當代名醫在線 | 周云曙，要將先聲藥業帶向何方？

文 | 當代名醫在線首席觀察家潘捷

2025年12月27日，江蘇省腫瘤醫院與先聲藥業的戰略合作簽約儀式上，一個熟悉又陌生的身影站在了聚光燈下。周云曙以“先聲藥業集團總裁”的身份出席活動，與院方領導共同為聯合實驗室揭牌。這一幕讓沉寂四年多的醫藥圈老將再次成為焦點，也讓港股上市藥企先聲藥業（02096.HK）的未來戰略充滿想象。

然而，懸念隨即而來。1月4日，先聲藥業針對此事回應稱“消息不完全屬實，不是集團總裁”，卻未披露周云曙的具體職務。有業內人士透露，其實際任職為江蘇先聲藥業有限公司總裁，而該公司是先聲藥業集團的間接全資附屬公司。職務的模糊性、官方公告的缺位，讓這場“空降”更添一層迷霧：這位恒瑞前董事長的加盟，究竟是先聲藥業的階段性布局，還是開啟全新戰略的信號？他要將這家正處于轉型深水區的老牌藥企帶向何方？

履歷背書：從恒瑞功臣到爭議者的雙面標簽

周云曙的醫藥行業履歷，足以支撐起市場對其履新的高度關注。公開資料顯示，1971年出生的周云曙，擁有中國藥科大學學士學位、南京大學博士學位，是高級工程師、國務院政府特殊津貼專家。1995年，他從中國藥科大學畢業后便加入恒瑞醫藥前身連云港制藥廠，與恒瑞的綁定長達26年。

在恒瑞期間，周云曙歷經發展部部長、副總經理等崗位，2003年起擔任總經理長達17年，先后分管研發、人力資源、企業運營及銷售等核心業務，是恒瑞從仿制藥企業成長為創新藥龍頭的核心推動者之一。2020年1月，他接替創始人孫飄揚出任恒瑞醫藥董事長，被孫飄揚評價為接任的“最佳人選”，尤其認可其在銷售管理領域的能力——而銷售正是國內藥企市場化競爭的核心短板。

但這份光鮮履歷中，也夾雜著爭議。2021年7月，周云曙因身體原因辭任恒瑞所有職務，孫飄揚重返掌舵。2022年9月，中國證監會黑龍江監管局發布行政處罰決定書，披露周云曙在2020年4月至5月間內幕交易“司太立”股票，獲利45萬元，被沒收違法所得并處罰款50萬元，恒瑞當時回應稱此為個人行為，與公司無關。離職后，周云曙的去向多次引發猜測，2024年底曾以“信達生物全球市場準入負責人”身份出現在公開活動中，但信達生物始終未予官宣，這段職業經歷最終不了了之。

如今加盟先聲，周云曙的核心價值仍聚焦于其深厚的行業資源與商業化能力，但過往爭議是否會影響先聲的品牌形象與資本市場信心，仍是待解之謎。

先聲現狀：轉型下半場的機遇與瓶頸

先聲藥業選擇此時引入周云曙，與其自身的戰略轉型節奏高度契合。這家成立于1995年的老牌藥企，曾靠仿制藥立足，2007年登陸紐交所，2014年私有化退市，2020年10月在港交所二次上市，其發展軌跡折射出本土藥企在行業變革中的掙扎與突破。

集采政策的落地，讓仿制藥利潤空間被急劇壓縮，先聲藥業果斷開啟“棄仿轉創”之路。官方數據顯示，公司創新藥收入占比從2017年的24.4%逐步提升至2024年的74.3%，2025年上半年進一步攀升至77.4%，實現營收27.76億元，同比增長26%。同期，先聲藥業整體營收35.85億元，同比增長15.14%，凈利潤6.04億元，同比增長32.2%，轉型成效顯著。

在研發與布局上，先聲藥業持續加碼。創始人任晉生曾公開表示，“十三五”期間公司研發投入約20億元，研發人員兩三百人，僅獲批1個創新藥；到“十四五”期間，研發投入增至90億元，研發人員達1000人，獲批7個創新藥。截至2025年上半年，公司已有10款創新藥上市，5款貢獻穩定現金流，研發管線超60項，覆蓋神經科學、腫瘤、自身免疫及抗感染四大領域。

