量能萎縮藏隱憂，謹防指數技術性回調！日用化工“有動作”

【盤面分析】

A股市場進入到下跌回調的“降溫”行情中，成交量回到1個月前的平均水平，這也說明斷線熱錢資金紛紛涌出，要開始留意盤面的變化。從1月中旬開始被點名和停牌個股數量不斷增多，導致一些高位股沒有任何征兆的一字跌停開盤，這對于市場的恐慌情緒有所影響，這也是監管出手后，短線資金開始望而怯步紛紛離場的信號?，F階段靜待調整結束，等待新的進場機會為上策，這就好像燒菜一樣，一旦冷下來再想熱鍋就沒那么容易了，誰來“點火”？

騎牛看熊發現日用化工板塊憑借必選消費屬性、結構性升級動能及估值安全邊際，成為震蕩市中兼具防御性與成長性的優質賽道。日化產品（洗護、護膚、家居清潔等）作為高頻剛需品類，需求彈性極低，受經濟周期波動影響微弱，具備天然“避風港”屬性。這種需求剛性為板塊盈利提供基礎保障，尤其在宏觀環境復雜時，成為資金避險的核心標的。當前板塊估值具備較高安全邊際與修復潛力，中證細分化工產業指數滾動市盈率24.84倍、市凈率2.06倍，其中市凈率處于十三年來21.72%的偏低百分位，股息率1.71%高于銀行大額存單利率，估值性價比突出。

三大指數集體高開，兩市個股開盤漲跌互半，題材板塊方面培育鉆石、水泥、房產服務等板塊表現較強，航天裝備、海南板塊、玻璃玻纖等板塊表現較差?；ぐ鍓K盤中逆勢拉升，紅寶麗、山東赫達、宏柏新材等多股漲停，江天化學、滄州大化等紛紛跟漲，最近一周（1月12日至18日）化工市場部分產品價格顯著上漲。在重點跟蹤的化工產品中，環氧丙烷價格周漲幅達7.9%，有機硅中間體價格亦有所推漲。

AI應用端大面積反彈，浙文互聯一字漲停，天地在線2連板，流金科技、藍色光標等紛紛跟漲，近日浙文互聯與字節跳動旗下巨量引擎合作共建的“派智”靈動數字人，在2025年累計消耗量已突破2.5億元，同比實現5倍增長，標志著數字人在營銷場景的商業化應用進入成熟階段。電網設備股反復活躍，漢纜股份、森源電氣、廣電電氣3連板，新聯電子、中國西電等紛紛跟漲，國家電網公司發布消息稱，“十五五”期間，公司固定資產投資預計將達到4萬億元，較“十四五”增長40%。此外思源電氣業績快報顯示，2025年凈利潤同比增長54%。

存儲芯片概念開盤活躍，普冉股份漲超8%再創新高，盈方微漲停，北京君正、佰維存儲等紛紛跟漲，美光科技公司表示，內存芯片短缺在過去一個季度愈演愈烈，并重申供應緊張狀況將持續到今年之后，原因是人工智能基礎設施建設對高端半導體的需求激增?！拔覀儺斍翱吹降亩倘背潭鹊拇_前所未見?！狈康禺a板塊震蕩反彈，城投控股漲停，保利發展、招商蛇口等紛紛跟漲，2025年12月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點。其中，上海上漲0.2%。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周二在4100點附近調整5日了，該做出抉擇了，市場將會選擇明顯的方向了，大家還是防守為主。Wind數據顯示，截至1月19日18時，A股共有451家上市公司對外披露2025年業績預告，其中156家預喜。42家上市公司預計2025年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅下限超過100%。接下來注意上證指數能否在4100點之上穩住。

創業板指數周二出現重回20日線的走勢，種類要注意指數回調后，部分個股的跌幅將會加大，可能會回到上漲起點。1月以來，已有37家公司新發布再融資預案，包括定向增發、可轉債等多種形式；三大交易所已累計更新上市公司再融資相關事項76例，其中28家公司的再融資事項獲得注冊生效，即將步入發行階段。接下來注意創業板指數能否在3300點之上穩住。

【淘金計劃】

2026年開年之后，A股一度以連陽姿態展示強勁之勢。隨著板塊輪動上漲，私募機構對于市場增量資金來源、科技成長板塊內部機會等問題的判斷也發生了變化。綜合其觀點來看，保險資金的投資偏好可能成為影響市場風格的關鍵變量；人工智能（AI）板塊仍是技術革命級別的布局機會，AI應用正獲得越來越多的關注；與此同時，有色金屬的牛市也仍在路上。

題材板塊中的房產服務、水泥、日用化工等概念是資金凈流入的主要參與板塊，航天裝備、稀有金屬、海南板塊等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現行業供需錯配催生結構性機會，中低端產能過剩與高端需求缺口形成鮮明對比，推動產品價值重構。消費者對“成分安全”“可降解包裝”“功效驗證”的關注度三年提升超60%，但符合需求的產品占比不足30%，功能性個護、綠色家居清潔等細分賽道年復合增長率預計超12%。

本土龍頭憑借技術創新與場景化運營突圍，珀萊雅、薇諾娜通過“功效驗證+社交種草”模式實現復購率超40%，玉澤、潤百顏等品牌依托技術壁壘維持60%以上高毛利率，顯著跑贏行業31.2%的平均水平，高價值賽道的溢價能力持續釋放成長動能。

政策層面，環保法規加碼與“反內卷”政策雙輪驅動行業洗牌。2023年VOCs排放限值收緊倒逼約1200家中小廠商退出，頭部企業通過綠色工廠建設與智能制造實現降本增效，上海家化零碳工廠單位能耗下降22%，藍月亮等頭部企業累計投資超85億元優化產能布局。

供給端落后產能出清疊加龍頭產能優化，行業集中度加速提升，預計2029年具備價值重構能力的頭部企業市場份額將突破55%。同時，國產替代進程提速，杜邦反壟斷調查與關稅政策利好國內原料企業，進一步拓寬龍頭成長空間。

盈利端行業底部反轉信號顯現，2025年化工行業凈利潤預測同比增速達40.3%，2026年仍維持24.94%高增長，日化板塊作為子領域，受益于原料價格波動趨緩與成本傳導能力，利潤彈性逐步釋放。龍頭企業憑借庫存管理與提價能力，在原料漲價周期中仍能維持利潤空間，進一步強化盈利確定性。

資金層面，北向資金加倉必選消費板塊，化工ETF資金流入顯著，龍頭企業憑借業績確定性吸引資金聚焦，萬華化學等龍頭上漲對板塊情緒帶動效應明顯。全球化布局方面，本土品牌依托文化共情與下沉渠道，在縣域市場個護份額提升至21.3%，同時在亞非拉新興市場出口增長顯著，海外市場成為新增長極。國際品牌面臨文化適配障礙，本土企業通過DTC模式與私域運營構建競爭壁壘，疊加ESG與碳中和政策推動，具備綠色技術、數字化能力的企業將持續獲得資金青睞。