亞洲第一個倒下的國家即將出現，曾比肩中國，如今在走日本的老路

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提起東南亞經濟，很多人第一個想到的就是越南。

這個國家在過去20年里確實風光無限，吸引了全球大量資本涌入，經濟增速一度讓人眼紅。

但就是這樣一個曾經的"亞洲黑馬"，現在卻面臨著前所未有的危機。

外資撤離、貨幣貶值、房地產泡沫、通貨膨脹，這些問題像多米諾骨牌一樣接連爆發。

更讓人擔憂的是，這一切跟上世紀80年代日本經濟崩盤前的情況驚人相似。越南真的會成為亞洲第一個“倒下”的國家嗎?

越南當年是怎么發展起來的

越南的發展，從一開始就明顯在學中國。

咱們國家1978年開始改革開放，8年后，越南也推出了類似的政策，叫“革新開放”。

咱們搞家庭聯產承包責任制，讓農民多勞多得，越南很快也跟著搞了類似的政策；咱們承認私人企業合法，允許大家自己做生意，越南過了幾年也出臺了相關的規定。

甚至連加入世界貿易組織的節奏，都跟中國差不太多，整體的改革步驟，比中國晚個六七年到十年。

早期的時候，越南的發展確實有模有樣。

中國改革開放頭二十年，經濟漲得快，越南也跟著漲得不錯，經濟規模翻了好幾倍，所以大家都叫它“小中國”。

2007年越南加入世界貿易組織后，更是迎來了外國投資的高峰。

最早是三星先在越南北寧省建了工廠，之后還把在中國深圳、天津的生產線遷了過去，跟著三星來的還有一大批配套企業。

最鼎盛的時候，全球差不多一半的三星手機都是越南工廠造的，單是三星這一家企業，就給越南的經濟貢獻了不少。

2018年中美貿易摩擦開始后，越南又迎來了一次發展機會。

因為它離中國近，關稅政策又靈活，很多企業為了避開關稅，就把越南當成了中轉站。

那時候越南還簽了不少自貿協定，跟很多國家做生意都有優惠。

那段時間，經常能看到“越南出口額超過深圳”“越南要替代中國成為世界工廠”這樣的說法，看著確實很風光。

外資撤走后問題全暴露了

越南當年的經濟增長，看著熱鬧，其實根基很不扎實。

它的增長模式很簡單：外國企業投錢，外國企業給訂單，外國企業提供技術，越南自己只負責找工人來組裝。

這種模式，在全球經濟形勢好的時候，確實能快速把經濟拉起來，但只要外部環境一變，就很容易出問題，一點緩沖的余地都沒有。

2022年美國開始加息，這成了壓垮越南經濟的第一個大打擊。

美國加息后，全球的錢都開始回流美國，很多新興國家的經濟都受了影響，而高度依賴外國資本的越南，受的沖擊最大。

那段時間，很多外資都從越南撤了出去，越南的股市也一直被拋售，自己的貨幣越南盾也開始貶值。

錢一撤走，越南經濟的各種問題就集中爆發了。

最先出現的是企業倒閉潮。

有一年，越南差不多有二十萬家企業關門，新成立的企業數量還沒倒閉的一半多。

很多工廠接不到訂單，開工都成了問題。

企業賺錢越來越難，一方面是貨幣貶值導致進口成本上升，另一方面物流成本也在漲，連電力供應都不穩定。

以前大家覺得越南的優勢是勞動力便宜，可后來因為物價上漲，工人工資也跟著漲，這個優勢慢慢就沒了。

緊接著房地產市場也出了問題。

之前外資涌入的時候，很多錢都投到了房地產領域，越南胡志明市的房價漲得很快，看著一片繁榮。

可隨著外資撤走，加上政府加強了監管，房價開始下跌，銀行里收不回來的貸款也越來越多。

更麻煩的是，越南的金融體系本身就不牢固，監管一嚴，大家對市場就沒了信心，更多資本趕緊撤走，形成了惡性循環。

跟當年的日本一樣

有人覺得，當年日本是因為貨幣升值才陷入經濟停滯的，現在越南是貨幣貶值，不一樣，算不上走日本的老路。

但其實，日本經濟衰退的核心原因，不是貨幣升值那么簡單，而是外部有沖擊、內部有經濟泡沫、經濟模式又改不動，這三個問題疊加在一起。

現在的越南，這三個問題全占了。

當年日本簽了廣場協議后，出口生意受了很大影響。

為了重新讓經濟活起來，日本政府采取了寬松的貨幣政策，結果這樣就導致了大量的資金流入股市等等，吹起了很大的經濟泡沫。

后來泡沫破了，日本經濟就陷入了長期的停滯。

現在越南雖然是貨幣貶值，但帶來的危害一點也不小。

貨幣貶值讓進口的東西變貴了，企業欠的外債壓力更大，還導致物價上漲，老百姓手里的錢越來越不值錢。

更關鍵的是，一旦外國投資者覺得越南盾會一直貶值，撤走資金的速度會更快，這跟當年日本資金外流的困境，本質上是一樣的。

更要命的是，越南比當年的日本還要脆弱。

當年日本已經完成了產業升級，有完整的工業鏈條，還有很多自己的核心技術，只是后來企業都把工廠搬到國外，導致本土產業空心化。

而越南至今都沒有建立起自己的工業鏈條，大部分出口生意都是外國企業做的。

在一些高科技產品領域，幾乎全是外國企業在主導。

就拿三星來說，它在越南有一百多家核心供應商，其中大部分是韓國企業，只有少數幾家中國企業，越南本土企業一家都沒有。

越南的企業只能做一些包裝之類的低端配套工作。

而且越南也不愿意花錢搞技術研發，自己沒有技術積累，就只能一直做最低端的組裝工作，永遠擺脫不了對外國的依賴。

現在越南的處境，比當年的日本還要危險。

當年日本還有龐大的國內市場和完善的產業體系作為緩沖，就算出口受影響，還能靠國內市場支撐一段時間。

但越南沒有這樣的基礎，它的國內市場很小，又沒有自己的產業體系，一旦出口生意不行了，幾乎就沒有別的辦法拉動經濟增長。

更關鍵的是，越南現在能采取的應對措施已經很少了。

為了穩住經濟，越南也想學著日本搞刺激政策，但如果放寬貨幣政策，可能會讓物價漲得更厲害，經濟泡沫更大；如果收緊政策，又會加速企業倒閉和資本撤離。

這種兩難的境地，當年日本也遇到過。

但越南的抗風險能力更弱，經濟很可能不會慢慢衰退，而是突然就不行了。

對比中國就能看出來，越南最大的差距在于工業鏈條的完整性和國內市場的大小。

中國雖然也會受國際經濟環境的影響，但有完整的工業鏈條，從低端到高端的產品都能自己做，國內市場也大。

就算外貿生意下滑，還能靠搞基建、拉動國內消費、升級產業來支撐經濟。

而越南把所有的希望都放在了外國資本和出口上，一旦外部環境惡化，只能被動承受。

越南的發展經歷，給很多依賴外國資本和技術的國家提了個醒：沒有自己的產業體系，再快的經濟增長也不扎實。

當年日本沒能擺脫經濟停滯的命運，現在越南面臨著同樣的困境，甚至更加嚴峻。

現在的越南，已經站在了危險的邊緣。

如果不能盡快調整經濟結構，培育自己的企業和核心技術，擺脫對外國的過度依賴，下一次全球經濟出現波動，很可能就會成為壓垮它的最后一根稻草。

到那時候，“亞洲第一個倒下的國家”就不再是猜測，而是現實了。

參考資料