豪賭！30艘集裝箱換30艘VLCC

近一個月來，韓國航運巨頭長錦商船（Sinokor Merchant Marine）在全球航運市場掀起雙重風暴：一邊是近乎瘋狂地鎖定近30艘超大型油輪（VLCC），上演公司史上最大規模的VLCC運力擴張；另一邊則是向地中海航運（MSC）打包出售30艘集裝箱船，這筆交易有望躋身近年來最大規模二手集裝箱船交易之列，背后更是高達25至30億美元的資產套現。一進一退之間，這家綜合性航運企業的戰略重心轉移已然清晰。

據TradeWinds報道及MB Shipbrokers成交數據披露，長錦商船在短短一個月內，通過“買入+期租”雙線操作，已鎖定VLCC規模逼近30艘，其激進程度令業內側目。其中，明確完成收購的二手VLCC達21艘，涵蓋多筆打包交易與單船補強：（相關閱讀：）

以8.315億美元收購Frontline旗下8艘2015-2016年韓國造VLCC；

以1.4億美元拿下Capital系2艘2010年建造的VLCC；

以1.36億美元購入TMS兩艘中國造姊妹船；

還從CMB一次性打包收購6艘不同船齡的VLCC，同時通過單船交易補充3艘帶脫硫塔的船舶。

租船端，長錦商船已確認期租4艘VLCC，租金水平維持強勢，

其中包括12個月期租價58500美元/天的Agios Nikolas輪，以及3年期租價52000美元/天的DHT Osprey輪。市場傳聞其還從Trafigura、Koch等渠道租入更多船舶，整體鎖定數量有望觸及30艘。

長錦商船這場VLCC豪賭的資金底氣，正來自其集裝箱船資產的大規模變現。位于挪威奧斯陸的資產管理公司Gersemi明確指出，此次VLCC集中布局直接源于集裝船船隊的全面處置，“據傳長錦商船通過向地中海航運出售部分集裝箱船隊，或將套現約25至30億美元，進而開啟VLCC采購狂潮”。這意味著長錦商船正將集運板塊的資本助力配置至原油運輸領域。

此次向MSC出售的30艘集裝箱船，涵蓋支線船舶與中型船舶等多種船型，延續了MSC近年來在二手集裝船市場的“掃貨”節奏。據悉，雙方先期已完成4艘船舶交易，包括3艘4700-5000TEU巴拿馬型船和1艘2762TEU次巴拿馬型船，而此次30艘的打包交易，將進一步鞏固MSC在區域航線運力的掌控力。對MSC而言，大規模收購二手船可跳過新造船漫長交付周期，快速補充運力，提升運營靈活性。自2020年以來，MSC在二手船市場開啟“瘋狂掃貨”模式，累計購入超過460艘集裝箱船，在航運史上也屬罕見。

從交易特征來看，長錦商船的VLCC布局，以15年左右船齡的船舶為核心，兼顧成本與運價彈性，且高比例配置脫硫塔，通過技術配置對沖燃油成本波動風險；同時采用“買入+期租”結合模式，既掌握資產增值收益，又快速補齊運營噸位。集運板塊則選擇全面套現，一方面源于近年集運市場波動加劇、合規成本上升及巨頭競爭壓力，另一方面也為VLCC擴張提供充足資金支持。Alphaliner數據顯示，截至2026年1月16日，長錦商船運營集裝箱船運力為72艘、135703TEU，此次出售30艘后，其集運運力將大幅縮減，雖2025年7月曾訂造4艘13000TEU集裝船，但短期內重心轉移已成定局。

這一系列操作已引發連鎖反應。Gersemi等機構已大幅上調VLCC資產估值，推動相關資產凈值提升，進而支撐上市航運公司股價；而MSC的持續掃貨則加劇二手集裝船市場熱度，同時也引發行業對中長期運力過剩的擔憂——若貿易量增長不及運力投放，2026年支線及中型集裝船租金或面臨壓制。

值得注意的是，長錦商船的豪賭亦伴隨高風險。VLCC市場景氣度兌現、老舊船舶合規成本、大額交易帶來的現金流壓力，均是其面臨的不確定性。市場分析認為，長錦商船此舉顯然押注2026年VLCC市場進入上行周期，而Tankers International最新展望也指出，2026年VLCC市場基本面向好，噸海里高位與有效運力偏緊將支撐高波動上行行情，這或許正是長錦商船果斷出手的核心邏輯。

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