同時，先聲藥業加速資本與業務運作：分拆抗腫瘤創新藥平臺“先聲再明”赴港上市，該平臺2021年至2023年前三季度研發投入累計超20億元，研發占比一度超54%，上市前估值達85.7億元；2025年接連達成三筆海外授權交易，累計授權金額近34億美元，全球化布局初顯。

但轉型下半場，先聲仍面臨瓶頸：創新藥商業化能力有待提升，海外市場拓展缺乏成熟經驗，先聲再明分拆后的獨立融資與運營也需專業管理支撐。而這些，正是周云曙的優勢所在。

戰略猜想：商業化深耕與全球化突破的雙重路徑

結合周云曙的能力特質與先聲的發展需求，其帶領先聲的戰略方向或聚焦兩大核心，且均暗藏不確定性。

其一，強化創新藥商業化閉環。周云曙在恒瑞期間，主導過多款重磅創新藥的市場落地，深諳國內醫藥銷售渠道、醫保談判、學術推廣的邏輯。當前先聲雖有10款創新藥上市，但如何進一步提升市場滲透率、擴大銷售額，是關鍵命題。尤其是先聲再明的5款抗腫瘤創新藥，需依托成熟的商業化體系打開市場。周云曙的加入，或能優化先聲的銷售團隊管理、渠道布局與醫保準入策略，推動創新藥從“獲批”向“盈利”轉化。但職務的模糊性可能限制其權限——若僅任職附屬公司，能否統籌集團層面的商業化戰略，仍是疑問。

其二，助力全球化布局提速。先聲藥業2025年的海外授權交易已展現國際化野心，但缺乏具備全球視野的管理人才。周云曙雖無跨國藥企核心管理經驗，但深耕行業三十年，積累了一定的國際行業資源，且曾涉足市場準入領域。他或能協助先聲梳理海外合作邏輯，推動自研藥物的全球權益拓展，甚至參與海外市場的商業化試水。不過，與先聲已引入的強生前高管Tamas Oravecz（負責美國早期研發）、前瑞石生物首席醫學官吳奕涵（負責臨床開發）如何分工協作，避免管理層內耗，是重要考驗。

此外，周云曙還可能參與先聲的資本運作，尤其是先聲再明分拆上市后的后續管理。但過往的內幕交易污點，是否會影響先聲再明在資本市場的公信力，仍需市場觀察。

行業透視：人才流動背后的本土藥企轉型邏輯

周云曙的履新，并非孤立事件，而是當前本土藥企創新轉型浪潮中高端人才流動的縮影。2025年底至2026年初，醫藥行業迎來高管密集變動：恒瑞聘任擁有30余年全球藥物發現經驗的朱國新為高級副總裁；向宇博士加入邦耀生物擔任CEO；劉寧姝履新亞虹醫藥首席科學官，均呈現出本土藥企對復合型、全球化人才的渴求。

2025年，中國創新藥領域迎來里程碑，全年批準創新藥76個，對外授權交易金額超1300億美元，兩項數據均創歷史新高。集采、醫保談判等政策倒逼藥企向創新轉型，而創新藥的研發、商業化、全球化，對管理層能力提出了更高要求。具備跨國藥企經驗或本土龍頭實操經驗的高管，成為藥企突破發展瓶頸的核心資源。

對先聲而言，引入周云曙是一次“互補性”嘗試——用其商業化能力彌補自身短板，為轉型下半場注入動力；對周云曙而言，這是其離開恒瑞后重返行業核心舞臺的機會，能否洗刷過往爭議、證明自身價值，取決于先聲的戰略授權與實際業績。

懸念待解，轉型之路任重道遠

截至目前，先聲藥業仍未就周云曙的任職細節發布正式公告，職務的模糊性、戰略的不確定性，讓這場合作充滿懸念。周云曙若能獲得充分授權，憑借其行業經驗推動先聲完善商業化體系、加速全球化布局，或將助力先聲從“創新藥新貴”升級為行業領軍者；但若受限于職務權限、無法協調管理層資源，或因過往爭議引發市場信任危機，則可能淪為一次“雷聲大雨點小”的布局。

從行業層面看，周云曙與先聲的攜手，是本土藥企在創新轉型中“以人才補短板”的典型實踐。但創新藥轉型非一日之功，既需要研發投入的持續加碼，也需要管理團隊的高效落地，更需要應對政策與市場的復雜變化。周云曙要將先聲帶向何方，答案不在模糊的職務表述中，而在后續的業務動作、業績表現與戰略落地里，值得行業持續關注。