張勇重返CEO，海底撈能否憑創新業務扭轉業績下滑？

出品|中訪網

審核|李曉燕

1月13日晚間，海底撈（HK06862）發布的管理層調整公告引發資本市場強烈反響。公告顯示，創始人張勇將再度兼任董事會主席與首席執行官（CEO），原CEO茍軼群轉任集團數字化轉型核心崗位，同時四位深耕一線的資深管理者新晉執行董事。這一“創始人回歸+年輕化梯隊”的組合調整，不僅讓海底撈股價次日大漲9.15%，收于15.80港元，市值穩固在880.69億港元，更標志著這家火鍋巨頭在行業轉型關鍵期，啟動了戰略聚焦與效率提升的雙重變革。

此次張勇重返經營一線，并非偶然的人事變動，而是海底撈應對行業競爭與自身發展需求的關鍵布局。作為海底撈的核心創始人，張勇見證并主導了品牌從單店到全球連鎖的跨越式發展，其對餐飲行業的深刻洞察與戰略決斷力，在行業內享有極高認可度。在2022年首次交棒后，海底撈先后經歷了楊利娟主導的“啄木鳥計劃”“硬骨頭計劃”門店優化，以及茍軼群推動的數字化與多品牌探索，完成了從規模擴張到質量提升的階段性轉型。

當前，海底撈正處于傳統主業承壓與創新業務破局的關鍵節點。2025年上半年財報顯示，公司營收207.03億元同比下降3.7%，凈利潤17.55億元同比下滑13.7%，自營餐廳翻臺率降至3.8次/天，較去年同期減少0.4次。而與此同時，外賣業務收入同比增長近60%，“紅石榴計劃”孵化的14個多品牌實現227%的收入激增，創新業務已成為集團重要增長極。廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬指出，在多品牌、多品類、多場景并行的發展階段，需要核心領導者統籌資源、打破部門壁壘，張勇的回歸恰逢其時，將有效提升戰略執行效率。

值得注意的是，此次治理結構調整雖偏離常規的“主席與CEO分設”原則，但海底撈通過六名獨立非執行董事、集體決策制度等多重制衡機制，確保了企業管治的規范性。這種“集中決策+有效制衡”的模式，既發揮了創始人的戰略引領作用，又保障了決策的科學性，為企業應對復雜市場環境提供了制度保障。

與張勇歸位形成互補的是，此次董事會調整同步完成了核心管理團隊的年輕化與專業化升級。李娜娜、朱銀花、焦德鳳、朱軒宜四位新晉執行董事，平均司齡接近20年，均來自門店運營、區域管理、產品研發等核心一線崗位。其中，李娜娜從店經理成長為江蘇區域大區經理，朱銀花深耕湖北、重慶區域管理，焦德鳳主導產品研發采購，朱軒宜任職CEO秘書處秘書長，四人的履歷覆蓋了餐飲經營的全價值鏈。

這種“一線出身”的管理層結構，與海底撈“以門店為核心”的經營理念高度契合。在餐飲行業進入“價值深耕”的2026年，消費者需求更趨多元理性，門店運營的精細化、產品創新的精準度、服務體驗的個性化成為競爭關鍵。四位資深管理者的加入，將讓董事會決策更貼近市場一線，有效縮短戰略傳導路徑，為集團在門店優化、產品創新、區域深耕等方面提供更精準的支撐。

與此同時，原核心管理團隊的職能轉型同樣彰顯戰略智慧。深耕海底撈26年的茍軼群，將聚焦管理流程智能化與智能中臺建設，這一安排既發揮了其在信息技術、供應鏈管理領域的專長，又契合了2026年餐飲行業AI全面滲透、自動化降本的發展趨勢。宋青繼續擔任產品委員會主任，確保了產品創新的連續性，這種“人盡其才”的崗位適配，為集團戰略落地提供了堅實保障。

張勇的回歸，將為海底撈的多品牌戰略與創新業務注入更強動力。自2024年8月“紅石榴計劃”推出以來，海底撈已成功孵化焰請烤肉鋪子、小嗨愛炸等14個餐飲品牌，截至2025年6月，相關門店達126家，貢獻收入5.97億元，同比增長227%。2025年11月推出的海底撈大排檔火鍋，以自選體驗模式快速拓展市場，成為多場景探索的新標桿。此外，主打一人食的外賣火鍋菜業務收入占比超五成，加盟模式穩步擴張，形成了“核心主業+創新業務”的雙輪驅動格局。

這些創新成果背后，是海底撈對行業趨勢的精準把握。2026年餐飲行業規模預計突破6.8萬億元，但競爭焦點已從規模擴張轉向價值深耕，場景細分、健康化、數字化成為核心趨勢。海底撈的多品牌布局，既覆蓋了烤肉、小吃、大排檔等不同品類，又適配了家庭聚餐、單人用餐、社交聚會等多元場景，有效分散了單一火鍋業務的市場風險。而數字化轉型與智能中臺建設，將進一步提升供應鏈效率、優化門店運營成本，為多品牌規模化發展奠定基礎。

不過，多業務協同仍面臨考驗。如何在保持火鍋主業穩定的同時，實現各品牌間的資源共享與差異化發展，如何平衡創新業務投入與短期盈利壓力，是張勇團隊需要持續破解的課題。正如業內分析所言，海底撈的多品牌探索已從“試錯期”進入“深耕期”，未來需要在單店盈利模型優化、供應鏈協同、品牌差異化定位等方面持續發力。

創始人歸位掌舵，核心團隊迭代升級，創新業務多點開花，海底撈的此次管理層調整，既是對行業競爭的主動回應，也是企業發展戰略的一次精準校準。在張勇的帶領下，憑借創始人的戰略遠見、一線深耕的管理團隊、成熟的供應鏈體系與持續的創新能力，海底撈有望在餐飲行業“價值深耕”的新階段，實現傳統主業的提質增效與創新業務的規模化突破。資本市場的積極反應已給出初步認可，而長期價值的實現，將取決于戰略執行的深度與業務協同的效度，值得行業與投資者持續關注。