盤前，集體拉升！半導體，傳來重磅消息！

全球半導體產業傳出兩則大消息！

一是，得益于人工智能應用相關芯片需求的飆升，全球芯片代工龍頭臺積電2025年第四季度的利潤創出新高；二是，美國對部分半導體產品加征關稅。

受此消息影響，半導體設備股集體拉升。周四美股盤前，應用材料漲近6%，臺積電漲超5%，阿斯麥漲超4%，AMD、博通、英偉達漲超1%。

今日午后，A股三大指數探底回升，創業板指率先翻紅。從盤面上看，半導體芯片板塊午后大幅拉升，提振了市場人氣。該板塊收盤時漲幅超過1.5%，矽電股份20%漲停，南大光電、芯源微、上海新陽等紛紛走強。

港股市場午后也探底回升，恒生指數一度逼近翻紅；恒生科技指數跌幅也收窄至1%左右，該指數盤中跌幅一度超過2%。半導體板塊尾盤拉升，華虹半導體漲超6%，英諾賽科漲近3%，中芯國際漲近2%。

半導體大消息

1月15日午后，半導體板塊大幅拉升，藍箭電子、矽電股份陸續封死20%漲停，上海新陽、珂瑪科技、芯源微、恒坤新材、南大光電、江波龍、中科飛測、源杰科技、艾森股份、華潤微、中微公司等紛紛拉升跟漲。截至收盤時，半導體板塊整體漲幅達到1.56%。

在半導體板塊的帶動下，PCB、CPO等AI硬件方向也大幅走高。截至收盤時，環旭電子、世嘉科技漲停，立訊精密、聯特科技、仕佳光子等漲超7%，中際旭創、劍橋科技等漲超5%。

A股各大指數也探底回升，截至收盤，創業板指漲0.56%，深證成指漲0.41%，滬指跌0.33%報4112.6點。A股全天成交2.94萬億元，較昨日縮量明顯。

從消息面來看，1月15日當天，全球半導體產業傳出兩則大消息。一是得益于人工智能應用相關芯片需求的飆升，全球芯片代工龍頭臺積電2025年第四季度的利潤創出新高；二是美國對部分半導體產品加征關稅。

其中，臺積電業績創新高的消息，對半導體及AI硬件板塊的提振較大。臺積電1月15日發布的季度業績顯示，得益于人工智能硬件需求的持續強勁，公司利潤增長顯著超越市場預期。財報顯示，2025年第四季度，公司凈利潤為5057億新臺幣，同比增長35%，創出新高；公司合并營收為1.46萬億新臺幣，同比增長20.5%，市場預估為1.03萬億新臺幣；營業利潤為5649億新臺幣，同比增長32.7%，市場預估5272.3億新臺幣；營業利益率為54%，市場預估50.9%；毛利率為62.3%，同比提升3.3個百分點，市場預估60.6%。

若以美元計，臺積電2025年第四季度的營收為337.3億美元，同比增長25.5%，較上一季度則增長了1.9%。臺積電預計，2026年第一季度銷售額為346億美元至358億美元，超出市場預估的332.2億美元。預計2026年第一季度毛利率為63%至65%，超出市場預估的59.6%。此外，臺積電預計，2026年以美元計銷售額將增長近30%。

2025年全年，臺積電的資本支出總計為409億美元，預計2026年資本支出為520億美元至560億美元。臺積電稱，未來三年資本支出將大幅增加。

據彭博社Garfield Reynolds分析，盡管市場對臺積電的穩健表現已有預期，但最終公布的凈利潤和毛利率依然打破了分析師的預估上限。作為全球晶圓代工龍頭，其獲利能力的超預期增長，反映了先進制程節點在高利潤率產品中的滲透率持續提升。

在臺積電業績發布后，半導體設備股集體拉升。周四美股盤前，應用材料漲近6%，臺積電漲超5%，阿斯麥漲超4%，AMD、博通、英偉達漲超1%。

后市如何演繹？

1月14日，經證監會批準，滬深北交易所發布通知調整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%，僅限于新開融資合約。

對此，中信證券點評稱，適度提高融資保證金比例由80%回歸100%，對應杠桿水平由1.25下降至1.00。監管層呵護資本市場穩健發展的決心堅定、方法多元且機制日趨成熟。無論是非理性下跌還是短期過熱導致的急漲，當前監管措施均體現出“穩預期、防風險、促改革”的鮮明導向，在波動中守住不發生系統性金融風險的底線。中期維度看，伴隨著二級市場持續向好，股權融資節奏有望適度調整，各類市場化工具有望逐步松綁，整體推動市場內生調節能力增強，價格發現與資源配置功能將進一步夯實，更好實現資本市場功能。

華泰證券表示，這一調整清晰體現了監管逆周期調節的政策取向：融資是當前市場重要的增量資金來源之一，開年來融資余額、融資交易占比持續走高，通過提高門檻引導市場適度降杠桿。對比2015年類似的調整，本次調整有助于平抑短期波動、穩定投資者預期，引導市場向節奏更健康、持續性更強的中長期行情演化。

華金證券指出，從當前來看，A股仍處于盈利結構性回升、信用低位修復的周期中，驅動A股長期慢牛的核心因素并未改變。政策積極、流動性寬松等驅動春季行情的核心因素短期并不會因融資保證金比例上調而發生變化。

華金證券稱，本次融資保證金上調僅限于增量，存量融資不受影響，顯示監管降溫是溫和的，更多是為了提前防控高杠桿風險、促進資本市場長期健康穩定發展。短期來看，對科技和提振內需等方向的政策仍在密集落地實施，政策短期仍可能偏積極。此外，短期流動性依然偏寬松，央行短期仍可能進一步降準降息。

責編：楊喻程

排版：汪云鵬

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