梁建章是時候放下“人口學(xué)家”人設(shè)的執(zhí)念了

來源：互聯(lián)網(wǎng)江湖 作者：劉致呈

攜程最怕的“雷”，終究還是爆了。

1月14日下午，一則官方通報在全網(wǎng)刷屏：

“近日，市場監(jiān)管總局根據(jù)前期核查，依據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》，對攜程集團有限公司涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為立案調(diào)查。”

細讀這句話，“前期核查”說明官方已經(jīng)進行了一定的摸底調(diào)查，甚至是掌握了相對確鑿的涉嫌違法線索。

現(xiàn)在“立案調(diào)查”則代表，這次攜程事件很難再輕描淡寫地揭過去了。

那么既然如此，我們不妨先將目光從情緒化的輿論場中抽離，從一個更宏大而具體的視角來看，如果此次攜程涉嫌壟斷被坐實，整個OTA行業(yè)會發(fā)生什么樣的變化？

未來的攜程集團，又該走向何方？

梁建章，該把力所能及的事做好了

其實在不少人看來，此次攜程被查就是早晚的事兒。

依據(jù)有兩點：

一是其行業(yè)“寡頭”地位敏感。

據(jù)交銀國際研報，2024年國內(nèi)OTA市場中，攜程以56%的GMV市占率穩(wěn)居第一。

同程、美團、飛豬分列其后，對應(yīng)的市占率僅為15%、13%、8%，整體差距不可謂不大。

此外在戰(zhàn)略布局上，攜程很早就將“去哪兒網(wǎng)”收入了麾下，同時還一直在整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，構(gòu)建覆蓋旅游全鏈條的生態(tài)系統(tǒng)，合縱連橫之下，攜程在中國OTA行業(yè)近乎沒有敵手。

二是時間節(jié)點敏感。

現(xiàn)在是什么時期？是提振國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，刺激內(nèi)循環(huán)消費的關(guān)鍵時期。

可以看到，頂層連續(xù)兩年推出了國補政策，而各地也紛紛在文旅項目上發(fā)力。

這是因為，旅游就相當(dāng)于消費領(lǐng)域的房地產(chǎn)業(yè)、汽車行業(yè)，每一次出行都能夠拉動吃、喝、玩、樂、衣、住、行等千行百業(yè)的經(jīng)濟增長，所以在當(dāng)前節(jié)點，守住OTA行業(yè)的正向發(fā)展極其重要。

但結(jié)果，去年攜程先是被鄭州多家酒店商戶舉報，要求開通名為“調(diào)價助手”的改價工具，通過技術(shù)手段修改酒店房間價格，并且不經(jīng)商家允許修改商家活動折扣。

然后，攜程就被鄭州市監(jiān)局、貴州省市監(jiān)局相繼約談。

前者的約談事由是，攜程存在利用服務(wù)協(xié)議、交易規(guī)則和技術(shù)手段對平臺內(nèi)經(jīng)營者的交易及交易價格進行不合理限制的問題；

后者則是針對相關(guān)平臺企業(yè)可能存在的實施“二選一”、利用技術(shù)手段干預(yù)商家定價、訂單生效后毀約或加價、價格欺詐、哄抬價格等問題進行了通報，并提示了違法風(fēng)險。

最后將攜程涉嫌壟斷公開化的一個標(biāo)志性事件是，2025年12月，云南省旅游民宿行業(yè)協(xié)會會決定對攜程等OTA平臺啟動不正當(dāng)競爭反壟斷維權(quán)，指控在8月、9月旅游旺季期間，攜程等個別OTA平臺利用其市場支配地位，對云南民宿業(yè)實施了包括但不限于“二選一”霸王條款、單方面隨意漲傭等不正當(dāng)競爭行為……

顯然，攜程有點走偏了，甚至是走到了大趨勢的對立面。

所以在此，我們也真切地建議，攜程的靈魂人物——梁建章別在執(zhí)著于人口學(xué)家的身份了。

在新生兒出生率承壓的社會背景下，呼吁多生孩子確實很有意義，也相當(dāng)?shù)赜邢忍熘畱n而憂的士大夫精神。

這一點，任何人都不可否認。

但是從輕重緩急來看，梁建章也早就該收收心思了，把更多精力放到企業(yè)家的第一身份上，去管理好攜程，去拿出在疫情期間為酒旅行業(yè)做直播、求發(fā)展的價值初心，做好力所能及的事，這才是最大的社會價值所在。

