5.47 億！中匯復弘基金成立，復星、弘毅、中匯人壽組局

圖片為AI生成

當5.47億規模的中匯復弘股權投資基金在天津悄然成立，一場醫療健康領域的產融結合新試驗正式啟動。

天眼查工商信息顯示，近日，中匯復弘（天津）股權投資基金合伙企業（有限合伙）成立，執行事務合伙人為弘毅私募基金管理（天津）合伙企業（有限合伙），出資額5.47億人民幣，經營范圍為以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。合伙人信息顯示，該基金由中匯人壽保險股份有限公司、上海復星醫藥產業發展有限公司、弘毅私募基金管理（天津）合伙企業（有限合伙）共同出資。

這支由中匯人壽（險資）、復星醫藥（產業資本）與弘毅私募（專業GP）共同發起的基金，不僅是三方資源的簡單疊加，更像是一把解鎖醫療投資新范式的鑰匙——它能否成為險資跨周期配置、產業資本輕資產轉型的樣本？天津又為何成為資本聚集的新磁場？

險資、產業、GP的“鐵三角”協同，正在重構醫療投資的底層邏輯。對于2023年剛成立的中匯人壽而言，這筆投資是險資長期資金的“精準落子”：醫療賽道的抗周期性契合險資對收益穩定性的需求，而復星醫藥的產業資源則能降低投資信息差，避免盲目布局。復星醫藥的算盤則更具戰略感：在出售12.56億大本營物業回收現金流后，通過基金放大產業布局能力——既可用險資低成本資金投向創新藥、醫療器械早期項目，又能借助GP的市場化運作隔離上市公司直接投資的風險。這種“資金+資源+專業能力”的綁定，比單純財務投資更強調產業賦能，若能跑通退出路徑，或被平安、泰康等險企快速復制。

復星醫藥的“賣資產+設基金”組合拳，暗藏產業資本輕資產轉型的信號。過去依賴大規模并購擴張的醫藥巨頭，正面臨債務壓力與研發投入的雙重考驗。復星醫藥通過剝離非核心物業回收資金，再以基金形式間接投向高毛利的創新藥、CXO領域，形成“資產變現—基金放大—產業賦能”的資金閉環。更關鍵的是，參股基金而非直接設立子公司，能將早期項目的研發風險轉移至基金層面，同時保留優質項目的優先并購權，平衡創新探索與業績穩定性。這種模式是否會成為恒瑞、藥明康德等同行的參考？后續復星醫藥是否繼續剝離零售藥店等非核心資產，將是重要觀察點。

天津能成為資本聚集地，政策紅利與產業基礎的雙重加持是核心密碼。作為自貿區，天津對合伙制基金的個人LP所得稅返還、跨境資金流動便利等政策，大幅降低了基金運營成本；濱海新區生物醫藥產業園的產業基礎，與復星醫藥的布局高度契合。更值得注意的是，天津的區位優勢——中匯人壽注冊地北京、友邦人壽總部上海，選擇天津設基金可覆蓋北方醫療、高端制造項目，彌補一線城市外的布局空白。此前大家人壽45億地產基金已落地天津，若中匯復弘基金能成功運作，天津或打破北京、上海在醫療股權投資領域的“雙極壟斷”。

這場發生在天津的資本試驗，本質是多方需求的精準匹配：險資需要長期收益，產業資本需要輕資產轉型，地方需要產業升級。當“鐵三角”模式的協同效應逐步釋放，醫療投資的新范式或將成型，而天津也有望從政策洼地成長為北方資本生態的新樞紐。未來一年，這支基金的項目退出效率、產業協同成果，將決定這場試驗能否從“個案”走向“樣板”。