雅萬高鐵虧慘了？印尼求中國延期還債，運(yùn)營兩年暴露高鐵商業(yè)痛點(diǎn)

爪哇島上的鋼鐵巨龍，已經(jīng)飛馳兩年多了。

你沒記錯(cuò)，就是那條曾讓整個(gè)東南亞側(cè)目、被印尼人視作現(xiàn)代化象征的雅萬高鐵。本以為它會一路順暢跑下去，成為跨國基建的典范，可最近傳來的消息，卻讓人有點(diǎn)意外。

印尼投資部長羅桑直接把話擺到了臺面上：想和咱們談?wù)劊亟M那筆45.5億美元的貸款。核心想法很明確，把原本40年的還款期，再拉長些，最好能到50年，甚至60年。

剛運(yùn)營兩年就要延債？這事兒難免讓人犯嘀咕。是印尼在故意哭窮，還是高鐵這門生意，一走出國門就真的水土不服了？

這筆45.5億美元的債是怎么來的？

咱們先把時(shí)間拉回2025年10月，那會兒印尼就已經(jīng)主動提出過債務(wù)重組的想法，理由直截了當(dāng)：手頭緊。

這45.5億美元的貸款，是咱們國家開發(fā)銀行當(dāng)初專門為修建雅萬高鐵提供的。按照最初的約定，40年內(nèi)還清。可現(xiàn)在，印尼覺得這個(gè)壓力太大，想多爭取一二十年的緩沖時(shí)間。

雅萬高鐵全長142公里，一頭連著印尼首都雅加達(dá)，另一頭是旅游名城萬隆，最高時(shí)速能到350公里。放在東南亞，這配置絕對是頂尖的。

運(yùn)營這兩年，數(shù)據(jù)看著其實(shí)不算差。累計(jì)送過的旅客超過1200萬人次，單日最多的時(shí)候能有2.6萬多人坐車。還有50多萬外國游客專門沖著它來，把車站當(dāng)成景點(diǎn)逛。

按說車廂里這么多人，怎么也該盈利了吧？可現(xiàn)實(shí)偏偏相反，不僅沒賺錢，還虧得厲害。

很多人都有個(gè)誤區(qū)，覺得高鐵只要跑起來就能賺錢。但實(shí)際上，高鐵在財(cái)務(wù)上，往往是個(gè)花錢的主兒。咱們看組實(shí)在的數(shù)據(jù)：2024年一整年，負(fù)責(zé)運(yùn)營的印尼中國高鐵公司（KCIC），賣票加其他收入也就1.3億美元。聽著不少？可開銷呢？比收入翻了三倍還不止，一年下來直接虧了2.6億美元。

到了2025年上半年，虧損的口子也沒堵住，賬面上又多了近1億美元的赤字。

這賬算下來，印尼政府能不急嗎？

他們當(dāng)初大概以為，高鐵一通就能躺著賺錢，沒想到不僅沒盈利，還得不斷往里貼錢。更麻煩的是，修建的時(shí)候，預(yù)算就一漲再漲。最開始說55億美元就能完工，后來因?yàn)檎鞯仉y、疫情停工、原材料漲價(jià)，總投資一路漲到了73億美元。多出來的這些錢，不少也是借的。

而且后期的貸款利率，因?yàn)槭袌鲎兓茸铋_始的優(yōu)惠利率高了不少。現(xiàn)在本金加利息壓在頭上，印尼看著飛馳的列車，心里估計(jì)也是百感交集。

跑得越快虧得越多？

咱們接著看，這錢到底虧在哪兒了？難道是印尼人不愛坐高鐵？還真不是。問題的核心，是收入和成本之間的差距太大，形成了一道難跨的鴻溝。

先從成本說起，這些都是必須花的錢，躲不開。高鐵這東西，不管你跑不跑，系統(tǒng)都得維持，電也得一直通著。有統(tǒng)計(jì)說，雅萬高鐵每個(gè)月的電費(fèi)就高達(dá)150萬美元。這還只是電費(fèi)。

