經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) | 可持續(xù)發(fā)展信披漸成“必答題”

自2026年1月1日起，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布的《上市公司治理準(zhǔn)則》正式施行，明確規(guī)定上市公司按照證券交易所的規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。A股上市公司ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）信息披露逐漸從“選做題”變?yōu)椤氨卮痤}”，A股市場(chǎng)逐步走入ESG強(qiáng)制披露時(shí)代。

隨著ESG在全球范圍內(nèi)蓬勃興起，近年來(lái)，越來(lái)越多A股上市公司擁抱ESG理念，積極履行社會(huì)責(zé)任，主動(dòng)進(jìn)行信披。數(shù)據(jù)顯示，共有2481家A股上市公司披露2024年ESG報(bào)告，披露率達(dá)46.09%。與此同時(shí)，ESG信披正成為國(guó)際市場(chǎng)衡量A股上市公司高質(zhì)量發(fā)展的“第四張報(bào)表”。截至2025年11月初，MSCI中國(guó)A股指數(shù)成分股有36.8%的企業(yè)ESG評(píng)級(jí)提升，全球領(lǐng)先評(píng)級(jí)（AAA、AA級(jí)）的家數(shù)占比由2024年底的7.2%大幅躍升至14%，是近年來(lái)最大的一次提升，領(lǐng)先評(píng)級(jí)公司數(shù)量由“十三五”末期的2家增長(zhǎng)至54家，折射出A股上市公司ESG信披的量質(zhì)齊升。

“充分嚴(yán)謹(jǐn)?shù)腅SG信息披露，能為投資者提供更全面的價(jià)值判斷維度，推動(dòng)上市公司優(yōu)化治理，在科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域攻堅(jiān)發(fā)力?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，這也與我國(guó)監(jiān)管鼓勵(lì)方向一致。近年來(lái)，相關(guān)部門(mén)不斷完善ESG披露制度，引導(dǎo)上市公司提高經(jīng)營(yíng)管理水平、履行社會(huì)責(zé)任。2024年4月份，滬深北交易所發(fā)布上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引，構(gòu)建規(guī)范統(tǒng)一的可持續(xù)發(fā)展信息披露規(guī)則體系。2025年1月份，滬深北交易所制定《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南》，為企業(yè)提供了更清晰的行動(dòng)指南。

政策指引下，不少上市公司認(rèn)識(shí)到，踐行ESG既是回應(yīng)監(jiān)管要求，更是構(gòu)筑自身發(fā)展韌性、培育核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要支點(diǎn)。南鋼股份表示，堅(jiān)持ESG戰(zhàn)略發(fā)展是公司實(shí)施科學(xué)市值管理重要抓手，也是促進(jìn)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值持續(xù)提升、實(shí)現(xiàn)基業(yè)常青的重要保障，公司積極響應(yīng)監(jiān)管指引，推動(dòng)ESG工作做深做實(shí)?；萑【圃跇I(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，2025年公司積極強(qiáng)化綠色生產(chǎn)，強(qiáng)化企業(yè)的綠色、健康、可持續(xù)發(fā)展，接下來(lái)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化ESG披露，積極向投資者展現(xiàn)公司價(jià)值。

也要看到，上市公司ESG信息披露還有很長(zhǎng)的路要走，當(dāng)前尚存在報(bào)告同質(zhì)化、信息披露不完整不均衡，甚至報(bào)喜不報(bào)憂等問(wèn)題，與國(guó)外成熟市場(chǎng)尚有差距。

“目前A股上市公司在能源消耗、水資源消耗等核心環(huán)境指標(biāo)的披露率仍不足40%，供應(yīng)鏈間接排放等關(guān)鍵數(shù)據(jù)的披露率更是低至約5%，信息決策參考價(jià)值有待提高?！卑灿来笾腥A區(qū)ESG可持續(xù)發(fā)展主管合伙人李菁認(rèn)為，要進(jìn)一步推動(dòng)上市公司ESG信披從形式披露轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)管理，更好發(fā)揮ESG的長(zhǎng)期價(jià)值，企業(yè)應(yīng)持續(xù)提升量化數(shù)據(jù)的披露深度與可比性，積極引入數(shù)字化工具，解決數(shù)據(jù)孤島問(wèn)題，確保披露內(nèi)容的準(zhǔn)確性與及時(shí)性，為投資者提供更透明、更具可比性的決策依據(jù)。

此外，董事會(huì)作為企業(yè)治理的核心，其ESG專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)與監(jiān)督能力如何，直接決定企業(yè)能否將ESG理念轉(zhuǎn)化為可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

李菁建議，要系統(tǒng)性提升上市公司董事會(huì)ESG監(jiān)督管理能力。一是構(gòu)建科學(xué)高效的ESG治理架構(gòu)，如可設(shè)立可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)并制定實(shí)施細(xì)則，明確董事會(huì)職責(zé)邊界，避免ESG治理流于形式等。二是推動(dòng)ESG深度融入公司戰(zhàn)略與治理，董事會(huì)應(yīng)督導(dǎo)公司將ESG風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇納入企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃與全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，使其成為企業(yè)可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的有機(jī)組成部分。三是強(qiáng)化董事會(huì)成員ESG專(zhuān)業(yè)能力建設(shè)，企業(yè)可開(kāi)展系統(tǒng)化專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)，提升董事會(huì)成員對(duì)ESG理念、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)內(nèi)政策的理解與應(yīng)用能力。治理架構(gòu)優(yōu)化、戰(zhàn)略深度融合與專(zhuān)業(yè)能力提升三管齊下，上市公司方能真正將ESG從外部要求轉(zhuǎn)化為內(nèi)生動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展與可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的雙重目標(biāo)。

來(lái)源 | 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 記者：李華林

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