濟確立為兩大戰略支柱，推動公司從單一的技術服務商向全產業鏈龍頭轉型。

在其引領下，中科星圖子公司星圖測控成功于2025年1月登陸北交所，成為了“北交所商業航天第一股”。公司同年推進的定增募資也為核心技術的推進帶來了動力。

從民營初創到如今的雙賽道領跑，中科星圖正依托兩代人的發展基礎向前邁進。