那12組高科技動車組，每個(gè)月的維護(hù)保養(yǎng)費(fèi)就得幾十萬美元。再加上沿線車站的運(yùn)營、安保，還有1200多名員工的工資，一年下來，固定成本至少要6000萬美元。這就意味著，每天早上車站大門一開，還沒賣出一張票，幾十萬人民幣就已經(jīng)花出去了。

靠賣票能把這些成本賺回來嗎？這就碰到了另一個(gè)難題：票價(jià)。雅萬高鐵的二等座票價(jià)大概138元人民幣，一等座190多。

咱們可能覺得這價(jià)格還行，但在雅加達(dá)，普通老百姓的月收入折合成人民幣也就1400塊左右。坐一趟高鐵，就要花掉十分之一的月薪。要是兩口子一起回萬隆老家，一來一回，半個(gè)月工資就沒了。對大多數(shù)印尼通勤的人來說，這根本就是奢侈消費(fèi)。

于是就出現(xiàn)了很無奈的場景：列車確實(shí)好，速度也確實(shí)快，但除了商務(wù)人士和來嘗鮮的游客，普通老百姓還是愿意坐幾十塊錢的大巴。大巴雖然要跑三個(gè)多小時(shí)，可勝在便宜，還能直接送到市中心。

這里要提醒一句，還有個(gè)關(guān)鍵問題——最后一公里。雅萬高鐵的車站，因?yàn)橐?jié)省拆遷成本，也受技術(shù)條件限制，大多建在城市邊緣。坐高鐵40分鐘就到了，下車才發(fā)現(xiàn)，離市中心還有十幾公里。印尼的城市交通出了名的堵，打個(gè)車進(jìn)城可能還要花一個(gè)小時(shí)。

40分鐘高鐵加1小時(shí)堵車，高鐵的時(shí)間優(yōu)勢直接沒了一大半。很多印尼人都會琢磨：這么折騰一趟，又貴又沒省多少時(shí)間，圖啥呢？

這種高不成低不就的尷尬，直接導(dǎo)致客座率上不去。原本設(shè)計(jì)的時(shí)候，每天至少要2.9萬人次坐車才能保本，可實(shí)際情況是，客座率長期在保本線以下徘徊。

2024年嘗試過動態(tài)票價(jià)，淡季降價(jià)拉客，結(jié)果人沒多來多少，收入反而少了；旺季漲價(jià)吧，本來就覺得貴的乘客跑得更快。這就是典型的商業(yè)化難題：作為公共交通，票價(jià)不能太高；可作為商業(yè)項(xiàng)目，票價(jià)太低又賺不到錢。這道題，確實(shí)難解。

高鐵賺錢的秘密其實(shí)在“圈地”

既然單靠賣票虧本，那雅萬高鐵就真的沒救了嗎？

咱們把眼光放遠(yuǎn)一點(diǎn)，看看全世界的高鐵項(xiàng)目。其實(shí)，靠賣票就能盈利的高鐵線路，全世界也沒幾條。絕大多數(shù)成功的高鐵，賺錢的關(guān)鍵都不是車票，而是產(chǎn)城融合。

說白了，高鐵就像一條大動脈，負(fù)責(zé)輸送人流、物流，但真正能產(chǎn)生價(jià)值、賺到錢的，是大動脈連接的各個(gè)“器官”——也就是高鐵站周邊的產(chǎn)業(yè)和城市開發(fā)。

舉個(gè)實(shí)際例子，日本的新干線。他們把鐵路和房地產(chǎn)、商業(yè)開發(fā)結(jié)合得特別好。車站一建起來，周圍馬上就蓋起寫字樓、商場、酒店，形成一個(gè)大型商業(yè)綜合體。人流帶來消費(fèi)，地價(jià)跟著上漲，租金也水漲船高，這才是賺錢的大頭。