一屋不掃何以掃天下，這才是憂國憂民人設(shè)最該恪守的價值底線。

試想一下，如果當(dāng)時的梁建章能夠恪守本分，那么攜程還會走到今天的地步嗎？

日入兩個億，攜程做好準(zhǔn)備了？

當(dāng)然，為什么不重要，重要的是如果攜程被確認存在壟斷行為，會產(chǎn)生什么樣的影響？

參考此前阿里、美團們的反壟斷處罰，最直接的影響就是天價罰款。

不過這對攜程而言，反倒是最不用在意的地方。

畢竟，攜程的賺錢能力有多夸張？簡單對比一下就知道了。

2025年上半年，攜程（HK:09961）的毛利率、凈利率分別為80.62%、32.02%；

騰訊是56.38%、29.02%；

阿里是44.91%、17.11%；

美團是35.22%、5.84%，

整體幾乎一個能打的都沒有。

然后天眼查APPP顯示，在2025年Q3季度，攜程實現(xiàn)營收183.67億元，同比增長約16%；歸母凈利潤為198.9億元，24年同期為67.65億元。

平均算下來，攜程（Q3季度）每天能凈賺約2.16億元，而茅臺也不過才2.09億元。

同時在資金方面，截止到2025年9月底，攜程現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及持有至到期的定期存款和理財產(chǎn)品余額也到達了1077億元，抗風(fēng)險能力極強。

所以，就算按反壟斷法的最高處罰比例（上一年度銷售額的10%）來算，這里以2024年的銷售額為準(zhǔn)，攜程的處罰規(guī)模也只有53.38億左右。

如果參考此前阿里、美團們的處罰比例（3%—4%），此次攜程的處罰規(guī)模更是只有16.014億元—21.352億元，可能半個月就能重新賺回來……

不過，反壟斷的重心也從來都不是罰款，而在于幫企業(yè)強制厘清合規(guī)的邊界，打破由不正當(dāng)競爭帶來市場霸權(quán)優(yōu)勢，這一變動往往會引發(fā)更深層的商業(yè)模式調(diào)整，甚至是帶來系統(tǒng)性影響。

就像現(xiàn)在，當(dāng)調(diào)價助手、二選一等“不合理”手段被禁用，攜程在OTA行業(yè)的統(tǒng)治力，以及賺錢能力還能維持得住嗎？

攜程的鐵王座，裂開了三條縫隙？

從長遠來看，如果此次攜程被坐實壟斷罪名，那么寡頭地位就會裂開三條縫隙，整個OTA行業(yè)也將因此迎來一場大變局。

一是品牌商家裂隙：當(dāng)“二選一”的不合理規(guī)則被打破，酒店商家們被壓抑許久的多渠道經(jīng)營訴求就會爆發(fā)出來，攜程將不再是唯一選擇，它們可能會把品牌觸角延伸到美團、抖音、飛豬等所有主流平臺上。

畢竟，酒店業(yè)是一個高固定成本（租金、裝修等）的生意，70%的入住率才僅是盈虧平衡線，多出來的是利潤，低于的就是虧損，所以廣撒網(wǎng)（多入駐平臺），多撈魚（吸引消費者）就成為了必然。

至于過去，為什么有些酒店商家會不得不遵循“二選一”等不合理規(guī)則？

一方面是因為攜程掌握著全國最大的OTA行業(yè)市占率，市場話語權(quán)極強；另一方面必須要肯定的是，攜程的服務(wù)體驗非常好，有問題找客服，基本都能得到有效解決，所以對中高端商旅用戶的品牌黏性極強，可以牢牢把握住高星酒店們的增長命門。

舉個例子，如果你有高星酒店要上架到其他地方，或者沒有給出比飛豬們更低的房間價格，那么平臺就可能會通過算法調(diào)節(jié)酒店的搜索排名和曝光量，讓你本來一天能賣80間房的酒店，現(xiàn)在只能賣出去50間，而此時其他的平臺又很難一下子彌補上少掉的30間缺口。

