Q4凈利暴漲804.2%！南亞科技總經理：沒有赴美建廠計劃！

1月19日消息，DRAM大廠南亞科技公布了2025年第四季度和2025年自行結算合并財務報告。受益于去年下半年以來的AI驅動的DRAM芯片持續供不應求和漲價利好，南亞科技作為DRAM芯片廠商的業績自然也實現了巨大的增長，不僅2025年四季度及全年營收實現了成倍增長，四季度凈利潤更是暴漲804.2%。

四季度凈利暴漲804.2%

具體來說，南亞科技2025年四季度營收為新臺幣300.94億元，環比大漲60.3%，同比暴漲357.7%；毛利潤為新臺幣147.59億元，環比暴漲326%，同比暴漲2225%；毛利率為49%，環比大幅增加了30.5個百分點；營業凈利潤為新臺幣117.81億元，同比暴漲519%，環比暴漲952.6%；營業凈利潤率為39.1%，環比大幅增加33.1個百分點；稅后凈利潤為新臺幣110 .83億元，環比暴漲608.9%，同比暴漲804.2%；凈利率36.8%，環比增加28.5個百分點；單季每股EPS 為新臺幣3.58元，而上季為虧損新臺幣0.51元。

南亞科技累計2025年的營收為新臺幣665.87億元，同比大漲95.1%；營業毛利潤為新臺幣149.84億元，同比保障3662.8%；營業毛利率為22.5%，而上季毛利率為-1.2%；營業凈利潤為新臺幣52.43億元，同比大漲149.7%；營業凈利潤率為7.9%，上年為-30.9%；稅后凈利為新臺幣66.03億元，同比暴漲229.9%；稅后凈利潤率為9.9%，上年為-14.9%；每股EPS 為新臺幣2.13元，2024年為-1.64元新臺幣。

南亞科技也指出，2025年第四季營收和凈利潤的環比暴漲，主要是得益于旗下DRAM產品平均售價環比增長超過30%，銷售量也環比增長達低十位數百分比。由于DRAM產品漲價主要發生在2025年下半年，這也使得2025年全年的業績增幅低于四季度。

此外，因為南亞科技重心押注在在DDR4，DDR5產品才推出不久，因此2025年第四季DDR5產品出貨比重僅超過1%、DDR3占比約20%，DDR4及LPDDR4 DRAM占比超70%。受惠DDR價格大幅調升及產能滿載，因此第四季毛利率提升35個百分點達49%。

DRAM供需缺口將持續存在，需避免重復下單

對于當前的DRAM市場現狀，南亞科總經理李培瑛表示，現階段DRAM市場供需明顯吃緊，市場環境對DRAM供應商相對有利，下游客戶則傾向簽訂較長期合約，甚至愿意鎖定價格，這一趨勢近期已相當明顯。

李培瑛指出，2025年第四季南亞科技的DRAM產品平均單價增長了30%，第一季無論是長單或短單，整體漲幅仍在形成中，雖尚難給出明確比率，但整體判斷為續漲、但斜率趨緩。

在具體產品方面，李培瑛表示，繼DDR4及LPDDR4后，DDR5也跟著漲價，且漲幅不小。 由于產能配置與需求轉移，DDR4與LPDDR4目前供應同樣偏緊。

對于DRAM供不應求是否存在重復下單的問題，李培瑛坦言，公司不希望出貨量變成少數客戶的庫存，卻導致其他客戶產線斷線，因此會盡量避免重復下單造成資源錯配。因此，南亞科技面對不同客戶的需求，會依據長期合作關系與歷史交易狀況，采取差異化處理方式，審慎評估各客戶的訂單與供貨安排。

從整個DRAM市場更為長期的趨勢來看，李培瑛指出，由于AI 與一般服務器持續驅動2026年DRAM 需求增長，多種DRAM 產品（如DDR5、LPDDR5、DDR4、LPDDR4 及DDR3) 預期將持續缺貨。特別是服務器領域對HBM與傳統RDIMM 的需求將會顯著增加。PC 與智能手機產品所搭載的DRAM容量會持續提升，其消費類電子終端產品應用對DRAM也將維持穩健需求。未來隨著高帶寬與高密度DRAM 將持續擴展至云端及邊緣AI 應用，需求會進一步增長。

但是在供給方面，李培瑛預估2026年及2027年上半年的新增產能有限，所以依然會維持供不應求的局面，供應商需優化產品組合，以滿足關鍵客戶需求。

2026年資本支出將達新臺幣500億元

在資本支出方面，南亞科技董事會原本通過的2025年資本支出預算上限新臺幣196億元，不過實際支出只有新臺幣134億元。所以，其中的新臺幣62億元差額，將遞延至2026年?；诖?，南亞科技2026年資本支出預計約新臺幣500億元，不過這還需等待董事會決議核準。

南亞科技目前也持續深化多元產品布局，128GB DDR5 RDIMM5600/6400 已通過功能性測試，Mono-die 速度達7200Mb/s，同時并持續優化DDR4 與LPDD4 的供應，以滿足消費市場需求。在技術與產能規劃上，10nm級第三代制程（1C）、第四代制程（1D）與定制化AI 項目皆如期進行。新廠則預計于2027年年初開始裝機，以提供具競爭力的下一代內存解決方案。

沒有赴美建廠計劃

美國當地時間1月16日，在中國臺灣與美國達成最新的貿易協議之后，美國商務部長霍華德·盧特尼克在總投資1000億美元的美光紐約州巨型晶圓廠奠基儀式上警告稱，存儲芯片制造商如果不在美國投資，可能面臨“100%半導體關稅”。他表示，“任何想制造存儲芯片的廠商（想要進入美國市場）都有兩個選擇：要么支付 100% 的關稅，要么在美國建廠制造。”

對此，李培瑛則表示，目前還無法確定新的關稅協議對中國臺灣DRAM廠商有什么影響，對于中國臺灣半導體產業的影響，適合由臺積電回答。南亞科技目前也并沒有在美國設廠的計劃。 他進一補充說，目前南亞科技直接交易至美國市場的營收占比仍不高，但呈現增加趨勢，未來會將相關政策與市場變化納入整體評估，研擬合適的應對方式。

針對美國DRAM大廠美光（Micron）收購力積電銅鑼廠，同時美光也將協助力積電提升利基型DRAM技術一事，李培瑛表示，因每代DRAM生產設備不同，美光和力積電需要時間采購設備及進行制程轉移，預期今年及明年上半年對市場影響不大。

編輯：芯智訊-浪客劍