再看咱們中國的京滬高鐵，它連接的是中國最發(fā)達(dá)的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)圈，沿線全是經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)，人流、物流、資金流都特別密集，這是很特殊的情況，沒法復(fù)制。

反觀雅萬高鐵，現(xiàn)在最大的問題就是太孤單。列車雖然在跑，但沿線的開發(fā)根本沒跟上。原本規(guī)劃的工業(yè)園區(qū)、商業(yè)中心、旅游度假區(qū)，很多還停留在圖紙上，就算動工了，進(jìn)度也很慢。車站周圍除了荒地，就是幾個(gè)零星的小賣部，根本沒有能留住人、讓人愿意花錢消費(fèi)的地方。

這樣一來，雅萬高鐵就只是一條單純的交通線，沒能變成帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)帶。

印尼政府其實(shí)也意識到了這個(gè)問題。他們現(xiàn)在的想法是，把基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)營分開，甚至想把一部分資產(chǎn)剝離出去，減輕運(yùn)營公司的壓力。

那個(gè)提出債務(wù)重組的投資部長羅桑，說白了就是在爭取時(shí)間。把還款期拉長，每年的還款壓力就小一點(diǎn)，就能給沿線經(jīng)濟(jì)開發(fā)留出時(shí)間。只要周邊的工廠建起來、商場開起來，大家愿意住在高鐵站附近，這盤棋就能活過來。

但這事兒急不得。很多發(fā)展中國家搞基建，都容易犯重建設(shè)、輕運(yùn)營的毛病。路修好了，就覺得萬事大吉，卻忽略了配套的治理能力和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。雅萬高鐵現(xiàn)在的困境，其實(shí)給所有想建高鐵的發(fā)展中國家上了一課：現(xiàn)代化不是買幾列先進(jìn)列車就行的，得有能力把列車真正融入自己的經(jīng)濟(jì)體系里。

這不是失敗的終局

說到這兒，可能有人會問：雅萬高鐵是不是一個(gè)失敗的項(xiàng)目？

我個(gè)人認(rèn)為，不能這么草率下結(jié)論。雖然現(xiàn)在賬面上虧損，債務(wù)壓力大，但它對印尼的長遠(yuǎn)價(jià)值，是沒法否認(rèn)的。

雅萬高鐵確實(shí)提升了印尼的國家形象和技術(shù)水平。現(xiàn)在印尼是東南亞唯一一個(gè)擁有350公里時(shí)速高鐵的國家，招商引資的時(shí)候，這就是塊金字招牌。還帶動了技術(shù)轉(zhuǎn)移和人才培養(yǎng)。幾千名印尼員工學(xué)會了高鐵的維護(hù)、運(yùn)營技術(shù)，這是工業(yè)化的基礎(chǔ)，花錢都買不來。

對咱們中國來說，這也是一次寶貴的經(jīng)驗(yàn)。雅萬高鐵是咱們高鐵全系統(tǒng)、全要素走出國門的第一單。在這次合作中，我們遇到了復(fù)雜的征地問題，見識了熱帶氣候下的設(shè)備維護(hù)難題，也應(yīng)對了不同文化背景下的管理挑戰(zhàn)。這些坑都踩過了，以后再和其他國家合作，心里就更有底了。

至于印尼提出的債務(wù)重組請求，咱們外交部的態(tài)度也很務(wù)實(shí)：支持協(xié)商。畢竟，把合作伙伴逼到還不起錢的地步，對誰都沒好處。關(guān)鍵是要幫他們找到盈利的辦法。只要項(xiàng)目能活下去，能良性運(yùn)轉(zhuǎn)，這筆錢早晚能收回來。

總結(jié)下來的話，雅萬高鐵現(xiàn)在經(jīng)歷的陣痛，是每個(gè)新興國家邁向現(xiàn)代化過程中，都可能要交的學(xué)費(fèi)。那條鋼鐵巨龍已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)趴在爪哇島上了。它能不能真正騰飛，不光看車輪轉(zhuǎn)得有多快，更要看印尼能不能把車輪下的土地真正盤活。