那么長此以往，酒店經(jīng)營如何能撐得下去？

不過好在，在反壟斷鐵拳的威懾下，無論此次攜程被調(diào)查的結(jié)果是什么，整個OTA行業(yè)二選一的隱秘競爭，可能都要告一段落了。

未來，在多平臺互相制衡“內(nèi)卷”之下，酒店商家們的抽傭比例或許會出現(xiàn)一定的下調(diào)，消費者被大數(shù)據(jù)殺熟的情況也將得到極大改善……

二是市場競爭裂隙：其實回頭來看，你不難發(fā)現(xiàn)一個攜程身上的矛盾點：前三季度，攜程一邊是營收、利潤“從從容容”的持續(xù)高增長，另一邊卻又在通過調(diào)價助手“匆匆忙忙”地調(diào)低酒店價格。

這說明什么？

1、此前美團、抖音和京東們在酒旅行業(yè)的持續(xù)滲透，可能還是在一定程度上威脅到了攜程；

2、攜程對自身高星酒店護城河的未來，也存在一定的焦慮。

這并非不可能，在過去數(shù)年的酒旅大戰(zhàn)下，攜程在低星級酒店方面已經(jīng)被美團們拉開了差距（2019年，美團的酒店間夜數(shù)超越了攜程）；中星級酒店則正在被持續(xù)滲透。

至于高星級酒店(300元以上)暫時穩(wěn)定，但穩(wěn)定并不意味著安全。

過去攜程占據(jù)的核心優(yōu)勢有兩個：

（一）平臺規(guī)模優(yōu)勢帶來的高星級酒店的“多”，以及“挾持流量以令商家”的“省”；

（二）過去積累下的，對國內(nèi)最核心一批高凈值商旅用戶的優(yōu)勢覆蓋，高端品牌心智深入人心。

但現(xiàn)在，隨著攜程被調(diào)查，前者就可能會和一旁覬覦已久的美團、抖音和飛豬們會形成雙向奔赴，從而大大削弱攜程自身的獨家供給優(yōu)勢；

至于后者，如果美團們的價格補貼力度足夠大，那么此時攜程的好服務(wù)就會變成錦上添花的存在，這部分高端用戶群體們也未嘗不會轉(zhuǎn)換陣營……

此外把時間線拉長來看，美團、抖音們還有一個最大優(yōu)勢是擁有無數(shù)年輕用戶，前者月活5億，日活1.71億，后者日活更是超8億，而攜程的平均月活則在1億左右。

從轉(zhuǎn)化邏輯來看，年輕人在大學(xué)時點外賣、刷抖音，然后直接被美團們轉(zhuǎn)化去訂酒店是一件非常自然的事情，攜程們甚至都“插不上嘴”。

那么當(dāng)年輕人們工作幾年，開始訂高星酒店了，大概率也還是會在最熟悉的美團、淘寶閃購、甚至是京東上先行搜索。如果美團上沒有想訂的酒店或者價格貴很多的話，他可能才會轉(zhuǎn)向攜程比價。

所以，時間是站在美團們這邊的，占據(jù)了年輕人，就相當(dāng)于占據(jù)了未來主動權(quán)。各種酒旅基礎(chǔ)設(shè)施、供應(yīng)鏈資源都可以慢慢搭建，但年輕人錯過了就真的錯過了……

三是投資價值裂隙：這部分就有點仁者見仁、智者見智了。

從正面來看，就算遭遇反壟斷，但攜程在國內(nèi)OTA行業(yè)的市場地位依然擺在那，而且在“第二增長曲線”的國際業(yè)務(wù)方面，攜程去年Q3季度入境旅游的預(yù)訂同比增長超100%；國際OTA平臺總預(yù)計同比增長約60%，整體和上季度披露的增速一致。

至于出境酒店和機票預(yù)訂，則攀升至2019年同期的140%水平，較上季的120%繼續(xù)增長，未來隨著國際航班供給的提升，攜程的出境游業(yè)務(wù)或?qū)⑦M一步復(fù)蘇。

這說明，未來攜程還是有重返市場高點機會的、也是有價值增量空間的。

從反面來說，當(dāng)國內(nèi)基本盤被動搖，當(dāng)攜程的賺錢能力可能會被美團們持續(xù)內(nèi)卷，那么就算攜程未來還有投資想象力，但現(xiàn)在也遠遠不是抄底的時候。

更不用說監(jiān)管的靴子還沒有完全落地，所以攜程的未來是好、是壞，我們不妨先且行且看！

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